#ETH走势分析 تراقب الأسواق المالية العالمية الآن شيئًا واحدًا - قد يتخذ البنك المركزي الياباني إجراءً حقيقيًا هذه المرة.

تظهر بيانات السوق الأخيرة أمامنا: ارتفعت احتمالية زيادة أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 80%، واقتربت من 90% في يناير المقبل. لم يعد الأمر مجرد صياح بوجود الذئب، بل الذئب فعلاً عند الباب.

تم إشعال فتيل الأحداث في 1 ديسمبر. أطلق محافظ البنك المركزي الياباني، كازو أويدا، إشارة صارمة نادرة: "سنجمع بين تقييم الفوائد والسلبيات، وسنعدل سعر الفائدة في الوقت المناسب." بمجرد صدور هذه الكلمات، قفز عائد السندات الحكومية اليابانية لمدة عامين إلى أعلى مستوى له منذ عام 2008، وقوي الين فجأة، وانخفضت الأصول العالمية ذات المخاطر. في ذلك اليوم، تم كسر عتبة 85,000 دولار، ولم تنجُ $BTC أيضًا.

**القنبلة الحقيقية ليست في زيادة الفائدة نفسها**

بل هي صفقة تداوُل الفائدة بالين التي تصل قيمتها إلى 18-20 تريليون دولار.

المنطق وراء هذه الطريقة بسيط وواضح: اقتراض الين الياباني بأسعار فائدة منخفضة للغاية، ثم تحويله إلى الدولار الأمريكي أو العملات القوية الأخرى، ثم شراء الأصول ذات العائد المرتفع عالميًا - الأسهم، السندات، العقارات، وبالطبع تشمل أيضًا العملات المشفرة. على مدى السنوات العشر الماضية، كانت هذه الطريقة تدر الأرباح بسهولة.

لكن الآن تغيرت الأوضاع. بمجرد أن تقوم اليابان برفع أسعار الفائدة، ستواجه هذه الأموال ثلاث ضربات: ارتفاع تكاليف الاقتراض بشكل كبير، والاضطرار إلى إغلاق المراكز لتقليل الخسائر، وبيع الأصول بشكل كبير لتعويض الين.

هذا هو السيناريو الذي يخاف منه السوق أكثر - انهيار سلسلة من صفقات اقتراض الين.

**ماذا يعني ذلك لسوق العملات المشفرة؟**

على المدى القصير، ستتضخم التقلبات بشكل ملحوظ، وقد بدأت أموال الحيتان في إعادة التوازن مسبقًا. تظهر بيانات السلسلة الخاصة بأحد بورصات التداول الرائدة أن وتيرة التحويلات الكبيرة قد ارتفعت بنسبة 40٪ في الأسبوع الماضي.

المخاطر المتوسطة الأجل أكثر حدة. إذا كانت صفقات الفائدة المتداولة ستتم إزالتها بشكل مركز، فإن تشديد السيولة سيؤثر على جميع الأصول ذات المخاطر، ومن غير الممكن أن يكون سوق التشفير بمعزل عن ذلك.

لكن من منظور طويل الأجل، قد تؤدي إعادة تسعير السيولة هذه إلى إزالة الفقاعات، مما يسمح للسوق بالدخول في دورة اتجاه أكثر صحة. ما يمكن ملاحظته حاليًا هو أن الأموال تتجمع نحو الأصول الأساسية مثل البيتكوين والإيثيريوم، مما يجعل حالة العملات البديلة أكثر صعوبة.

**ماذا يمكن فعله الآن؟**

راقب اجتماع البنك المركزي الياباني في ديسمبر عن كثب، واهتم بتقلبات سعر الين، وكن حذرًا في التحكم في تعرض الرافعة المالية. قد تكون قوة السرد الكلي في هذه الجولة أكثر شدة مما يتخيله معظم الناس.