مؤخرا، جذبت إجراءات بنك اليابان الانتباه. دفعت التعافي الاقتصادي وسوق العمل الضيق نمو الأجور إلى الأعلى، وحافظ البنك المركزي على موقف تشديد بسبب مرونة التضخم، مما أثر مباشرة على عامل رئيسي - تجارة حمل الين.

وبالحديث عن صفقة الحمل هذه، فإن الآلية ليست معقدة فعلا. في الماضي، اقترضت المؤسسات العالمية ين منخفض الفائدة للاستثمار في أصول العملات الرقمية، مما شكل تجمع مراجحة كبير. لكن الآن ارتفع سعر الفائدة الأساسي في اليابان إلى 0.75٪، وهو أعلى مستوى منذ ما يقارب 30 عاما. أجبرت تكاليف الاقتراض المتزايدة، إلى جانب توقعات ارتفاع قيمة الين، المؤسسات على التراجع عن مواقعها. غالبا ما تكون أصول العملات الرقمية هي أول ما يتم بيعها.

التاريخ يمنحنا بيانات مرجعية. عند النظر إلى الثلاثة الزيادات السابقة لأسعار الفائدة من قبل بنك اليابان، شهد البيتكوين تراجعا بنسبة 20٪-30٪، وكان الانخفاض في البيع عنفا للغاية.

ومع ذلك، هذه المرة كان رد فعل السوق مختلفا قليلا. من ناحية، تم بالفعل استيعاب توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل السوق، لكن أصول العملات الرقمية استقرت بعد انتشار الخبر، وهو قانون نموذجي ل "توقعات الشراء وبيع الحقائق". ما السبب؟ السيولة التي أطلقها خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي قد خفضت إلى حد ما تأثير إعادة رأس مال الين إلى حد ما.

لكن لا يمكن تجاهل المخاطر الخفية طويلة الأمد. ارتفاع الأجور يدعم استمرار التضخم، وقد تستمر دورة التشديد في بنك اليابان، كما سيزداد الضغط على صفقات الحمل للتخفيف من النشاط. بالإضافة إلى ذلك، لطالما كانت أصول العملات الرقمية مرتبطة ارتباطا وثيقا بالتمويل التقليدي، وغالبا ما تبيع المؤسسات في نفس الوقت الذي تخفض فيه مراكزها. يحتاج المستثمرون إلى متابعة توجيهات السياسات، حيث قد يؤدي تأثير تأخر انكماش السيولة إلى تغييرات أعمق في المستقبل.