##密码：فلسفة استقرار الأصول الرقمية اللامركزية—فهم آلية عرض البيتكوين

في نظام العملات المشفرة، إدارة العرض هي العامل الرئيسي الذي يحدد قيمة الأصول. يعتمد البيتكوين على آلية تسمى "الانقسام النصفي" (الهافنج) لضمان ندرة عملته الرقمية واستقرار قيمتها على المدى الطويل. يتم تفعيل هذه الآلية تلقائيًا تقريبًا كل أربع سنوات، مما يغير بشكل جذري معدل إصدار العملات الجديدة.

## جوهر آلية الهافنج: لماذا تحدث

كلما زاد ارتفاع الكتلة إلى قيمة معينة (كل 210,000 كتلة)، يبدأ شبكة البيتكوين تلقائيًا عملية الهافنج. ببساطة، هذا يعني أن المكافأة التي يحصل عليها المعدنون مقابل حماية الشبكة ستنقص إلى النصف. هذه ليست قرارًا بشريًا، بل قاعدة اقتصادية مبرمجة مسبقًا في شفرة البيتكوين، ولا يمكن تغييرها.

ما هو الهدف الرئيسي من هذا التصميم؟ يتم تحديد إجمالي عرض البيتكوين بشكل دائم عند 2,100,000,000 عملة. تضمن آلية الهافنج أن يتقدم البيتكوين بثبات نحو هذا الحد الأقصى، مما يمنع التضخم ويحافظ على خصائص الذهب الرقمي. كل عملية هافنج تعزز من وعد ندرة البيتكوين، وهو السبب الجوهري في حفاظه على القيمة.

## مراجعة أحداث الهافنج السابقة

في عام 2012، تم أول هافنج وخفض مكافأة المعدنين من 50 بيتكوين إلى 25 بيتكوين، مما أشار إلى دخول البيتكوين لعصر أكثر ندرة.

في عام 2016، حدث الهافنج الثاني وخفض المكافأة إلى 12.5 بيتكوين.

وفي مايو 2020، حدث الهافنج الثالث وخفض المكافأة مرة أخرى إلى 6.25 بيتكوين.

بعد هذه الأحداث الثلاثة، لوحظ بشكل عام أن سعر البيتكوين يتجه نحو ارتفاع طويل الأمد، مما أدى إلى توقعات متزايدة بين المستثمرين بشأن اقتراب الهافنج القادم.

## اقتراب نقطة الهافنج التالية

من المتوقع أن يحدث الهافنج التالي حوالي أبريل 2024 (عند بلوغ الكتلة 840,000). عندها، ستنخفض مكافأة المعدنين من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين. سيكون لهذا الحدث تأثير كبير على توقعات السوق وسيولته.

## كيف يؤثر الهافنج على أصول البيتكوين الخاصة بك

تأثير مباشر: كمية البيتكوين في محفظتك تبقى ثابتة. الهافنج يؤثر فقط على معدل إصدار العملات الجديدة، ولا يغير بشكل عشوائي حيازتك الحالية.

تأثير غير مباشر: هذا هو الجزء الذي يحتاج المستثمرون حقًا لمتابعته. الهافنج يغير وتيرة عرض العملات الجديدة في السوق، مما قد يرفع من قيمة ندرة البيتكوين. في الوقت نفسه، تقليل دخل المعدنين قد يؤثر على حماسهم للتعدين، مما ينعكس على أمان الشبكة ورسوم المعاملات. غالبًا ما يكون التوقع النفسي للسوق هو العامل الأهم في تحديد الاتجاه السعري، أكثر من الآلية نفسها.

## الوصول إلى النهاية: البيتكوين الأخير

وفقًا للبيانات الحالية، تم استخراج أكثر من 90% من إجمالي البيتكوين. وبحسب دورة الهافنج الحالية، من المتوقع أن يظهر آخر بيتكوين حوالي عام 2140.

ماذا يعني هذا؟ يمتد عمر البيتكوين الإجمالي لنحو 130 سنة، وكل هافنج يقربنا أكثر من الحد الأقصى للعرض. بعد الهافنج رقم 32، لن يتم إصدار بيتكوين جديد، وسيتحول النظام إلى نموذج اقتصادي يعتمد فقط على رسوم المعاملات. هذا هو أول عملة رقمية في التاريخ تُعرف بالكامل بواسطة الكود، ويكون عرضها ثابتًا بشكل مطلق.