Sberbank استكشاف قروض الرهن المشفرة بالروبل: النظام المالي الروسي يعتنق الأصول الرقمية

البنك الروسي للإيداع (Sberbank) نائب رئيس مجلس الإدارة أناتولي بوبوف أعلن مؤخرًا علنًا أن البنك يدرس بنشاط إطلاق منتج قرض بالروبلات بضمان العملات المشفرة. هذه الخطوة تعني أن الموقف التقليدي للنظام المالي الروسي تجاه سوق العملات المشفرة يتغير بشكل جذري.

لقد أصبح أكبر بنك في روسيا مستعدًا للتعاون الوثيق مع الجهات التنظيمية لإنشاء البنية التحتية القانونية والتقنية والتشغيلية اللازمة لدعم هذا النوع الجديد من القروض.

01 استراتيجية البنك: من المفهوم إلى تنفيذ النموذج التجريبي

استكشاف Sberbank لقروض العملات المشفرة بضمان ليس مجرد نظرية. في عام 2025، أكمل البنك أول قرض بضمان أصول مشفرة في روسيا مع شركة تعدين البيتكوين Intelion Data، مما يدل على أن هذا المنتج المالي المبتكر قد انتقل من المفهوم إلى التطبيق الفعلي.

في هذه الصفقة، استخدم Sberbank نظام الأجهزة الخاص به Rutoken لتخزين العملات المشفرة كضمان بشكل آمن. تضمن هذه الحلول الداخلية للحفظ أمان الأصول الرقمية خلال فترة القرض، حتى يسدد المقترض كامل المبلغ.

وصف بوبوف هذه الصفقة بأنها “تشغيل تجريبي”، بهدف اختبار جدوى قروض العملات المشفرة في البيئة الروسية. وأوضح أن هدف البنك ليس فقط إجراء تجربة، بل دمج هذا النموذج في إطار رسمي.

02 البيئة التنظيمية: موعد 2026 وتحول السياسات

يشكل تطور إطار تنظيم العملات المشفرة في روسيا خلفية مهمة لاستكشاف Sberbank. وفقًا لخطة البنك المركزي الروسي، فإن الهدف التشريعي الشامل للعملات المشفرة محدد في 1 يوليو 2026.

سبق أن اتخذ البنك المركزي الروسي موقفًا محافظًا تجاه بورصات العملات المشفرة وتداول الرموز. ومع ذلك، فإن ضغط العقوبات الغربية والطلب المتزايد على قنوات مالية بديلة دفعا إلى تحول في الموقف التنظيمي نحو “اعتماد منظم”.

واحدة من السمات المهمة للخطة التنظيمية هي التمييز بين المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين. سيواجه المستثمرون غير المؤهلين قيودًا على حجم التداول ونوع الأصول التي يمكنهم استثمارها، بينما يحتاج المستثمرون المؤهلون إلى اجتياز اختبار وعي بالمخاطر.

03 خلفية السوق: النمو السريع للأصول الرقمية

اهتمام Sberbank بقروض الضمان المشفرة هو امتداد طبيعي لاستراتيجيتها الواسعة للأصول الرقمية. في عام 2025 وحده، نظم البنك أكثر من 160 إصدارًا للأصول الرقمية عبر منصته.

تغطي هذه الأصول الرقمية فئات أصول تقليدية متعددة، بما في ذلك المنتجات المرمزة للعقارات والنفط والسلع الأساسية. تشير هذه المبادرات إلى أن أكبر جهة إقراض في روسيا تختبر أدوات تعتمد على تقنية البلوكشين ضمن الإطار القانوني الحالي.

حجم التداول في سوق العملات المشفرة في روسيا لا يمكن تجاهله. تظهر البيانات أن حجم التداول في روسيا بين 2024 و2025 بلغ 3,763 مليار دولار، مما يجعلها أكبر سوق للعملات المشفرة في أوروبا.

