انتصار بيتكوين على مدى عشر سنوات: تحليل البيانات لـ"الأصول الممتازة"، لكن الذهب والفضة ليستا الخاسرتين؟

عندما تتألق الأصول التقليدية الآمنة الذهب في عام 2025 وتحقق ارتفاعات قياسية، كان هناك منافس من العالم الرقمي — بيتكوين — قد كتب بالفعل على مدى دورة استثمارية أطول أسطورة عائد مذهلة.

أشار محلل التشفير آدم ليفينجستون مؤخرًا إلى أن أداء بيتكوين خلال العقد الماضي تفوق بشكل كبير على الذهب والفضة، مما يجعله “أفضل الأصول”. فمن هو الفائز الحقيقي في هذه المسابقة التي تتجاوز فئات الأصول القديمة والجديدة؟ وكيف ينبغي للمستثمرين تفسير هذا الاختلاف؟ سنقدم لك تحليلًا عميقًا.

البيانات تتحدث: هجوم من أبعاد مختلفة “بتقليل الأبعاد”

لفهم صعود بيتكوين، فإن الطريقة الأكثر وضوحًا هي فحص البيانات. قدم محلل التشفير آدم ليفينجستون مجموعة من المقارنات الرئيسية: منذ عام 2015، بلغت الزيادة التراكمية لبيتكوين حوالي 27,701%. بالمقابل، ارتفع سعر الذهب، الذي يُطلق عليه “العملة الصلبة التي لا تتلاشى”، بنسبة حوالي 283% في نفس الفترة؛ أما الفضة، التي تجمع بين الخصائص الصناعية والمالية، فارتفعت بنسبة حوالي 405%. من حيث الزيادة في المضاعفات، فإن عائد بيتكوين هو عشرات أو مئات المرات من المعادن الثمينة التقليدية.

وبشكل أكثر تحديدًا، استنادًا إلى بيانات منصة التداول الرائدة عالميًا Gate حتى 29 ديسمبر، فإن سعر بيتكوين الفعلي يقارب $89,784، وقيمته السوقية تصل إلى 1.79 تريليون دولار. بالمقارنة، على الرغم من أن سعر الذهب في عام 2025 وصل إلى أعلى مستوى تاريخي عند حوالي $4,533 للأونصة، إلا أن حجم السوق ونموه لا يزالان يختلفان بشكل كبير عن بيتكوين، خاصة أن سعر الذهب الحالي حوالي $4,471 للأونصة. أما الفضة، فقد اقتربت مؤخرًا من مستوى $80 للأونصة قبل أن تتراجع إلى حوالي $75.90.

الاختلاف الجوهري: الاختلاف في منطق الندرة

لماذا يظهر هذا الاختلاف الكبير في الأداء على المدى الطويل؟ يكمن الأمر في أن لبيتكوين والذهب والفضة منطق قيمة مختلف تمامًا.

أوضح مؤسس شركة إدارة الثروات Orange Horizon Wealth، مات جوليهير، أن الأسعار طويلة الأمد للسلع الأساسية التقليدية (مثل الذهب والفضة) تتجه نحو تكافؤ مع تكاليف إنتاجها. عندما ترتفع الأسعار، فإن ذلك يحفز المزيد من عمليات الاستكشاف والتعدين، مما يزيد العرض، وفي النهاية يضغط على الأسعار. هذه آلية توازن بين العرض والطلب تعتمد على قيود الموارد في العالم الفيزيائي.

لكن، تصميم بيتكوين قلب هذا النموذج رأسًا على عقب. إذ أن إجمالي عرضه محدد مسبقًا عند 21 مليون وحدة، ولا يمكن تغييره. هذا “الندرة المطلقة” مبرمجة في البروتوكول كحقيقة رياضية، ولا تتأثر بأي إنتاج من المناجم أو تقنيات التعدين. هذا يعني أن عملية اكتشاف قيمة بيتكوين تتم بالكامل بواسطة طلب السوق، وأن ندرته لا تتغير مع ارتفاع السعر. هذه الخاصية الفريدة جعلت العديد من المستثمرين يرون فيه وسيلة نهائية لتخزين القيمة، خاصة في ظل زيادة المعروض من العملات الورقية.

