#比特币对比代币化黄金 $STBL باعتبارها ممثلة نموذجية لمسار العملات المستقرة، فهي في جوهرها تعمل كجسر سيولة عبر السلاسل وأداة تحوط ضد المخاطر — حيث أن سعرها مرتبط بالدولار بنسبة 1:1، ومن الناحية النظرية يكون التذبذب فيها ضئيلاً جداً. لكن الهبوط الأخير كسر هذا الافتراض.

السبب الرئيسي لفقدان الارتباط يعود إلى عدة اتجاهات: تعرض مجمع السيولة لموجة استرداد واسعة النطاق، مما أدى إلى شح السيولة بشكل مفاجئ؛ وانعكاس في معنويات السوق، حيث انسحبت المؤسسات الكبرى بشكل جماعي وتسبب البيع المكثف في انحراف السعر عن نطاق الارتباط بالدولار ليصبح ذلك أمراً محتوماً. هذه ليست مشكلة تقنية، بل مشكلة بشرية — فعندما تنهار الثقة، حتى العملة المستقرة لا تعود مستقرة.

فرص التداول الحقيقية لم تكن يوماً لأولئك الذين يندفعون بشكل أعمى وراء الآخرين. المتداولون المستعدون جيداً والواضحون منطقياً يمكنهم التقاط إشارات إعادة البناء من وسط التقلبات. فقدان الارتباط غالباً ما يكون بداية إعادة التسعير.