2026-01-03 14:25:09

رؤية مهمة في مناقشة شخصيات رئيسية في نظام Solana البيئي حول اتجاه تطوير Jupiter، وهي: "الرهان يفوق الشراء بالعودة". المنطق وراء هذه العبارة يستحق النقاش بشكل مفصل.

الشراء بالعودة يمكن أن يرفع سعر العملة مباشرة، وله تأثير ملحوظ على المدى القصير، لكن الأموال تأتي بسرعة وتذهب بسرعة أيضًا، ولا يمكن الاحتفاظ برأس مال طويل الأمد الحقيقي. أما الرهان فهو مختلف — إنه بناء "هيكل رأس مال طويل الأمد". الأشخاص المستعدون لقفل أصولهم لمدة سنة، من الناحية الميكانيكية يخففون من حصة المقتنين على المدى القصير، جوهريًا يمنح من يثقون بالمشروع حقوقًا أكثر. في التمويل التقليدي، منطق تراكم رأس المال يبدأ من 10 سنوات، وهو أيضًا قابل للتطبيق في العالم المشفر، مع دورة زمنية أقصر، لكن الفكرة واحدة: ببطء، ولكن بثبات.

كون Jupiter هو أكبر DEX في نظام Solana، فإن هذا الاختيار ليس بسيطًا، فهو يحدد مسار "التحفيز على المضاربة قصيرة الأمد" أو "بناء حواجز طويلة الأمد". اختيار مسار الرهان، يجعل أرباح المشروع تتراكم كأصول طويلة الأمد، ويحتفظ المستخدمون بأصولهم ويحققون عوائد، وعندما يتوسع حجم البروتوكول، ترتفع حقوق الحاملين على المدى الطويل بشكل طبيعي. هذا يشبه تزويد المشروع بـ"قاعدة مقاومة للتقلبات".

هناك علامتان مهمتان يجب الانتباه إليهما. الأولى، إذا اتبع Jupiter هذا المسار، قد لا يكون سعر العملة في المدى القصير قويًا جدًا، لكنه أكثر استقرارًا على المدى الطويل، وهو مناسب لمن يستطيع الاحتفاظ. الثانية، هذا "الهيكل الرأسمالي طويل الأمد" سيصبح اتجاهًا في المجال، وعند تقييم المشاريع لاحقًا، لا تركز فقط على بيانات الشراء بالعودة، بل يجب أن تنظر إلى وجود آلية لاختيار الحاملين على المدى الطويل.

لكن هناك مخاطر أيضًا: الرهن القابل للقفل يحمل مخاطر السيولة، إذا كانت أموالك قصيرة الأمد، لا تشارك بقوة في الرهن طويل الأمد. الأنسب هو استخدام الأموال غير المستخدمة للاستثمار، والأشخاص الذين يشاركون في المشروع لأكثر من سنة هم فقط من يمكنهم اللعب.

كيف يتابع الأشخاص العاديون؟ أولاً، إذا كنت تمتلك رموزًا ذات صلة، فتابع تصويت المجتمع، وإذا ظهرت آلية الرهن، جرب جزءًا من محفظتك. ثانيًا، عند تقييم مشاريع نظام Solana لاحقًا، أعطِ الأولوية للمشاريع التي تمتلك آلية رأس مال طويل الأمد. ثالثًا، لا تتأثر بالتقلبات قصيرة الأمد، فعوائد الرهن الطويل ونجاح المشروع مرتبطان ببعضهما.

بصراحة، منطق "الربح السريع" في عالم التشفير أصبح أقل فاعلية، فقط المشاريع التي تستطيع تراكم رأس مال طويل الأمد هي التي يمكنها البقاء خلال دورات السوق الصاعدة والهابطة. هذا النصيحة في الواقع تمهد لطريق أكثر استقرارًا لقادة النظام البيئي.

SOL1.27%

JUP6.4%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 20

أعجبني
20
5
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

BearMarketLightning

· 01-05 20:53

التحصيص بالفعل يمكن أن يحتفظ بالناس أكثر من عمليات الشراء، لكن بصراحة الأمر يعتمد على مدى قيمة المشروع نفسه في الانتظار لمدة سنة. انتظر، أليس هذا المنطق مشابهًا لآلية ve في Curve؟ يبدو أن نظام بيئة Solana يقلد الآخرين. إذا لم يكن هناك ارتفاع في المدى القصير، فإن المستثمرين الأفراد سيغادرون، فهل يمكن لأحد تحمل مخاطر السيولة عند التحصيص؟ حتى لو كانت أفضل عبارة، فهي مجرد قفل للمخزون، وأنا أريد أن أكون أكثر حرية في أموالي. لقد سمعت الكثير من عبارات "بناء حواجز طويلة الأمد"، وفي النهاية، لا يختلف الأمر عن الانهيار.

