المعادن الثمينة تسحق عوائد العملات الرقمية في 2025 حيث يصل سعر الذهب إلى رقم قياسي قدره 4,490 دولار - Brave New Coin

وصل الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 4,490 دولارًا للأوقية في 23 ديسمبر، مما يمثل الجلسة القياسية الخمسين التي تحطم الرقم هذا العام، بينما يكافح البيتكوين للحفاظ على الزخم بعد تراجع حاد في أكتوبر.

ارتفاع الذهب بنسبة 73.6% مع تزايد دخول البنوك المركزية والمستثمرين

ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 73.6% منذ بداية العام، مدفوعةً بعدة عوامل بما في ذلك تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، والتوترات الجيوسياسية، وعمليات الشراء الضخمة من قبل البنوك المركزية. تجاوزت احتياطيات الذهب العالمية 40,000 طن في الربع الثالث - وهو أعلى مستوى منذ 75 عاماً على الأقل.

قادت البنوك المركزية من الهند وتركيا وبولندا موجة شراء، حيث اشترت الذهب لتنويع احتياطياتها بعيدًا عن الدولار الأمريكي. حتى أكتوبر 2025، بلغ إجمالي مشتريات البنوك المركزية 254 طنًا، حيث شهد شهر أكتوبر وحده استحواذ 53 طنًا - بزيادة قدرها 36% على أساس شهري.

لقد استفاد المعدن الثمين أيضًا من ضعف الدولار، الذي انخفض بنسبة 9.8% في عام 2025. يتوقع محللو جي. بي. مورغان أن يصل سعر الذهب إلى 5,000 دولار للأونصة بحلول الربع الرابع من عام 2026، مع إمكانية الوصول إلى 6,000 دولار على المدى الطويل حيث يبقى الطلب من البنوك المركزية مرتفعًا.

الفضة تتألق فوق كل شيء مع زيادة 130%

لقد كانت الفضة هي الأبرز بين جميع الأصول في عام 2025، حيث سجلت زيادة ملحوظة بلغت 130% منذ بداية العام لتصل إلى حوالي $71 لكل أونصة. وهذا يمثل أفضل أداء سنوي للفضة منذ السبعينيات.

على عكس الذهب، فإن ارتفاع الفضة قد تم تضخيمه من خلال دورها المزدوج كمعادن ثمينة وسلعة صناعية. لقد وصل الطلب الصناعي على الفضة إلى مستويات قياسية في عام 2024، مدفوعًا بـ:

• إنتاج الألواح الشمسية الكهروضوئية
• تصنيع الإلكترونيات
• مكونات السيارة الكهربائية
• تطبيقات الرعاية الصحية

شهد سوق الفضة المادي نقصًا حادًا طوال عام 2025. حذرت دار السك الملكية من تأخيرات في التسليم تتراوح بين 4 إلى 8 أسابيع، بينما قفزت معدلات تأجير الفضة—التي تكون عادة قريبة من الصفر—إلى أكثر من 33%. وفقًا للتقارير السوقية، كانت هناك حاجة لشحنات طيران طارئة من نيويورك إلى لندن فقط للحفاظ على عمل الأسواق.

بيتكوين تتعثر بعد ذروة أكتوبر

أداء بيتكوين في عام 2025 يروي قصة مختلفة تمامًا. بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 126,210 دولار في 6 أكتوبر، انخفضت العملة المشفرة بحوالي 30% وتتداول حاليًا حول 88,000-90,000 دولار.

كان الربع الرابع من عام 2025 قاسيًا بشكل خاص على بيتكوين، حيث سجلت خسارة بنسبة 22.54% مما يعد أسوأ أداء ربع سنوي لها منذ عام 2018. سحب المستثمرون ما يقرب من $500 مليون من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في الأسابيع الأخيرة، مما يدل على تزايد الحذر.

على الرغم من صعوبات الأسعار، فإن البنية التحتية المؤسسية استمرت في التطور. لقد جمعت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين أكثر من $20 مليار في إجمالي التدفقات الصافية منذ إطلاقها في يناير 2024، مع وصول إجمالي الأصول تحت الإدارة إلى حوالي $65 مليار. ومع ذلك، فإن العملة المشفرة فشلت في الحفاظ على سرد الملاذ الآمن، بل تم تداولها كأصل محفوف بالمخاطر خلال فترات الضغط في السوق.

