الصبح وأنا أتصفح الجوال كدت أنصدم—البيتكوين وصل مباشرة إلى 92,000 دولار؟! قلبت الأخبار بسرعة وعرفت أن الفيدرالي الأمريكي أعلن مساء أمس رسمياً انتهاء سياسة التشديد الكمي (QT)، والسوق انفجر فوراً.

**خلوني أوضح نقطة: لا تتحمسون بسرعة**
الكثير يعتقد أن نهاية QT تعني أن الفيدرالي بيشغل آلة الطباعة (يضخ سيولة)، لكن هذا غير صحيح. اللي صار فقط أنهم وقفوا سحب 95 مليار دولار شهرياً من السيولة في السوق، يعني مثل حوض مويه كان ينقص كل يوم، والحين سدوا التسريب—بس الحنفية لسه ما اشتغلت.

مع ذلك، السوق بدأ يراهن على "الخطوة الجاية". إذا رجعنا لـ2019، وقت ما انتهى QT وقتها، الانفجار الحقيقي حصل لما بدأ التيسير الكمي (QE). والمرة هذي الفيدرالي سوى حركة قوية: ضخ 13.5 مليار دولار في السوق عن طريق اتفاقيات إعادة الشراء الليلية—وهذا أقوى ضخ من وقت الجائحة. واضح الإشارة، صح؟

**من الناحية الفنية الوضع ممتاز لكن انتبه**
بعد اختراق 90 ألف، متوسطات الحركة القصيرة فعلاً تعطي إشارة صاعدة، لكن المشكلة أن مؤشر القوة النسبية (RSI) قريب جداً من منطقة التشبع الشرائي، يعني ممكن نشوف تصحيح في أي لحظة. والأغرب تدفق السيولة: صناديق ETF الفورية للبيتكوين سجلت خروج صافي مؤخراً، يعني في ناس قاعدة تستغل الارتفاع وتبيع.

لكن بيانات السلسلة (On-chain) تقول لنا قصة ثانية—حيتان السوق قاعدين يزيدون كمياتهم في الأسعار المنخفضة. الصغار يهربون، المؤسسات تشتري؟ واضح أن هذا السيناريو تكرر قبل كذا مرة.

**الأغرب في الموضوع هو المزاج العام**
مؤشر الخوف والطمع الآن واقف عند 27 (منطقة الخوف)، وما فيه مستثمرين أفراد داخلين بقوة. حسب منطق المؤشرات العكسية، هذا ممكن يكون شيء إيجابي—لأن القمة الحقيقية غالباً تظهر لما الكل يصيح "ادخلوا!".

الوضع الآن: الحوض ما عاد يسرب موية، لكن الحنفية لسه مقفلة؛ السعر طلع، لكن الصغار ما دخلوا؛ صناديق ETF تخرج، والحيتان تجمع. الجاية كيف بتكون؟ بصراحة، حتى أنا أتابع بحذر.