#美联储回购协议计划 توجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي نحو السياسات، وهذه المرة قد تكون مختلفة حقًا.

قامت أدوات العقود الآجلة لمؤشر الفيدرالي CME بتحديث أحدث البيانات، حول خفض الفائدة، حيث يتغير موقف السوق بشكل دقيق.

البيانات تبدو على النحو التالي: ارتفعت احتمالية إبقاء الاجتماع في نوفمبر على نفس المعدل إلى 82.3%، ويبدو أن خفض الفائدة على المدى القصير لا يزال معلقًا. لكن الأمر الذي يستحق الانتباه حقًا هو مارس — الاحتمالية الحالية لثبات المعدل هي 46.7%، في حين أن الاحتمالية لخفض على الأقل 25 نقطة أساس قد وصلت إلى 53.3%.

هذا بالفعل نقطة تحول. لأول مرة، بدأ السوق في إظهار ميل نحو توقع خفض الفائدة، بعد أن كان يشكك سابقًا ويتوقع ذلك.

بعبارة أخرى، السوق قد توصل إلى إجماع: لن يكون هناك تحرك في يناير، لكن قد يكون هناك فرصة في مارس. بالطبع، هذه اللعبة لم تنته بعد — احتمالية "الثبات" و"خفض الفائدة" تكاد تكون متساوية، وكل بيانات التضخم والتوظيف خلال الشهرين المقبلين قد تغير التوقعات.

فماذا نتابع بعد ذلك؟ بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI)، ومؤشر التضخم PCE، وتقارير التوظيف غير الزراعي. أي تقلب في أي من هذه البيانات قد يكون الشرارة التي تشتعل توقعات خفض الفائدة في مارس. بالنسبة للمحتفظين بالعملات، هذا هو العامل الحاسم في تحديد الاتجاهات قصيرة المدى.