ثماني سنوات ونحن نسمع نفس الحجة: "التنظيم قادم، والتشفير سينهار." وماذا كانت النتيجة؟ أصبح عام 2025 هو العام الأكثر تشديدًا في التنظيم، ومع ذلك تدفقت الأموال المؤسسية بشكل كبير. بصراحة، الكثيرون لا زالوا يعتقدون أن التنظيم هو مجرد "قطع واحد يناسب الجميع" من القديم.

وبصراحة، أكبر ورقة رابحة في سوق التشفير لعام 2026 ليست أي اختراق تقني، بل هي "مزايا الامتثال" التي أصبحت من الأمور الجذابة.

لننظر أولاً إلى المشهد التنظيمي الجديد على مستوى العالم، فهذا هو الجوهر الحقيقي. الولايات المتحدة هي اللاعب الأوحد هنا. القانون الذي تم توقيعه العام الماضي، وهو قانون "GENIUS"، وضع قواعد مباشرة للعملة المستقرة — يجب أن يكون لديها احتياطي أصول عالية الجودة بنسبة 100%. بمعنى آخر، دمج العملات المستقرة القانونية مثل USDC بشكل كامل في امتداد النظام البيئي للدولار. وليس الأمر قمعيًا، بل هو بمثابة "تسوية" أو "توحيد". والأهم من ذلك، أن رئيس هيئة SEC الجديد أصبح أكثر مرونة تجاه الأصول المشفرة. من المتوقع أن يمر مشروع قانون هيكلة السوق بنسبة 77% قبل عام 2027، وعندها ستصبح قواعد السوق واضحة تمامًا.

أما أوروبا وآسيا، فهما يسيران جنبًا إلى جنب. قوانين MiCA في الاتحاد الأوروبي قد تم تنفيذها بالكامل، مما يوحد معايير تنظيم التشفير في أوروبا، ويقلل بشكل كبير من صعوبة الاستثمار عبر الحدود. وهونغ كونغ أيضًا لا تتخلف، حيث دخلت "لوائح العملات المستقرة" حيز التنفيذ، وأنشأت نظام تراخيص، وتخطط للمنافسة في آسيا. الآن، أصبح المشهد العالمي ثابتًا: "الولايات المتحدة تقود القواعد، والاتحاد الأوروبي يبني إطارًا، وآسيا تتنافس بشدة"، على الرغم من أن هناك مساحة للمناورة في عمليات التهرب من التنظيم، إلا أن الاتجاه العام هو "زيادة التنظيم بشكل أكثر دقة". وهذا بمثابة طمأنة كبيرة للمستثمرين من المؤسسات التقليدية ذات المليارات.

رأيي بسيط جدًا: التنظيم دائمًا سلاح ذو حدين. فهو يقضي على العملات الرقمية غير المنظمة، ويفيد المشاريع ذات القيمة الحقيقية والمنصات التي تتبنى التنظيم.