فرنسا هنا بدأت تدق ناقوس الخطر من جديد في الآونة الأخيرة. ماكرون أشار بشكل مباشر إلى النهج الأمريكي المتساهل في تنظيم العملات المشفرة والعملات المستقرة، وقال إن هذا الأمر إذا لم يُحسن التعامل معه فقد ينقل المخاطر إلى النظام المالي العالمي—خصوصاً تلك العملات المستقرة المدعومة بأصول بالدولار، فإذا تُركت تتوسع بحرية، قد تتضاعف هشاشة النظام بأكمله.

الأرقام فعلاً مخيفة: سوق العملات المستقرة عالمياً تجاوز الآن 300 مليار دولار، أي ارتفع تقريباً للنصف مقارنة بالعام الماضي، وأكثر من 80% منها مرتبطة بالدولار. المسؤولون في أوروبا واضح أنهم لم يعودوا مرتاحين، فهم قلقون من أن هذه العملات باتت تملك قدرة "تأثير نظامي". والأخطر أن منطقة اليورو أصبحت بشكل متزايد مكشوفة أمام الظروف النقدية الأمريكية—حتى لو أراد البنك المركزي الأوروبي أن ينتهج سياسة نقدية مستقلة، الأموال تتجه نحو العملات المستقرة، فكيف ستكون النتائج؟

لذلك موقف ماكرون واضح جداً: يجب على أوروبا أن تحافظ على "سيادتها النقدية" ولا تتبع النهج الأمريكي المتساهل. هذا الكلام في الحقيقة يتسق مع إطار تنظيم MiCA الذي أُقر في الاتحاد الأوروبي نهاية العام الماضي—هذا النظام يفرض معايير صارمة جداً على كشف احتياطيات مصدري العملات المستقرة وعلى أهلية مقدمي الخدمات، وهي معايير أشد بكثير من تلك الموجودة حالياً في أمريكا.

وفي الوقت نفسه، دعا ماكرون البنك المركزي الأوروبي إلى ضرورة تغيير طريقة تفكيره، وعدم التركيز فقط على مخاطر النظام المالي التقليدي، بل يجب أيضاً أن تؤخذ المتغيرات الجديدة التي تجلبها الأصول الرقمية في الاعتبار ضمن السياسات، وإلا فقد تصبح هذه المعركة التنظيمية أكثر سلبية مع الوقت.