04 البنية التحتية: استعداد البورصات وخطط الحفظ

مع اقتراب موعد التنظيم في 2026، يستعد مزودو البنية التحتية المالية الرئيسية في روسيا بنشاط. أكدت بورصة موسكو وبورصة سانت بطرسبرغ أنهما ستبدآن فورًا تقديم خدمات تداول العملات المشفرة المنظمة بمجرد اعتماد التشريع النهائي.

يلعب Sberbank دورًا رئيسيًا في هذا التحول، ليس فقط كمقدم خدمات محتمل، بل كمطور للبنية التحتية الأساسية. من خلال بورصاته ومنصات الأصول الرقمية المرخصة، يدعم البنك البنية التحتية لنظام التمويل الرقمي المتطور في روسيا.

تشكل منصات الأصول الرقمية ونظام Rutoken للحفظ الأساس التقني لدعم قروض العملات المشفرة. أدى نضوج هذه البنية التحتية إلى قدرة Sberbank على إطلاق المنتجات ذات الصلة بسرعة عند السماح التنظيمي.

05 تأثير الصناعة: القيمة المزدوجة لقروض الضمان المشفرة

بالنسبة للمعدنين والشركات التي تمتلك كميات كبيرة من الأصول المشفرة، توفر قروض الضمان المشفرة وسيلة جديدة للوصول إلى السيولة دون بيع ممتلكاتهم الرقمية. هذا النموذج مناسب بشكل خاص للمستثمرين الذين يتوقعون ارتفاع قيمة العملات المشفرة على المدى الطويل ويحتاجون إلى تمويل قصير الأجل.

بالنسبة لـ Sberbank والنظام المالي التقليدي، قد يجلب هذا المنتج المبتكر مصدرًا جديدًا للسيولة لسوق الأصول الرقمية، بالإضافة إلى توسيع خط منتجات البنك لمواجهة الطلب المتزايد على استخدام العملات المشفرة.

من الجدير بالذكر أن البيانات السوقية الأخيرة تظهر أن المستثمرين ينقلون أموالهم إلى منصات التداول الرئيسية بما في ذلك Gate. خلال الـ 24 ساعة الماضية، دخلت Gate صافيًا 565.12 بيتكوين، مما يعكس ثقة مستمرة في منصات التداول المنظمة.

06 التحديات والمخاطر: عدم اليقين المزدوج في التنظيم والسوق

على الرغم من الآفاق الواعدة، لا تزال تطورات قروض الضمان المشفرة في روسيا تواجه العديد من التحديات. حظر البنك المركزي الروسي بشكل واضح استخدام العملات المشفرة للدفع داخل البلاد وفرض قيود صارمة على العملات الخاصة بالخصوصية.

كما أن تقلبات السوق المشفرة بطبيعتها تفرض تحديات على تسعير منتجات القروض وإدارة المخاطر. على الرغم من أن نموذج قروض Sberbank يوفر آليات لتخفيف المخاطر، إلا أن تقلبات قيمة الضمان قد تؤدي إلى مطالبات هامش إضافي أو عمليات تصفية قسرية.

لا يزال الشكل النهائي للإطار التنظيمي غير مؤكد. على الرغم من أن 1 يوليو 2026 هو التاريخ المستهدف، إلا أن محتوى اللوائح، وتفاصيل التنفيذ، وأي تعديلات محتملة، تتطلب مراقبة مستمرة.

التطلعات المستقبلية

على منصة Gate، عبر المستثمرون عن ثقتهم في قنوات التداول المنظمة من خلال أفعالهم. خلال الـ 24 ساعة الماضية، دخلت Gate صافيًا 565.12 بيتكوين، في حين أن إجمالي التدفقات الصافية عبر سوق التداول المركزي بلغ 2,593.63 بيتكوين.

لقد قام نظام Rutoken الخاص بـ Sberbank بتأمين البيتكوين كضمان، وتنتظر شاشة التداول في بورصة موسكو إشارة الضوء الأخضر في 2026 لعرض أول زوج تداول للعملات المشفرة. خلف حجم التداول السنوي البالغ 3,763 مليار دولار في سوق العملات المشفرة في روسيا، تجري تجربة مالية بقيادة المؤسسات المالية التقليدية تعيد تشكيل حدود الأصول الرقمية والعملات القانونية.