يبدو أن المحكمة العليا مستعدة لمنح الإدارة سلطة غير مسبوقة لإقالة رؤساء الهيئات التنظيمية المستقلة. هذا ليس مجرد تغيير في البيروقراطية في واشنطن—بل هو زلزال محتمل في طريقة عمل الجهات الرقابية المالية.

فكر في معنى ذلك. الهيئات مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) حافظت تقليديًا على مسافة تشغيلية عن السيطرة الرئاسية المباشرة. هذا الاستقلال؟ قد يكون مهددًا بالإلغاء.

بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، التأثيرات عميقة. الاتساق التنظيمي أمر مهم. عندما يمكن إعادة هيكلة هيئات الإنفاذ بناءً على أهواء سياسية، تختفي استقرار السياسات. المشاريع التي بدت متوافقة في ظل قيادة معينة قد تواجه معاملة مختلفة تمامًا بين عشية وضحاها.

المفارقة صادمة—إدارة انتخبت على أساس تقليص تدخل الحكومة قد تكون في الواقع بصدد تركيز سيطرة مباشرة أكبر على الجهات التنظيمية التي تشكل أطر الأصول الرقمية. ما إذا كان ذلك سيُسرّع سياسات صديقة للعملات الرقمية أو يخلق تطبيقًا أكثر تقلبًا لا يزال السؤال بمليارات الدولارات.

الأسواق تكره حالة عدم اليقين. هذا التغير القانوني يضيف جرعة هائلة منها إلى بيئة تنظيمية متقلبة بالفعل.