مؤخرا، وبعد سماع خبر أن البنوك الستة الكبرى ستدفع فوائد على اليوان الرقمي، بدأ الكثيرون يقلقون بشأن ما إذا كان "الفريق الوطني" سيدخل السوق للحصول على وظيفة. في الواقع، لا حاجة للمبالغة في تفسيرها، فالمنطق الأساسي لهذا الأمر أوضح بكثير مما يبدو.

اعتبارا من 1 يناير 2026، ستوفر البنوك الستة الكبرى المملوكة للدولة رسميا الفوائد الحالية على أرصدة المحافظ الرقمية لليوان، مع سعر فائدة محدد عند 0.05٪. للوهلة الأولى، يبدو الأمر جديدا، لكن هناك نقطة جوهرية يجب فهمها: اليوان الرقمي والأصول الرقمية التي نستثمر فيها ليست على نفس المسار على الإطلاق.

جوهر اليوان الرقمي هو "العملة القانونية الحديثة". المشكلات التي يهدف إلى حلها محددة – سهولة الدفع اليومي، تتبع تدفق الأموال، الشمول المالي. بصراحة، هو نقل الأموال عبر الإنترنت وإضافة بعض الوظائف القابلة للبرمجة. أما بالنسبة لأصول العملات الرقمية، فهي تسلك مسارا مختلفا تماما: شبكات لامركزية، تدفقات عالمية، وتوقعات ارتفاع قيمة الأصول، والتقلبات العالية نفسها هي سمة من سمات هذا النظام البيئي.

الأول هو الابتكار المالي على مستوى البنية التحتية، والآخر هو أداة نمو لتخصيص الأصول. الإطار التنظيمي، وسيناريوهات التطبيق، وخصائص المخاطر والعائد كلها مختلفة. بصراحة، فإن الترويج للعملة الرقمية للبنوك المركزية وتطور سوق الأصول المشفرة لهما بيئته الخاصة.

ما يستحق الانتباه حقا هو الإشارة السياسية وراء ذلك - المواقف المختلفة للدول المختلفة تجاه التمويل الرقمي. قد يؤثر هذا الاختلاف على منطق تخصيص الأصول الرقمية عالميا خلال سنة إلى سنتين. لكن هذا موضوع آخر.