أعلنت اليابان رسميًا عن خطة إصلاح الضرائب لعام 2026، مما ألقى قنبلة كبيرة على سوق التشفير. السياسات الجديدة خفضت مباشرةً معدل ضرائب أرباح الأصول المشفرة من أعلى مستوى حالي وهو 55% إلى 20%، لتتماشى مع الأسهم والصناديق.

ماذا يعني ذلك؟ الآن، يدفع المتداولون في اليابان أعلى ضرائب على تداول العملات المشفرة بنسبة 55%، وهو أمر يكاد يكون غير مقبول. بمجرد أن ينخفض إلى 20%، ستنخفض عبء الضرائب بشكل كبير، مما سيحفز بشكل مؤكد طلبات التداول الكامنة. العديد من المتداولين والمؤسسات الذين كانوا قد تخلوا عن السوق سابقًا لديهم الآن سبب لإعادة التفكير في الدخول.

جوهر الإصلاح واضح جدًا: أرباح الأصول المشفرة يجب أن تُقارن بالأصول المالية التقليدية، ويُفرض عليها ضريبة موحدة بنسبة 20%. ستنطبق هذه القواعد على الأصول المشفرة التي تتعامل معها المؤسسات المتوافقة مع اللوائح. على الرغم من أن BTC و ETH هما الأكثر احتمالًا للانضمام، إلا أن التفاصيل الدقيقة لم تُعلن بعد رسميًا، ويجب انتظار مزيد من التوضيحات السياسية.

من منظور السوق، هناك فائتان واضحان من هذا الإصلاح. الأولى، انخفاض كبير في عبء الضرائب، مما سيؤدي إلى انتعاش واضح في نشاط التداول. الثانية، زيادة رغبة المؤسسات والأموال طويلة الأمد في الدخول، فتكلفة الامتثال موجودة، وبيئة الضرائب الملائمة تجذب المستثمرين المؤسساتيين.

لكن لا تتجاهل المخاطر أيضًا. بعد تنفيذ السياسة الجديدة، قد يحدث تفضيل للأصول الكبرى، نظرًا لزيادة متطلبات الامتثال. العملات الصغيرة قد تتهمش، والأصول التي لا تمتلك ميزة بيئية واضحة ستجد صعوبة في الحصول على اعتراف المؤسسات.

من منظور طويل الأمد، اليابان تسعى لإعادة إدخال العملات المشفرة ضمن النظام المالي الرئيسي. في المدى القصير، ستتدفق الأموال بشكل مؤكد إلى BTC و ETH وغيرها من الأصول الأساسية، لكن البيئة السوقية ستصبح أكثر صحة. إذا تبعت دول آسيوية أخرى سياسات مماثلة، فإن الجولة القادمة من التدفقات المالية على الأصول المشفرة قد تكون وشيكة. المفتاح هو أن ترى ما إذا كانت الدول ستتمكن من تقليل حواجز السياسات بشكل جماعي.