في الشهرين الأخيرين حدث شيء غريب: عنوان الحوت الضخم يشتري ETH بشكل جنوني، حيث زاد من حيازته بأكثر من 4.8 مليون عملة، والقيمة السوقية تقترب من 14 مليار دولار. من ناحية أخرى، هذا يمثل دخولا حقيقيا بمبالغ مالية هائلة.

لكن المشكلة هي — لم يرتفع سعر العملة بل بالعكس، انخفض من حوالي 3300 إلى حوالي 2900، بانخفاض يقارب 12%. هذا أمر غير معقول. من المنطق، مع وجود مثل هذا الحجم الكبير من عمليات الشراء، كان من المفترض أن يدعم السوق؟ الفارق كبير، وبالتأكيد وراءه قصة.

هناك احتمالان أمامنا. أحدهما أكثر تفاؤلا: الحوت يضع أساسا بشكل هادئ عند المستويات المنخفضة، وينتظر محفزا واضحا — مثل ترقية معينة في الربع الأول من العام القادم، وعندها سيرتفع السعر. الاحتمال الآخر أكثر إحباطا: حتى مع وجود هؤلاء كبار المستثمرين يملؤون مراكزهم، فإن ضغط البيع العام في السوق يكون أشد. المستثمرون الأفراد في حالة هلع، وبعض كبار المستثمرين يحققون أرباحهم، والشراء لا يكفي لمواجهة هذا الضغط، فيتم تثبيت السعر بقوة.

السؤال الرئيسي هو: إلى أين ذهبت ETH التي تم شراؤها؟ تظهر بيانات السلسلة أن كمية كبيرة من ETH تتجه نحو عقود الرهن، ومعدل الرهن قد اقترب من 30%. وهناك أيضا بعض العملات دخلت محافظ المؤسسات. ماذا يعني هذا؟ السيولة تُقفل بسرعة، والضغط الحقيقي للبيع ربما ليس كما يبدو.

الوضع الحالي يشبه زنبركا يُشَد باستمرار. طالما أن خط الدعم عند 2850 ثابت، ومع عدم هبوط السوق بشكل حاد، فإن مئات المليارات التي جمعها الحوت يمكن أن تطلق قوة دفع صاعدة مروعة في أي وقت.

لكن في الوقت الحالي، لا حاجة للعجلة. قبل أن يتم كسر إشارة الانحراف هذه، السوق في حالة توازن هشة. أفضل ما يفعله المستثمر العادي هو عدم التسرع في البيع على المكشوف أو الشراء بشكل أعمى، بل يراقب التغيرات الحقيقية في العرض والطلب على السلسلة. هذه البيانات لا تكذب. إما أن تنتظر وتراقب تصرفات الحوت القادمة، أو تضع مزيدا من الصبر.