تجاوز سعر الذهب 4,550 دولار ثم دخل مرحلة التصحيح، وخفض الفائدة في 2026 هو الاتجاه المستقبلي المحدد

الوصول إلى أعلى مستوى قياسي مع ضغط جني الأرباح يتصاعد

الذهب(XAU/USD) سجل مستوى قريب من أعلى مستوى على الإطلاق عند 4,550 دولار في جلسة آسيا يوم الاثنين، لكنه انخفض بعد ذلك نتيجة بعض عمليات البيع لجني الأرباح. مع اقتراب موسم الإغلاق في نهاية العام، تراجعت أحجام التداول بشكل حاد، مما زاد من تقلبات السوق. في الوقت نفسه، تظهر حركة قوية للدولار الأمريكي، مما يضغط على سعر الذهب. حيث أن ارتفاع الدولار يجعل الذهب أكثر تكلفة بالنسبة لحاملي العملات غير الدولار.

على الرغم من ذلك، حقق الذهب ارتفاعًا يزيد عن 70% هذا العام، محققًا أفضل عائد سنوي منذ عام 1979. ويعكس ذلك أن مخاوف التضخم وتزايد المخاطر الجيوسياسية عززت من تفضيل الأصول الآمنة.

الإشارات الفنية تشير إلى ضرورة التصحيح

الآن، يظهر على مخطط الذهب أن السعر يتماسك بشكل ثابت فوق متوسط الحركة الأسي لمدة 100 يوم(EMA)، مما يدل على صحة الاتجاه الصاعد. وفي الوقت نفسه، وجود السعر في المنطقة العليا من بولينجر باند(Bollinger Bands) يمكن أن يُفسر على أنه لا يزال هناك مجال للمزيد من الارتفاع.

ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية(RSI) الذي تجاوز 70، يُظهر أن السوق في حالة تشبع شرائي. وهذا يشير إلى أن تصحيحًا مناسبًا قد يكون ضروريًا قبل استمرار الارتفاع. إذا تم كسر المقاومة النفسية عند 4,550 دولار، فإن هناك احتمالًا لاختراق 4,600 دولار، لكن من المحتمل أن يحدث تصحيح قبل ذلك.

في سيناريو الهبوط، من المتوقع أن يكون مستوى الدعم الأول عند أدنى سعر في 23 ديسمبر، وهو 4,430 دولار. وإذا تم كسره، فقد ينخفض السعر إلى أدنى مستوى في 22 ديسمبر(4,338 دولار)، أو حتى إلى أدنى مستوى في 17 ديسمبر(4,300 دولار).

توقعات خفض الفائدة في 2026 تدعم الاتجاه الصاعد

قام الاحتياطي الفيدراليFed هذا العام بخفض سعر الفائدة ثلاث مرات. السوق يعكس احتمال حدوث خفض إضافي مرتين في العام القادم، حيث تشير أدوات CME FedWatch إلى أن احتمالية خفض الفائدة تبلغ 18.3%.

كلما انخفضت الفائدة، تقل تكلفة حيازة الذهب، مما يعزز من جاذبيته كأصل غير عائد لا يدر أرباحًا. طالما أن هذا النهج في السياسة النقدية مستمر، فمن غير المرجح أن ينخفض سعر الذهب بشكل كبير.

البيئة الاقتصادية الكلية لا تزال داعمة

أظهر تقرير طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة أن الرقم بلغ 214,000 طلب في الأسبوع المنتهي في 20 ديسمبر، وهو أفضل من التوقعات السابقة. هذا يشير إلى أن سوق العمل لم يضعف تمامًا، مما قد يحد من سرعة خفض الفيدرالي للفائدة، لكنه في الوقت ذاته يقلل من مخاطر حدوث ركود اقتصادي.

كما أن التقدم في مفاوضات السلام مع أوكرانيا قد يخفف التوترات الجيوسياسية، رغم عدم وجود تقدم في قضايا الأراضي، مما يبقي على حالة عدم اليقين طويلة الأمد. طالما أن هذه المخاطر الجيوسياسية قائمة، فمن المرجح أن يظل الطلب على الأصول الآمنة مثل الذهب قويًا.

توقعات سعر الذهب، تصحيح قصير الأمد وارتفاع طويل الأمد

من المتوقع أن يمر سعر الذهب بمرحلة تصحيحية قصيرة الأمد للخروج من حالة التشبع الشرائي. ومع ذلك، فإن سيناريو خفض الفائدة في 2026 والمخاطر الجيوسياسية المستمرة يدعمان بشكل كبير الاتجاه الصاعد للذهب. لذلك، فإن التذبذب أو الانخفاض الطفيف في السعر في الوقت الحالي يُعتبر تصحيحًا صحيًا.