شاهد النسخة الأصليةرد0

GetRichLeek

· 01-04 08:51

يا صاح، هذه النظرية تبدو رائعة، لكنني أُعلنها صراحة — أنا من النوع الذي يشعر بـ FOMO عندما يرى عوائد الإيداع، المرة الماضية قمت بالشراء عند منتصف الطريق وخسرت 30%، والآن تريد أن تقفل الحجز لمدة سنة أخرى؟ لننظر أولاً في توزيع الرموز على السلسلة قبل أن نقرر

شاهد النسخة الأصليةرد0

RektRecorder

· 01-03 14:55

التمويل>الشراء مرة أخرى، أعتقد أن هذا المنطق جيد، لكن كم عدد الأشخاص الذين يمكنهم الالتزام بقفل الحصة لمدة سنة؟ الغالبية لا تزال ترغب في البيع بسرعة لو كانت JUP تتبع هذا النهج، فسيكون الأمر مملًا على المدى القصير، لكن بالمقابل، هناك القليل من المشاريع التي نجت من السوق الهابطة حقًا بيئة SOL الآن تفتقر إلى مشاريع ذات عزيمة، مقارنة بتلك التي تقوم بالشراء مرة أخرى لرفع السعر يوميًا، أنا أؤمن بالاستقرار على المدى الطويل ومع ذلك، يجب أن نولي اهتمامًا لمخاطر السيولة، لا تضع كل أموالك الطارئة في القفل، وإلا ستصبح حقًا فريسة للمستثمرين الصغار

شاهد النسخة الأصليةرد0

AirdropATM

· 01-03 14:54

الاقتراض مقابل إعادة الشراء، هذه النظرية صحيحة جدًا، وأخيرًا فهمت بعض المشاريع الرائدة منطق قفل الحصة لمدة سنة لاختيار اللاعبين على المدى الطويل فعلاً عبقري، والذين يبيعون على المدى القصير سيتم استبعادهم بشكل طبيعي على فكرة، إذا نفذت خطة Jupiter، هل يمكن لمشاريع أخرى على Solana أن تتابع؟ أنا خائف أن يتحول الأمر مرة أخرى إلى قلة من المشاريع الرائدة التي تأكل الكعكة، والمستثمرون الأفراد لا يزالون يكتفون بالشرب من الحساء لكن، لدي فعلاً أموال غير مستخدمة، يمكنني تجربة الإيداع الإيداع ينطوي على مخاطر، إذا تجمد السيولة وفجأة حدث شيء، ماذا أفعل؟ عصر تحقيق الأرباح السريعة قد انتهى حقًا، هذا الكلام يوجع القلب إذا نجحت هذه الخطوة، فستحتاج إلى تغيير طريقة تقييم المشاريع في المستقبل ليس فقط النظر إلى سعر العملة، بل يجب النظر إلى عمق البيئة والنظام طويل الأمد بصراحة، ما زلت أريد ارتفاعات قصيرة الأمد، من يستطيع الانتظار سنة كاملة؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

LeekCutter

· 01-03 14:45

الرهان مقابل إعادة الشراء، هذه الموجة حقًا تعتبر ترقية في الفكرة. انتهى عصر كسب المال بسرعة، حقًا. --- الفائدة التي يمكن الحصول عليها بعد قفل الحجز لمدة سنة، بصراحة، هي مجرد مراهنة على بقاء المشروع. ما زلت أريد أن أرى كيف ستتصرف Jupiter حقًا. --- يا للهول، إذا لم يكن هناك ارتفاع في المدى القصير، فماذا أشارك بعد... يجب أن أفكر في ما إذا كنت أملك أموالًا طويلة الأمد أم قصيرة الأمد. --- هذه المنطق في الواقع هو نفس منهج التمويل التقليدي، مجرد نسخة مشفرة من الأرباح. يبدو جيدًا لكن يجب الحذر من فخ السيولة. --- هل الآن اختيار المشاريع يعتمد أكثر على آلية الحجز بدلاً من إعادة الشراء؟ يجب أن أغير طريقة انتقائي. --- إذا كانت Jupiter ستفعل ذلك حقًا، هل ستتبع بيئة Solana أيضًا؟ أعتقد أنها ستصبح معيارًا. --- يمكن تجربة الأموال غير المستخدمة، لكن لا تضع أموال الإنقاذ فيها. كلامك كان صادقًا جدًا.

شاهد النسخة الأصليةرد0