في ديسمبر 2025، استقر رقم رقمي: تجاوزت السندات الحكومية الأمريكية القابلة للتداول رسميًا حاجز 30.2 تريليون دولار. خلال سبع سنوات، تضاعفت أكثر من مرة.

والأكثر إثارة للدهشة، أنه إذا حسبنا تلك الحسابات الداخلية بين أذرع الحكومة، فقد قفز "إجمالي الدين الوطني" إلى 38.4 تريليون، ولم يبق سوى خطوة واحدة عن سقف القانون البالغ 41.1 تريليون.

لكن الأمر القاتل فعلاً ليس هذا الرقم الفلكي بحد ذاته—بل أن الأساس الذي يدعمه قد انهار.

العصر الذي استمر لعقود من أسعار الفائدة المنخفضة انتهى تمامًا. الآن تحتاج الحكومة لدفع 1.2 تريليون دولار سنويًا كفوائد فقط. هذا المبلغ مثل جبل جليد ينمو من تلقاء نفسه، والجزء المخفي تحته يعيد تشكيل مسار الاقتصاد الأمريكي والعالمي بهدوء.

ماذا يعني ذلك؟ قواعد اللعبة تغيرت. التناقض الجوهري في المالية الأمريكية لم يعد مشكلة "كم الدين المتراكم"، بل أصبح "كم الفائدة السنوية التي يجب دفعها"—أي أزمة التدفق النقدي.

**الدين خرج عن السيطرة، ليست مجرد لعبة أرقام**

حاجز الـ30 تريليون كان متوقعًا، لكنه يبعث القشعريرة. إذا نظرت عن كثب إلى هيكل الدين، ستجد أن فقدان السيطرة كان محتومًا منذ زمن.

أولاً، السرعة. الديون التي أضيفت خلال السنوات السبع الماضية تساوي تقريبًا إجمالي الديون المتراكمة خلال العقود السابقة. من 2018 حتى الآن، تضاعفت أكثر من مرة. منحنى النمو هذا حاد بشكل مخيف، ويتجاوز بوضوح وتيرة الدورات الاقتصادية العادية.

ثم هناك "الرافعتان". الجميع يركز على الجزء القابل للتداول البالغ 30.2 تريليون، لكن لا تنسَ تلك الـ8 تريليونات التي تقترضها الحكومة من نفسها داخليًا. عند جمعهما، يصبح "إجمالي الدين الوطني" 38.4 تريليون—وهذا هو العبء الحقيقي.