هناك رقم أذهلني.

تشير الإحصائيات الأخيرة إلى أن أكثر من 7 ملايين بيتكوين في حالة خسارة، وهو ما يمثل 33% من إجمالي عرض البيتكوين المتداول. بمعنى آخر — من كل 3 بيتكوين، هناك واحدة محتجزة في خسارة. هذا النسبة سجلت أعلى مستوى لها في الدورة الحالية.

قد تبدو هذه البيانات مخيفة للوهلة الأولى، لكن ماذا تعني بالضبط؟ هناك صوتان مختلفان تمامًا في السوق حول ذلك.

**الجانب الأول يرى ذلك على النحو التالي**

هذه إشارة على أقصى درجات خوف السوق. الخبرة التاريخية تظهر أن — كلما وصلت الخسائر إلى مستويات متطرفة، غالبًا ما يكون ذلك علامة على أن مزاج السوق قد وصل إلى القاع. بمعنى آخر — الذين كان عليهم أن يبيعوا قد باعوا، والذين كانوا ينوون الهروب قد فعلوا ذلك تقريبًا. من هذا المنظور، فإن القاع الحقيقي أمام أعيننا. وهذه هي الفرصة المثالية لاتباع مبدأ "الخوف من الآخرين، والجبن من نفسي" في العمليات.

**الجانب الآخر أكثر حذرًا**

يرى أن هناك مخاطر كامنة. تلك الـ7 ملايين بيتكوين تشبه سيفًا مهددًا فوق الرأس. بمجرد أن يعود السعر إلى مستوى تكاليف المحتجزين، من المرجح أن يتسبب ذلك في موجة من البيع الجماعي — الناس يتعجلون في الخروج من مراكزهم. هذا سيشكل جدار ضغط بيع كثيف، قادر على كبح أي انتعاش. وفقًا لهذا المنطق، للخروج من سوق صاعدة حقيقية، يجب أولًا أن نتحمل هذا الضغط الثقيل على الحصص.

**كيف أرى الأمر**

البيانات بحد ذاتها باردة، لكن مزاج السوق ساخن جدًا. هذه الـ7 ملايين بيتكوين في خسارة تظهر بوضوح حالة السوق الآن — ألم عميق يختلط فيه الخلاف.

انطلاقًا من هنا، السيناريو القادم للسوق سيكون على النحو التالي: أي حركة صعود لن تكون سهلة. كل ارتفاع سيواجه هجمات من عمليات جني الأرباح، تكرارًا وتكرارًا، مع الكثير من التقلبات. للخروج من اتجاه صعودي مستدام، إما ننتظر وقتًا كافيًا ليتخلص السوق من هذا الضغط بشكل طبيعي، أو نحتاج إلى صدمة خارجية — قصة جديدة، تدفقات ضخمة من الأموال، بشكل عام شيء يكسر الجمود.

قاعدة اللعبة الآن هي: لا تكسب بأن تكون أذكى من الجميع، بل بأن تكون أكثر صبرًا. السوق يُعلم كل مشارك فيه بالخسائر.