لماذا انتصرت المعادن الثمينة في 2025

إن التباين بين أداء المعادن الثمينة وأداء العملات المشفرة يعكس اختلافات أساسية في كيفية رؤية المستثمرين لهذه الأصول خلال الأوقات غير المؤكدة.

لقد أثبت الذهب دوره التقليدي كملاذ آمن خلال التوترات الجيوسياسية في عام 2025، بما في ذلك النزاعات بين الولايات المتحدة وفنزويلا، وتأثيرات الحرب المستمرة بين أوكرانيا وروسيا، وعدم الاستقرار في الشرق الأوسط. عندما تزداد حالة عدم اليقين، يجذب الذهب باستمرار تدفقات رأس المال - وهو نمط لم يتمكن البيتكوين من تكراره.

من المثير للاهتمام أن المستثمرين الأصغر سناً أصبحوا يفضلون الذهب بشكل متزايد على البيتكوين. في الأسواق الشرق أوسطية، يمثل المشترون الجدد للذهب الآن 55-60% من الطلب، حيث يعتبر جيل زد و جيل الألفية المعدن الثمين كوسيلة لحماية أنفسهم من التضخم. تظهر بيانات بحث جوجل أن الاهتمام بـ “شراء الذهب” تجاوز باستمرار “شراء البيتكوين” طوال عام 2025.

أظهرت أبحاث من أستاذ جامعة ديوك كامبل هارفي مقارنة بين الأصولين وخلصت إلى أن الذهب لا يزال الملاذ الآمن المفضل، بينما يرتبط البيتكوين أكثر بالأصول ذات المخاطر المرتفعة ويواجه مخاطر تكنولوجية فريدة مثل تهديدات الحوسبة الكمومية.

ماذا قد يجلب عام 2026

يتوقع المحللون في عام 2026 أن تظل المعادن الثمينة قوية ولكن قد تهدأ من المستويات القياسية. تتوقع Capital Economics أن ينخفض سعر الذهب إلى 3,500 دولار بنهاية عام 2026 مع تراجع الشراء المضاربي.

بالنسبة لبيتكوين، تتفاوت التوقعات بشكل كبير. يتوقع بعض المحللين تعافي السعر نحو 100,000-200,000 دولار إذا تحسنت الظروف الاقتصادية الكلية وزادت الوضوح التنظيمي. بينما يحذر آخرون من أن دورة الازدهار والانخفاض التقليدية التي تستمر أربع سنوات قد تعود، مما قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاضات.

يوصي خبراء الاستثمار بنهج متوازن: تخصيص 5-10% من المحفظة للذهب من أجل الاستقرار والحماية من الخسائر، جنبًا إلى جنب مع 1-5% في بيتكوين كأصل عالي المخاطر وعالي العائد. يمكن أن يؤدي كلاهما أدوارًا مكملة، حيث توفر المعادن الثمينة حماية رأس المال وتقدم العملات المشفرة إمكانات نمو.

شهدت المعادن البلاتينية والبلاديوم أيضًا مكاسب كبيرة في عام 2025، حيث ارتفعت كلا المعدنين بحوالي 80-90% حتى منتصف أكتوبر قبل التصحيحات الأخيرة. استفادت هذه المعادن من طلب مماثل كملاذ آمن بينما واجهت تحديات العرض الخاصة بها وتحولات الطلب الصناعي.

الحكم: أدوات مختلفة لمهام مختلفة

لقد كان عام 2025 بشكل قاطع عام المعادن الثمينة. تُظهر مكاسب الذهب البالغة 73.6٪، وارتفاع الفضة بنسبة 130٪، والأداء القوي للبلاتين والبلاديوم، الجاذبية المستمرة للأصول المادية خلال الأوقات العصيبة. تُبرز الرحلة المتقلبة للبيتكوين - من ارتفاعات قياسية إلى انخفاضات بنسبة 30٪ - دورها المستمر كأصل نمو مضاربي بدلاً من ملاذ آمن موثوق.

بالنسبة للمستثمرين، الدرس واضح: المعادن الثمينة والعملات المشفرة تخدم أغراضًا مختلفة. الذهب يظل المعيار للحفاظ على الثروة خلال الأزمات، مدعومًا بقرون من التاريخ وثقة البنوك المركزية. بيتكوين تقدم عوائد محتملة أعلى ولكن تأتي مع مخاطر وتقلبات أعلى بكثير. الاستراتيجية الأكثر ذكاءً من المحتمل أن تشمل الاحتفاظ بكلا فئتي الأصول بنسب تتناسب مع تحمل المخاطر والأهداف الاستثمارية الفردية.