الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase يقول إن البيتكوين تساعد في ضبط قيمة الدولار

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: الرئيس التنفيذي لباي بال يقول إن البيتكوين يساعد في الحفاظ على السيطرة على الدولار الرابط الأصلي: https://coindoo.com/coinbase-ceo-says-bitcoin-helps-keep-the-dollar-in-check/ قد يكون للوجود المتزايد للبيتكوين تأثير غير متوقع على الولايات المتحدة - حيث يعزز، بدلاً من تقويض، مكانة الدولار العالمية.

هذا هو الحجة التي قدمها بريان أرمسترونغ، الذي يقول إن وجود العملة المشفرة بحد ذاته يفرض الانضباط على السياسة الاقتصادية الأمريكية في وقت تصبح فيه مخاطر الديون والتضخم أكثر صعوبة في تجاهلها.

النقاط الرئيسية

• يعمل البيتكوين كرقابة سوقية على السياسة المالية الأمريكية من خلال منح المستثمرين خيارًا للخروج عندما ترتفع مخاطر الديون أو التضخم.
• إعادة إحياء الطلب على الأصول الصلبة مع تزايد ديون الولايات المتحدة، حيث يُنظر بشكل متزايد إلى البيتكوين والذهب كتحوط ضد تدهور العملة.
• قد تعزز العملات المستقرة هيمنة الدولار بشكل أكثر مباشرة من خلال نشر الدولارات الرقمية عالميًا وزيادة الطلب على الديون الأمريكية.

وفي حديثه على تتراغراماتون مع ريك روبين، وصف أرمسترونغ البيتكوين كصمام ضغط مالي بدلاً من عملة منافسة. عندما تميل السياسة المالية إلى عجز كبير جدًا أو يتسارع التضخم أكثر من النمو الاقتصادي، يكون لدى رأس المال بديل فوري. ويقول إن هذا الخيار يجعل القرارات المتهورة أكثر وضوحًا وتكلفة.

الانضباط السوقي من خلال الخروج، وليس الاستبدال

بدلاً من استبدال الدولار، يقدم البيتكوين عواقب. يرى أرمسترونغ أن وضع العملة الاحتياطية ليس مضمونًا بموجب القانون، بل يُكتسب من خلال المصداقية. بمجرد أن يتجاوز التضخم النمو بشكل مستمر، يتآكل الثقة ويبحث رأس المال عن مكان آخر. يمنح البيتكوين المستثمرين خيار خروج فوري، وهذا بمفرده يمكن أن يؤثر على مدى استعداد صانعي السياسات لدفع التوسع النقدي.

في هذا الإطار، يعمل البيتكوين أقل كتمرد وأكثر كحكم. لا يفرض السياسة، لكنه يعاقب الإفراط. اقترح أرمسترونغ أن هذا الديناميكي قد يطيل في الواقع من هيمنة الدولار من خلال تثبيط السلوك الذي قد يضعفه بخلاف ذلك.

معادلة الديون تتصدر المشهد

توقيت هذه التصريحات ملحوظ. يقترب الدين الوطني الأمريكي من $38 تريليون ويستمر في الارتفاع بسرعة مذهلة، مضيفًا ملايين الدولارات كل دقيقة. أعاد هذا المسار إشعال المخاوف بشأن الاستدامة على المدى الطويل والتكلفة النهائية لخدمة هذه الالتزامات.

بدأ المستثمرون المؤسسيون بالفعل في التكيف. وصفت المؤسسات المالية الكبرى مؤخرًا البيتكوين والذهب كحماية ضد تدهور العملة، مما يعكس تزايد القلق بشأن التوسع المالي. بينما شهد البيتكوين تقلبات، استمر الذهب في الارتفاع، مما يشير إلى طلب مستمر على الأصول التي يُنظر إليها على أنها محصنة ضد التخفيف النقدي.

النهج الحذر لواشنطن تجاه البيتكوين

دخل دور البيتكوين أيضًا في المناقشات الرسمية للسياسة. بموجب الإدارة الحالية، أُصدر أمر تنفيذي أنشأ احتياطي استراتيجي للبيتكوين، مما أثار تكهنات بأن الأصول الرقمية قد تدرج في الاستراتيجية المالية الأوسع.

وفي الممارسة العملية، يظل الاحتياطي محدودًا. فهو حاليًا يحتفظ فقط بالبيتكوين المصادرة، دون برنامج تراكم نشط. لا تزال التشريعات المقترحة مثل قانون البيتكوين لعام 2025 قيد المناقشة في الكونغرس، مما يترك المبادرة أكثر رمزية من أن تكون تحويلية في الوقت الحالي.

العملات المستقرة تتبع مسارًا مختلفًا لقوة الدولار

بينما يضغط البيتكوين من خلال تقديم مخرج، تسعى العملات المستقرة إلى التأثير من خلال الاعتماد. يعتقد قادة الصناعة بشكل متزايد أن الدولارات الرمزية قد تلعب دورًا أكبر في ترسيخ القوة النقدية الأمريكية عالميًا.

وصف قادة منصات البلوكشين هذا الاتجاه بأنه تحول نقدي هادئ، حيث تصبح الدولارات الرقمية جزءًا من الاقتصادات الناشئة. تخلق العملات المستقرة طلبًا مستمرًا على سندات الخزانة الأمريكية، مع دفع الدولار إلى التجارة اليومية بعيدًا عن الأنظمة المصرفية التقليدية.

بدأ التنظيم في اللحاق بالركب. قدم التشريع الرئيسي الذي أُقر في وقت سابق من هذا العام أطرًا قانونية أوضح لإصدار العملات المستقرة والإشراف عليها. مع تجاوز القطاع بالفعل $300 مليار دولار وتوقعات تشير إلى توسع سريع، أصبح تأثيره الجيوسياسي صعبًا تجاهله.

أداتان، رسالة واحدة أساسية

يعمل البيتكوين والعملات المستقرة بشكل مختلف جدًا، لكن كلاهما يرسل نفس الإشارة لصانعي السياسات: يجب الحفاظ على الثقة. أحدهما يفعل ذلك من خلال تقديم مخرج عندما تتلاشى الثقة، والآخر من خلال توسيع استخدام الدولار إلى آفاق رقمية جديدة.

من وجهة نظر أرمسترونغ، قد يكون هذا الاختبار المستمر هو بالضبط ما يحافظ على استقرار النظام. قد يكون المنافسة، بدلاً من إضعاف الدولار، هي ما يجبره في النهاية على البقاء قويًا.