عند مشاهدة مخطط الشموع، لاحظ الكثيرون أن ذلك الموقع تم اختباره ثلاث مرات بشكل متكرر. لكن فكر جيدًا، لا توجد أخبار إيجابية كبيرة، ولم تتدفق أموال بشكل كبير، ولم تدعم المؤسسات الأمر بشكل كبير.

إذا كنت لا تزال تعتقد أن هذا هو فترة التراكم قبل الاختراق، فقد وقعت بالفعل في أكثر فخ خطورة في نهاية العام. المشكلة ليست في مستوى التداول، ولا في مخطط الشموع، بل الجذر الحقيقي يكمن في أربع كلمات — فراغ السيولة.

**لماذا تفشل الاختبارات المتكررة دائمًا**

تقدم البيتكوين ثلاث مرات وتراجع ثلاث مرات عند مستوى 90K، وكانت ردود فعل معظم الناس هي "انتظر قليلاً، لقد اقتربنا من الاختراق". لكن في الواقع، الشيء المخيف حقًا، ليس هو الاقتراب من الاختراق، بل أن هذا السوق نفسه غريب جدًا.

عند مراجعة السجلات على مدى الثلاث سنوات الماضية، ستفهم الأمر أكثر:

ديسمبر 2021: من 50K إلى 52K، بدا أنه استقر، لكن بعد ثلاثة أيام عاد مباشرة إلى 47K. ديسمبر 2022: من 16.5K إلى 17.2K، وخلال أسبوع عاد إلى 16.3K. ديسمبر 2023: من 40K إلى 44K، وخلال أسبوع عيد الميلاد عاد إلى 41K.

النمط واضح جدًا — الانتعاش لا يدوم أكثر من 48 ساعة، ثم يستمر في الانخفاض. إذن، المشكلة أصبحت: لماذا تكون كل انتعاشات منتصف ونهاية ديسمبر هشة كأنها مصنوعة من ورق؟

**دورة المؤسسات الباردة**

السوق دائمًا يلقي اللوم على المشاعر، الذعر، والمعركة بين الشراء والبيع، لكن عندما تصل إلى منتصف ونهاية ديسمبر، تتوقف هذه الأسباب عن العمل. اليد الخفية الحقيقية هي المرحلة الأكثر برودة التي تدخلها المؤسسات الأمريكية خلال العام — فترة قفل المراكز.

هذه ليست نظرة سلبية، بل أن المؤسسات لا تملك الحق في المراهنة بعد الآن. هناك عدة أسباب لذلك: خسائر السنة التي يتم تصفيتها لتعويض الضرائب، ومتطلبات تعديل المراكز في نهاية الربع، وضغوط البيانات المالية. في هذه الفترة، لا تملك المؤسسات وقتًا لمراقبة السوق، حساباتها مجمدة، ولا يمكنها إلا أن تراقب المتداولين الأفراد يلعبون بأنفسهم.