معظم خزائن العملات الرقمية "ستختفي" وسط توقعات قاتمة لعام 2026: التنفيذيون

المصدر: كوينتايم العنوان الأصلي: معظم خزائن العملات المشفرة “ستختفي” وسط توقعات قاتمة لعام 2026: التنفيذيون الرابط الأصلي: https://www.cointime.ai/news/most-crypto-treasuries-83220 شركة الخزانة للأصول الرقمية (DAT) تواجه مستقبلًا قاتمًا مع اقتراب عام 2026، حيث انخفضت أسهم العديد من أكبر اللاعبين بشكل حاد، وفقًا لمديري الصناعة.

قال ألطان توتار، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة العائدات المشفرة مورماركتس، لـ Cointelegraph: “مع اقتراب العام القادم، أعتقد أن التوقعات لـ DATs تبدو قاتمة بعض الشيء.”

ظهرت أعداد كبيرة من شركات الخزانة للعملات المشفرة في عام 2025 لتوفير مسار آخر لمستثمري وول ستريت للوصول إلى العملات المشفرة. ارتفعت أسعار أسهم العديد منها في البداية مع تدفق المستثمرين الكبار بمليارات الدولارات مع ارتفاع البيتكوين إلى ذروته في أكتوبر، لكن تراجع السوق الواسع للعملات المشفرة أضر منذ ذلك الحين بتقييماتها.

مع تزايد ازدحام السوق، توقع توتار أن يتقلص الحشد بشكل كبير.

“معظم شركات خزانة البيتكوين ستختفي مع بقية الـ DATs”، توقع.

قال توتار إن خزائن العملات المشفرة التي تركز على العملات البديلة “ستكون الأولى في الاختفاء” لأنها لن تكون قادرة على الحفاظ على قيمة سوق شركتها فوق قيمة ممتلكاتها من العملات المشفرة، وهي مقياس رئيسي للمستثمرين يُسمى mNAV.

وأضاف: “أشتبه في أن DATs الرائدة للأصول الكبيرة مثل إيثيريوم وسولانا وXRP ستتبع ذلك بسرعة أيضًا.”

ومع ذلك، قال توتار إن الشركات التي تشتري العملات المشفرة والتي من المرجح أن تفوز هي تلك التي تقدم قيمة إضافية بجانب مخزونها الكبير، مثل تقديم منتجات “تُوفر عوائد قوية ومتسقة على ممتلكاتها، وتنقلها إلى أصحاب المصلحة.”

استراتيجيات العائد اللازمة للبقاء على قيد الحياة خلال الانكماش

قال ريان تشاو، الشريك المؤسس لمنصة البيتكوين سولف بروتوكول، لـ Cointelegraph إن عدد الشركات التي تشتري وتحفظ البيتكوين زاد من 70 في بداية عام 2025 إلى أكثر من 130 بحلول منتصف العام.

قال تشاو إن خزانة البيتكوين “ليست حلاً شاملاً لنمو الدولار اللامتناهي” وأشار أيضًا إلى أن العديد منها “غير مرجح أن ينجو من الانكماش القادم.”

وأضاف: “الذين ينجون سيكونون هم الذين يعاملون ممتلكاتهم من البيتكوين كجزء من استراتيجية عائد أوسع بدلاً من مجرد احتفاظ مؤقت بالقيمة.”

قال تشاو إن شركات الخزانة للعملات المشفرة التي حققت أكبر نجاحات في عام 2025 كانت تلك التي استخدمت “أدوات على السلسلة لتوليد عائد مستدام، أو أصول مضمونة للوصول إلى السيولة خلال انخفاضات السوق.”

أما أنواع خزائن العملات المشفرة التي كانت أسوأ حالًا واضطرت لبيع عملاتها المشفرة لتغطية تكاليف الأعمال فهي تلك التي “عاملت التراكم كحكاية تسويقية بدون إطار خزانة مناسب لدعمها”، أضاف.

“يجب أن يتطور النموذج من المضاربة إلى إدارة مالية منظمة”، قال تشاو. “يحتاج حاملو الخزائن إلى أن يتجاوزوا مجرد الاحتفاظ بالبيتكوين ويفكروا في إدارته بنشاط كرأس مال رقمي ضمن نظام شفاف يولد عوائد.”

قال فينسنت شوك، الرئيس التنفيذي لمصدر العملات المستقرة فيرست ديجيتال، لـ Cointelegraph إن شركات خزانة البيتكوين الناجحة “لديها استراتيجيات تخصيص واعية، وسيولة تشغيلية، وتعامل البيتكوين كجزء واحد فقط من خطتهم المالية.”

يجب أن ترتبط الخزائن مع التمويل التقليدي لمنافسة ETFs

قال شوك إن المستثمرين يتجهون الآن إلى صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية (ETFs) كطريقة سهلة للحصول على “تعرض للسعر المنظم” للأصول الرقمية.

أصبحت ETFs منافسًا رئيسيًا لشركات خزانة العملات المشفرة، حيث أطلقت مدراء الأصول منتجات تتضمن عوائد من الستاكينج بعد أن خففت الجهات التنظيمية الأمريكية قواعدها بشأن تقديم العوائد.

قال شوك إن نموذج خزانة العملات المشفرة يحتاج إلى أن يتطور لـ “مطابقة توقعات التمويل التقليدي” من حيث الشفافية، والقابلية للتدقيق، والامتثال — تمامًا مثل ETFs.

“يجب أن يندمج النموذج مع بنية تحتية محترفة للتمويل التقليدي لضمان أن العمليات تتوافق مع المعايير المؤسسية لفحص الرموز وإدارة الأصول”، أضاف.