تتغير قوة الأصول الرقمية وأدوات التحوط التقليدية بشكل سري. لقد تفاعل البيتكوين والذهب، اللذان كانا يوصفان سابقًا بـ"الإخوة الصعبين"، لسنوات عديدة، والآن يبدآن في السير في طرقهما الخاصة بشكل متزايد — حيث يتضح انفصالها بشكل متزايد.

ماذا يعني هذا التغير الهيكلي؟ وما هو التأثير المحتمل على الأداء في عام 2025؟ وما هي البذور التي ستُزرع في عام 2026؟

**الحالة الراهنة: البيتكوين في لحظة حاسمة**

حاليًا، يتذبذب سعر البيتكوين حول 87782 دولارًا، وتضييق تقلباته خلال 24 ساعة إلى 0.19%، مما يجعله في حالة استقرار نسبي. على الرغم من أن الذهب لا يزال يحتفظ بمكانته كملاذ آمن تقليدي، إلا أن المنطق الذي يحرك سعرهما قد تغير تمامًا.

**اتجاه الانفصال في عام 2025**

من المتوقع أن يتذبذب نسبة البيتكوين مقابل الذهب عند مستويات عالية، مع اتجاه تصاعدي ثابت. لماذا؟ هناك عدة أسباب قوية:

أولاً، تمييز السياسات النقدية في التسعير. لا يزال الذهب يراقب العائد الحقيقي ومؤشر الدولار، وهو يعكس توقعات البنوك المركزية العالمية، خاصة الاحتياطي الفيدرالي. أما البيتكوين، فقد تطور منذ زمن — فهو الآن يلعب دور "الأصول ذات المخاطر التقنية" و"أداة للتحوط من التضخم النقدي". بمجرد أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة، سيرتفع سعر الذهب بشكل مؤقت، لكن البيتكوين سيظهر أداءً أقوى بسبب توقعات السيولة وتحسن الميل للمخاطرة.

ثانيًا، وجود سرد مستقل على مستوى المؤسسات. التدفقات المستمرة لصناديق البيتكوين ETF، ودمج الشركات له في احتياطاتها المالية، واعتماد الدول الرسمية له، كلها تدعم منطق استقلال البيتكوين — حيث لم يعد يعتمد تمامًا على مشاعر التحوط.

هذه التغيرات مجتمعة، تُمهد لتحول البيتكوين من "الذهب 2.0" إلى "الأصول التكنولوجية".