عند رؤية أحداث مخاطر العملات المستقرة، دائمًا ما أشعر بالقلق. أخشى أن تكون الأصول الاحتياطية وراءها غير كافية، أو أن تحدث أحداث غير متوقعة مثل البجعة السوداء... حتى فهمت آلية الرهن الزائد بشكل عميق، أدركت حقًا ما يعنيه التصميم الآمن الحقيقي.

باختصار، الرهن الزائد هو نوع من آليات التأمين. عند إصدار عملة مستقرة بقيمة 100 دولار، لا يمكنك فقط إيداع أصول بقيمة 100 دولار — يجب أن تضع أكثر من ذلك. على سبيل المثال، إيداع أصول بقيمة 120 دولار من BTC أو ETH أو غيرها من الأصول، والفرق البالغ 20% هو وسادة مرونة عند تقلبات السوق.

الفائدة من هذا التصميم واضحة.

أولًا، قيمة الضمان دائمًا أعلى من حجم الدين، حتى في حالة هبوط حاد في السوق، هناك هامش أمان كافٍ. يقل خطر التصفية بشكل كبير، ويزداد قدرة النظام على مقاومة الضغوط. هذا ليس مجرد كلام نظري — البيانات الفعلية تثبت ذلك.

ثانيًا، اختيار الأصول المرهونة غير مقيد. يمكن استخدام العملات المستقرة مثل USDT و USDC، وأصول رئيسية مثل BTC و ETH، وحتى أصول ذات سيولة عالية أخرى. هذا يعني أنك تستطيع تحرير السيولة من الأصول غير المستخدمة، والمشاركة في الكسب.

أما على مستوى التشغيل، فبدأت المزيد من المشاريع باستخدام استراتيجيات سوق محايدة لإدارة الضمانات — ليست مجرد تخزين بارد، بل تحوط نشط للمخاطر، والسعي لتحقيق زيادة مستقرة في القيمة. هذا يعزز بشكل أكبر أساسيات العملات المستقرة.

وفي التطبيق العملي، لم تعد هذه العملات المستقرة مجرد أدوات لتسوية المعاملات. يمكن للمستخدمين المشاركة في الإصدار، والرهان لتحقيق الأرباح، والمشاركة في إدارة النظام البيئي، وتحول الأصل من وسيط تداول بسيط إلى بنية تحتية مالية كاملة.

وفي النهاية، الرهن الزائد يحقق أغلى شيء بأبسط منطق: راحة المستخدمين. في سوق مليء بعدم اليقين، فإن هذا النهج "الاحتياطي الإضافي" المحافظ هو في الواقع تجسيد للابتكار.