خلال السنوات الخمس التالية،#美股 لقد ظهر "محرك الربح" الحقيقي

يناقش الكثير من الناس الأسهم الأمريكية، مع التركيز على أسعار الأسهم والمشاعر والسرديات.
لكن هذه الأمور ليست هي التي تحدد العوائد طويلة المدى حقا.
بدلا من ذلك - هيكل الأرباح.
توفر هذه الصورة منظورا نادرا للغاية وسهل تجاهله:
من المتوقع أن تنمو أكبر 25 شركة في الولايات المتحدة من حيث القيمة السوقية بترتيب نمو الأرباح خلال السنوات الخمس القادمة.
ليس الأرباح الحالية، ولا التقييمات، بل إلى أين سيذهب منحنى الربح.
الاستنتاج أكثر تطرفا مما يعتقد معظم الناس.
1️⃣ ثلاث شركات، توقعات الأرباح تظهر "الأخطاء القائدة"
الشركات الثلاث الكبرى ليست "شركات زرقاء صلبة" بالمعنى التقليدي، بل هي مزيج من تقنيات دورية قوية × جديدة:

$AMD:+617٪

$PLTR:+484٪

$TSLA:+442٪

لم يعد الأمر مسألة "النمو الأسرع"،
بدلا من ذلك، تغيرت دالة الربح شكلها.
لديهما قواسم مشتركة متسقة للغاية:
👉 يقف في نقطة حرجة من "فترة الاستثمار الثقيل → فترة الإصدار على نطاق واسع".
2️⃣ لماذا هناك مستوى توقع ربح بنسبة 600٪؟
هذا ليس فقدانا جماعيا للعقل بين المحللين، بل هو نموذج يعكس ثلاث حقائق تحدث.
أولا، لم يعد نمو الإيرادات خطيا
في مجالات الذكاء الاصطناعي، وقوة الحوسبة، والأتمتة، التي كانت تتبناها المؤسسات بشكل حقيقي بعد أن تبنتها:

التكاليف الحدية في انخفاض سريع

مرونة الربح أكبر بكثير من مرونة الإيرادات

والنتيجة هي:
منحنى الربح يزداد فجأة.
ثانيا، تم قبول التكاليف الثابتة مسبقا
على مدى السنوات القليلة الماضية، قامت هذه الشركات بما يلي:

البحث والتطوير عالي الكثافة

الإنفاق الرأسمالي الضخم

بناء البنية التحتية طويلة الأمد

عندما تزداد الإيرادات، لا تكون الأرباح "تنمو ببطء"
بدلا من ذلك، ظهر فجأة.
ثالثا، لم يعد الطلب دورة منتج نقطة واحدة
هم لا يواجهون منتجا معينا،
وهو متطلب على مستوى المنصة، ومستوى النظام، وعلى المدى الطويل.
هذا يعني أن البعد الزمني لإطلاق الأرباح أطول والمساحة أكبر.
3️⃣ الدرجة الثانية: عمالقة التقنية، لكن الميل بدأ يتباطأ
الشركات التي تلاحقها عن كثب لا تزال قوية في توقعات الأرباح، لكنها عادت إلى "النطاق المنطقي المفهوم":

$AVGO

$ORCL

$NVDA

$MSFT

$AMZN

$META

هي أشبه ب:
👉 لقد تم إثبات نموذج العمل
👉 يستمر في التوسع
لا يزال النمو يأتي من الذكاء الاصطناعي، لكن منحدر الأرباح لم يعد حادا كما في المستوى الأول.
4️⃣ انظر للأسفل: الحدود الواقعية للصناعات التقليدية
كلما كان الترتيب أقل، كانت الحقيقة أكثر قسوة:

$AAPL

$PG

$BAC

$JPM

الأمر ليس متعلقا بجودة الشركة.
بدلا من ذلك، يحدد نموذج العمل سقف الربح.
تتميز ب:

الاستقرار

تدفق نقدي قوي

مضاد الدورة

ومع ذلك، لا توجد شروط لإعادة تقييم الأرباح بشكل أسي.
لهذا السبب في نفس السوق الصاعد،
تجربة الأسهم المختلفة مختلفة تماما.
5️⃣ ما يريد هذا الجدول أن يخبرك به حقا ليس "أي واحد تشتري"
لكن سؤالا أكثر جوهرية:
ما هي الشركات التي تمر بمرحلة "التغيير النوعي في هيكل الأرباح" خلال السنوات الخمس القادمة؟
غالبا ما يكون السوق متسقا للغاية مع مثل هذه الشركات:

تحمل أعلى للعطل

مرونة تقييم أعلى

دورات حياة الاتجاهات الأطول

وهذا النوع من الفرص لا يستغل أبدا في الأخبار قصيرة الأمد.
إذا كان بإمكانك اختيار وجهة نظر واحدة فقط لفهم سوق الأسهم الأمريكي خلال السنوات الخمس القادمة،
هذا**"نمو الأرباح المتوقع في الترتيب"**，
أكثر صدقا من تحركات أسعار الأسهم.
ثم يطرح السؤال:
من ستكون الشركة التالية التي تدخل "نادي توقع الربح بنسبة 400٪"؟
إذا كنت تهتم ب -
من أين يأتي الربح، وليس من كيفية قفزة سعر السهم،
إذا نحن قلقون بشأن نفس الشيء.