الجدل والردود: كيف نرى النوافذ الزمنية المختلفة؟

بالطبع، لا يخلو هذا الرأي من الجدل. انتقد بيتر شيف، المدافع الشهير عن الذهب والمعارض لبيتكوين، وقال إن المقارنة يجب أن تركز على فترات زمنية أقرب. يعتقد أنه إذا نظرنا فقط إلى أداء الأربع سنوات الماضية، فإن النتائج قد تكون مختلفة تمامًا، وادعى أن “عصر بيتكوين قد انتهى”.

هذا الجدل يكشف عن طبيعة الفئات المختلفة للأصول. على سبيل المثال، في عام 2025، كان أداء الذهب قويًا جدًا، حيث زاد بأكثر من 70% خلال العام، ومن المتوقع أن يحقق أفضل أداء سنوي منذ عام 1979. أما الفضة، فقد ارتفعت بنحو 166% خلال العام، وهو أداء مذهل. بالمقابل، ظل سعر بيتكوين ثابتًا نسبيًا أو انخفض قليلاً خلال نفس الفترة.

الاختلافات في الأداء على المدى القصير غالبًا ما تكون مدفوعة بالبيئة الاقتصادية الكلية في فترات معينة. في عام 2025، أدت التوترات الجيوسياسية، وشراء البنوك المركزية المستمر للذهب، وتوقعات السوق لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إلى دفع سوق المعادن الثمينة إلى سوق صاعدة قوية. في حين أن سوق التشفير قد يكون في مرحلة امتصاص الارتفاعات السابقة وانتظار محفزات جديدة.

الإجماع الكلي: ضعف الدولار، والأصول النادرة تواكب رياح طويلة الأمد؟

على الرغم من الاختلافات على المدى القصير، إلا أن النظرة الأوسع على المستوى الكلي تشير إلى أن بيتكوين والذهب والفضة قد تشترك في خلفية إيجابية طويلة الأمد.

يعتقد مؤسس منصة BitMEX، آرثر هيس، ومراقبون آخرون أن السياسة النقدية التيسيرية للبنك الاحتياطي الفيدرالي وتراجع الدولار المرتبط بها، ستشكل قوة دافعة طويلة الأمد لجميع الأصول النادرة. في عام 2025، انخفض مؤشر الدولار (DXY) بنحو 10% خلال العام، مسجلًا أحد أسوأ أدائه السنوي خلال العقد. مع توقع تآكل الثقة في الدولار، ستبرز خصائص الذهب، وبيتكوين، كأصول غير سيادية ومضادة للتضخم.

الخلاصة والتوقعات: تكامل وليس استبدال، وابدأ رحلتك الاستثمارية على Gate

توضح مقارنة البيانات على مدى عشر سنوات أن بيتكوين كفئة أصول ناشئة أظهرت إمكانات نمو غير مسبوقة وقدرة على إحداث ثورة. ندرته القائمة على الرياضيات توفر سرد قيمة مختلف تمامًا عن السلع المادية.

ومع ذلك، هذا لا يعني أن بيتكوين ستقوم ببساطة بـ"استبدال" الذهب. فالأداء القوي للذهب في عام 2025 يثبت مكانته كـ"حجر الأساس" الذي لا يتزعزع في فترات اضطراب النظام المالي العالمي. العلاقة بينهما تشبه إلى حد كبير علاقة تكاملية، وليست متضادة: الذهب يمثل مخزن الثروة المادي الذي صمد عبر القرون، بينما يرمز بيتكوين إلى استكشاف جديد لسيادة العملة وتخزين القيمة في العصر الرقمي.

بالنسبة للمستثمرين الأذكياء، فإن فهم المنطق المختلف لكل من هذين الأصلين ودورتهما هو أمر حاسم. في ظل ضعف الدولار العالمي، وسعي العالم نحو أصول نادرة عالية الجودة، قد يلعب كل من الذهب والفضة وبيتكوين أدوارًا مهمة في المستقبل.

إذا كنت ترغب في تتبع وتحليل وتداول هذه الأصول ذات الطابع التاريخي، فإن منصة Gate توفر لك خدمة احترافية وآمنة من نقطة واحدة. يمكنك من خلال Gate الوصول بسهولة إلى أسعار بيتكوين الحية، والرسوم البيانية، وبيانات السوق، بالإضافة إلى متابعة التطورات الكلية العالمية، مما يضع أساسًا قويًا لقراراتك الاستثمارية.