#数字资产市场动态 لقد انتهى عصر "سعر الفائدة السلبي" في اليابان، وآخر صادرات من "النقود الرخيصة" العالمية على وشك الإغلاق

في الليلة الماضية، تم سحب تصريح محافظ بنك اليابان كازو أويدا - سياسة أسعار الفائدة السلبية التي استمرت لأكثر من 30 عاما على وشك دخول التاريخ، وستستمر أسعار الفائدة في الارتفاع العام المقبل. هذا ليس مجرد تعديل رقمي، بل هو آخر صنبور من "المراجحة بدون تكلفة" عالمية يتم إيقافها.

ما هو أروع شيء في الثلاثين سنة الماضية؟ من العمليات الكلاسيكية لرأس المال العالمي اقتراض الين بتكلفة شبه معدومة، ثم الاستثمار في أصول ذات عائد مرتفع متنوع. قواعد هذه اللعبة تعاد كتابتها. عوائد السندات اليابانية ترتفع، والين ينخفض، وأرخص حجر الأساس يغرق.

ماذا يعني هذا لسوق العملات الرقمية؟ هناك ثلاثة اتجاهات تستحق المشاهدة:

**الأول هو إعادة هيكلة السيولة.** يجب على الصناديق العالمية المعتمدة على المراجحة الينية أن تجد أماكن جديدة، مما قد يزيد من تقلبات الأصول المخاطر المختلفة على المدى القصير.$BTC $ETH بالنسبة لهذه الأنواع ذات التقلب العالي، سيتم إعادة اختبار هيكل السيولة.

**الثاني هو تصاعد السرد.** عندما تصبح السياسة النقدية السيادية أكثر غموضا، يبدأ أصحاب السمات المحايدة للسياسة في اكتساب شعبية - وهذا هو قوة سرد السلسلة المتسلسلة. قد تعاد النظر في القصص طويلة الأمد.

**ثالثا، فترة إعادة التسعير قادمة.** عندما تعاد هيكلة خريطة رأس المال العالمية، غالبا ما يكون الوقت الذي تظهر فيه الفرص الهيكلية. سيتغير السوق بشدة، لكن هناك تذاكر مخفية تحت التقلبات.

ومع ذلك، في هذا التحويل الكبير للسيولة، ما هو ذو قيمة حقيقية لا يعتمد على مدى رخص المال، بل على ما إذا كان قادرا حقا على حل مشاكل حقيقية. المنطق الأساسي لبعض المشاريع لا يعتمد على تكاليف رأس المال، بل على الخلق المستمر للقيمة الحقيقية - مثل تلك التي تترجم توافق البلوك تشين إلى رفاهية عامة عالمية في التعليم. عندما تتأرجح دورة السياسة ذهابا وإيابا، فإن هذه القيمة طويلة الأمد المتراكم مع الإجراءات هي "الأصل الصلب" الذي يعبر الدورة.

$BTC $ETH