الفضة مجنونة مؤخرًا. في ليلة الجمعة، ارتفعت العقود الآجلة بنسبة 11% مرة واحدة، وارتفع السعر مباشرة ليقترب من 80 دولارًا. حتى ماسك خرج ليعبر عن قلقه، قائلاً إن هذا ليس خبرًا جيدًا للإنتاج الصناعي.

بصراحة، وراء هذا الارتفاع العنيف للفضة ليس فقط مشاعر التحوط. السبب الأعمق هو أن علاقة العرض والطلب أصبحت غير متوازنة تمامًا — المخزون المادي ينفد بسرعة، ومخزونات البورصات الرئيسية تتقلص بشكل كبير. هذه العوامل مجتمعة أشعلت حماس السوق مباشرة.

هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام هنا: عندما ترتفع أسعار السلع الصناعية بشكل جنوني لدرجة أن الشركات لا تستطيع التحمل، غالبًا ما تظهر بدائل. من يرغب في أن يُسيطر عليه الفضة تمامًا؟ تذكرنا الأمر بالنفط في السابق، حيث أدى نقص العرض إلى ارتفاع سعر النفط إلى 147 دولارًا للبرميل، وهو سعر قياسي. وماذا بعد؟ على مدى سنوات، لم يتجاوز سعر النفط هذا الحد مرة أخرى. السبب بسيط — التكاليف مرتفعة جدًا، وبدأ السوق يبحث عن بدائل للطاقة الجديدة، وهذا الاتجاه يتسارع حتى الآن.

لكن الفضة والنفط ليسا متشابهين تمامًا. ارتفاع سعر النفط يعود لأسباب صناعية ومخزون كافٍ نسبيًا، بينما الارتفاع الحالي للفضة هو ببساطة أن كمية التعدين لا تواكب الطلب. حتى لو تراجع سعر الفضة في المستقبل، من الصعب أن يعود إلى المستويات المنخفضة، وسيظل في مستوى مرتفع نسبيًا لفترة طويلة. من هذا المنظور، طبيعة الاثنين مختلفة تمامًا. المقارنة هنا تهدف إلى القول إن ارتفاع الفضة قد يكون مبالغًا فيه، ويحتاج السوق إلى إعادة تقييم.

إذن، الخلاصة: على المدى القصير، يجب أن نكون حذرين من المعادن الثمينة، خاصة الفضة، وأيضًا المعادن الملونة ذات الصلة. هذا الارتفاع في المعادن الملونة كان مدفوعًا بشكل رئيسي بواسطة المعادن الثمينة، فاحذر من اتباع الاتجاه بشكل أعمى. من المهم أن نكون حذرين من مخاطر الانعكاس المفاجئ، وهذا هو الدرس الذي يجب أن نتعلمه الآن.