المشاكل الحقيقية التي تهدف عمليات إطلاق الرموز إلى حلها

إفصاح: لا تمثل هذه المقالة نصيحة استثمارية. المحتوى والمواد المعروضة في هذه الصفحة لأغراض تعليمية فقط.

فعاليات إصدار الرموز أكثر من مجرد ضجة، فهي رافعات استراتيجية تحول الرموز النظرية إلى مكونات وظيفية ورأسمالية وموثوقة لمشروع ويب3.

غالبًا ما يُنظر إلى حدث إصدار الرمز على أنه معلم للرؤية أو السيولة. في الواقع، تحل أحداث إصدار الرموز المشكلات الهيكلية التي لا تستطيع معظم مشاريع ويب3 معالجتها من خلال جمع التبرعات الخاصة أو تطوير المنتج فقط. تظهر أبحاث Formula حول إطلاق الرموز من 2024 إلى 2025 أن النتائج تعتمد أقل على العلامة التجارية أو رأس المال وأكثر على فهم الفرق لدور الرمز.

هذه الفجوة بين النية والتنفيذ هي شيء تواجهه Formula في الممارسة. وفقًا لجيني ريان، قائدة التسويق في Formula، غالبًا ما يأتي الطلب على رؤية الإطلاق قبل وضوح الاستراتيجية.

قالت: “واحدة من أكثر الطلبات شيوعًا التي نتلقاها هي إدارة حملات علاقات عامة وتسويق حول TGE، لكن العديد من المشاريع تكافح لتعريف ما يعنيه النجاح فعليًا بالأرقام”. “بدون أهداف واضحة، حتى الإطلاق الممول جيدًا يمكن أن يتحول إلى مجرد حدث إدراج.”

بعيدًا عن الضجة، يُصمم إطلاق الرمز لحل أربعة مشكلات أساسية: تكوين رأس المال، تفعيل الاستخدام، إشارة نضج المشروع، والسيطرة على المخاطر من خلال الشفافية.

تحويل الاهتمام إلى رأس مال قابل للاستخدام

تكوين رأس المال هو الوظيفة الأكثر وضوحًا لـ TGE، ولكنه أيضًا الأكثر سوء فهم. غالبًا، تجمع المشاريع التمويل قبل الإطلاق من خلال جولات التمويل الأولي أو الخاصة. ثم يفي TGE بتسليم الرموز، محولًا التخصيصات إلى أصول سائلة.

بدلاً من ذلك، يُجمع رأس المال في TGE من خلال المبيعات العامة أو منصات الإطلاق. تكشف هذه الإطلاقات عما إذا كان الاهتمام يتجاوز المستثمرين الخاصين.

بمجرد أن يكون مباشرًا، ينشط TGEs آليات الخزانة التي تكون مستحيلة قبل وجود رمز. يمكن أن تتداول الإيرادات من الرسوم، وآليات الربط، أو السيولة المملوكة للبروتوكول مرة أخرى في التطوير.

مثال بارز من 2025 هو Pump.fun. عندما أُطلق رمز PUMP، جمع $600M خلال 12 دقيقة. بعيدًا عن الحجم، أظهر الإطلاق كيف يمكن لـ TGE تحويل الانتباه والاستخدام إلى رأس مال.

تحويل الرمز إلى جزء وظيفي من المنتج

مشكلة ثانية تحلها TGEs هي تفعيل الاستخدام. قبل الإطلاق، يوجد الرمز نظريًا فقط. بعد TGE، يبدأ في أداء وظائف حقيقية داخل النظام البيئي.

قد يشمل الاستخدام الوصول إلى المنتجات، خصومات على الرسوم، الضمانات، الرهان، المكافآت، أو حقوق الحوكمة. بدون هذه الوظائف، يكون إطلاق الرمز مجرد حدث إدراج.

هذا التمييز مهم بشكل خاص للعملات المستقرة. كما أشار ريف كولين عند مناقشة STBL، يحدد الاستخدام مدى الأهمية على المدى الطويل.

قال: “في سوق اليوم، عملة مستقرة بدون استخدام حقيقي أو توزيع مدمج لن تكتسب زخمًا. القائمون عليها كبيرون ومتجذرون جدًا. إما أن تحتاج العملات المستقرة الجديدة إلى نظام بيئي واضح للخدمة أو تصميم مختلف جوهريًا. الاستخدام هو ما يحول العملة المستقرة من أداة قابلة للتداول إلى بنية نقدية حقيقية.”

تُظهر أبحاث Formula أن المشاريع التي لديها استخدام واضح بعد الإطلاق تحافظ على اهتمام المستخدمين ومشاركتهم لفترة أطول من المشاريع المدفوعة فقط بالضجة.

إثبات أن المشروع حقيقي وحي وتنافسي

بعيدًا عن رأس المال والاستخدام، يعمل TGE كإشارة عامة على أن المشروع قيد التشغيل. حتى يكون الرمز مباشرًا، يواجه الأطراف الخارجية صعوبة في تقييم الموقع الحقيقي في السوق.

يوضح Hyperliquid هذا التأثير. بعد عامين من التطوير الممول ذاتيًا، جلب إطلاق رمز HYPE المشروع إلى وعي أوسع. بدلاً من إنشاء المنتج، جعل الرمز المنتج مرئيًا وقابلًا للمقارنة.

يهم هذا التأثير أيضًا الشراكات. وصف عمر رحيم، معلقًا على TGE القادم لـ Arena Two، هذا الحدث بأنه محفز لمشاركة أوسع.

قال رحيم: “إطلاق الرمز هو لحظة يمكن للسوق أخيرًا التفاعل فيها مع ما بنيته”. “يساعد على جذب الشركاء وأعضاء المجتمع الذين يرغبون في المشاركة في شيء واضح أنه حي وقيد التشغيل.”

تقليل عدم اليقين حول الملكية والمخاطر

المشكلة الأخيرة التي يعالجها TGE هي السيطرة على المخاطر. تقدم عمليات إطلاق الرموز شفافية حول الملكية والتوزيع والتركيز. بمجرد أن يكون الرمز مباشرًا، يرى الجميع من يملكه، وكيفية تخصيص العرض، وكيف يتطور اللامركزية.

يلعب هذا الوضوح دورًا حاسمًا في تكوين الثقة. يمكن للمشاركين في السوق تقييم المخاطر استنادًا إلى بيانات حقيقية.

أكد فيتاليك بوتيرين مرارًا وتكرارًا على مبدأ هذا عند مناقشة أنظمة البلوكشين، خاصة في سياق شبكات L2. على الرغم من أن تعليقاته غالبًا ما تركز على تصاميم تقنية محددة، إلا أن الرسالة الأوسع تنطبق عبر ويب3:

يجعل TGE المنظم بشكل جيد هذه الديناميات واضحة. تصبح جداول الاستحقاق، قواعد الفتح، وأطر التخصيص جزءًا من السجل العام، مما يساعد على تقليل عدم اليقين وتوحيد التوقعات.

عندما يصبح TGE رافعة استراتيجية

تُظهر أبحاث Formula استنتاجًا واحدًا واضحًا. TGE ليس اختصارًا للنجاح، بل هو آلية استراتيجية تعالج التحديات مع انتقال المشاريع من التطوير الخاص إلى المشاركة العامة.