سوق الكريبتو مباشر: لماذا قد يعيد اجتماع الفيدرالي الحالي ضبط توقعات السوق بعد ربع متقلب - مطاردة البيتكوين

نُشر المقال “سوق الكريبتو مباشر: لماذا قد تعيد هذه اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC ضبط توقعات السوق بعد ربع متقلب” أولاً على كوينبيديا فاينتك نيوز

قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) غدًا أصبح نقطة تحول حاسمة للأسواق المالية، بما في ذلك أسواق العملات الرقمية، ليس بسبب قرار سعر الفائدة نفسه، بل بسبب مدى تباعد التوقعات بشكل حاد. بينما لا تزال توقعات خفض الفائدة موجودة في الأسعار، تشير البيانات الاقتصادية الأخيرة وارتفاع عوائد السندات إلى تزايد الشكوك حول قدرة الاحتياطي الفيدرالي على التحول بالسرعة التي يأملها المستثمرون.

وقد دفع هذا التوتر المتداولين إلى اتخاذ مراكز بحذر قبل الاجتماع، وهم يدركون أن رسائل الفيدرالي قد تحدد ما إذا كانت الأصول ذات المخاطر ستجد ارتياحًا مع نهاية العام أو ستواجه ضغوطًا متجددة.

لماذا يشعر هذا الاجتماع للجنة FOMC بأنه مختلف

في الأيام التي سبقت اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، اضطر المستثمرون إلى التوفيق بين إشارتين متضاربتين. لا تزال العقود المستقبلية لأسعار الفائدة تشير إلى مزيد من التيسير في المستقبل، ومع ذلك فإن سوق السندات يبعث برسائل تحذيرية. ارتفعت العوائد، وتشدّدت الأوضاع المالية، وأظهر تقرير JOLTS ليوم الثلاثاء ارتفاعًا جديدًا في فرص العمل—وهو ما لا يعكس اقتصادًا يتباطأ بالسرعة الكافية لطمأنة الفيدرالي.

وفي الوقت نفسه، لا تزال معدلات التضخم أعلى من هدف الفيدرالي البالغ 2%. لا شيء من ذلك يستبعد التخفيضات في نهاية المطاف، لكنه يعقّد فكرة أن السياسة النقدية ستتجه نحو التيسير بسرعة أو بسلاسة.

لهذا السبب يبدو هذا الاجتماع أثقل من غيره. الأسواق لا تنتظر قرارًا فحسب؛ بل تنتظر لترى ما إذا كان الرئيس جيروم باول سيؤكد التفاؤل الحالي—أم أنه سيعارضه.

لماذا يراقب متداولو الكريبتو باول أكثر من قرار الفائدة

قضت أسواق الكريبتو معظم العام الماضي ترد على تغييرات التوقعات حول السيولة أكثر من استجابتها للسياسة الرئيسية نفسها. لهذا السبب، اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة غدًا مهم للمتداولين حتى لو لم يحمل قرار الفائدة نفسه مفاجآت تُذكر. ما يركّز عليه المستثمرون هو كيف سيصيغ الرئيس جيروم باول التوازن بين تهدئة التضخم وسوق العمل الذي لا يزال يظهر علامات القوة.

إذا أقر باول بتشديد الأوضاع المالية وتجنب معارضة توقعات التيسير، فقد تجد الأصول الخطرة دعمًا قصير الأجل. في هذا السيناريو، قد يشهد سوق الكريبتو ارتفاعًا مؤقتًا، تقوده بيتكوين وإيثيريوم، مع امتداد المكاسب بشكل انتقائي عبر السوق. أما إذا اعتمد باول بشكل كبير على البيانات الأخيرة—مشيرًا إلى ارتفاع فرص العمل واستمرار التضخم والحاجة للصبر—فقد تُضطر الأسواق إلى تقليص تفاؤلها. في هذه الحالة، قد يظل الصعود في الكريبتو محدودًا، وتتحول الآمال في ارتفاع موسمي إلى خيبة أمل بدلاً من انهيار كامل.

لماذا يظل اجتماع ديسمبر 2024 مهمًا كنقطة مرجعية

هذا السيناريو يذكّرنا بديسمبر 2024، عندما دخلت الأسواق اجتماع اللجنة متوقعة تأكيدًا لزخم التيسير، لكنها اضطرت لإعادة ضبط التوقعات بعد أن اتخذ صانعو السياسة موقفًا أكثر حذرًا. وقد ألقى هذا التقييم بثقله على الأصول ذات المخاطر في الأسابيع التالية. يحمل الاجتماع الحالي مخاطرة مماثلة. مرة أخرى، المراكز متفائلة، بينما الإشارات الاقتصادية الكلية لا تزال مختلطة.

بالنسبة للمتداولين، اجتماع اللجنة الفيدرالية غدًا لا يتعلق بالقرار نفسه بقدر ما يتعلق بإدارة التوقعات. ما إذا كانت أسواق الكريبتو ستشهد ارتياحًا متأخرًا في نهاية العام أو مرحلة تجمّع جديدة سيعتمد على مدى انسجام الفيدرالي—أو معارضته—مع الافتراضات الحالية للسوق. بهذا المعنى، يمثل هذا الاجتماع نقطة تحول محتملة لمعنويات المخاطرة مع اقتراب نهاية العام.