وزارة المالية اليابانية أعلنت للتو عن خطة السندات الحكومية للسنة المالية القادمة، وعندما ظهرت الأرقام كانت مخيفة نوعًا ما — 29.6 تريليون ين ياباني من السندات الجديدة. كم حجم هذا؟ الأوراق النقدية المكدسة يمكن أن تغطي عدة أبراج طوكيو.

المشكلة هي أن اليابان على مدى سنوات كانت تلعب في دائرة "دورة الدين". التضخم الانكماشي لا يمكن كسره، رغبة المستهلكين في الإنفاق تتراجع، والشيخوخة السكانية تزداد سوءًا… والطريقة التي تتعامل بها الحكومة ببساطة هي إنفاق المال — من خلال الاستثمار العام لدفع البيانات الاقتصادية بقوة.

يبدو الأمر محفزًا جدًا، لكن في الواقع هناك مخاطر. إذا اعتمدت اقتصاديات طويلة الأمد على الاقتراض للحفاظ على النمو، فالنتيجة غالبًا لن تكون جيدة. عندما يتضخم حجم الدين إلى حد معين، من سيدفع الثمن؟ من سيكون المسؤول في النهاية عن هذا الحمل؟

على جانب سوق التشفير، يجب على المستثمرين أن يراقبوا: جميع الاقتصادات الكبرى حول العالم تلعب لعبة "الضخ" — الدولار، الين، اليورو… كل أنواع السيولة تتدفق. هل هذا مفيد للأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات مثل $ETH و$ZBT، أم هو سم قاتل؟ السوق هو من سيعطي الإجابة.