تعديلات متكررة من CME على متطلبات هامش العقود الآجلة للفضة مؤخرًا أثارت اهتمام السوق. خلال أسبوعين فقط من 12 ديسمبر إلى 29 ديسمبر، قامت البورصة بزيادة الهامش الابتدائي لعقد مارس 2026 مرتين متتاليتين — من 20000 دولار إلى 22000 دولار، ثم إلى حوالي 25000 دولار، وسيصبح هذا التنظيم ساري المفعول رسميًا في 29 ديسمبر.

هذه التعديلات المكثفة على الهامش تذكر العديد من المتداولين بتلك اللحظات في التاريخ — حيث قامت CME مرارًا وتكرارًا برفع معايير الهامش للضغط على مراكز الشراء في الفضة، وتقليل مشاركة السوق. عندما ترتفع متطلبات الهامش بشكل كبير، يزداد تكلفة الاحتفاظ بالمراكز، مما يجبر بعض المراكز ذات القدرات المالية الضعيفة على تصفية مراكزها، مما غالبًا ما يؤدي إلى ضغط هبوطي على الأسعار.

من الناحية الفنية، فإن نظام الهامش هو في جوهره أداة لإدارة مخاطر البورصة، ولكن وراء التعديلات المكثفة، يعكس ذلك أيضًا تغيرات في توقعات السوق لتقلبات أسعار الفضة بشكل سري. هذه السياسات دائمًا ما تكون عوامل يجب على المستثمرين المشاركين في تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية مراقبتها عن كثب.