الاختيار بين عملاقين في الطاقة: دومينيون إنرجي و فيسترا لمحفظتك

قطاع المرافق الكهربائية أصبح أكثر جاذبية بشكل متزايد للمستثمرين الباحثين عن عوائد مستقرة والتعرض لانتقال الطاقة. تستفيد الشركات في هذا المجال من نماذج أعمال منظمة تولد أرباحًا متوقعة، مع الاستفادة في الوقت ذاته من الطلب المتزايد على الكهرباء المدفوع بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، واعتماد السيارات الكهربائية، وإعادة التصنيع الصناعي. كل من دومينيون إنرجي (D) و فيسترا كورب (VST) وضعوا أنفسهم كلاعبين رئيسيين في هذا التحول، ومع ذلك تختلف ملفات استثمارهم بشكل كبير.

المالية دومينيون: فهم الأرقام

عند مقارنة هاتين المرافقين، تظهر المقاييس المالية صورة مكشوفة. تظهر قدرة دومينيون على تحقيق الأرباح مسارًا أكثر اتساقًا — يتوقع تقدير إجماع زاكز نموًا بنسبة 22.74% في أرباح السهم في عام 2025، يليه نمو بنسبة 5.93% في 2026، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأمد قدره 10.26%. تقدم فيسترا ملفًا أكثر تقلبًا، مع انخفاض تقديري في أرباح السهم بنسبة 26.29% في 2025 قبل أن تنتعش بشكل حاد مع نمو بنسبة 62.33% في 2026 ومعدل نمو من ثلاث إلى خمس سنوات قدره 11.67%.

تفضل قصة الأرباح المساهمين بشكل كبير دومينيون، الذي يحقق حاليًا عائدًا بنسبة 4.51% مقارنة بـ 0.56% modestة لفيسترا. بالنسبة للمساهمين الباحثين عن الدخل، يمثل هذا فارقًا مهمًا في العوائد السنوية.

على صعيد التقييم، تتداول دومينيون عند مضاعف سعر إلى أرباح مقدمة قدره 16.39X مقابل 19.42X لفيسترا، مقارنة بمتوسط القطاع البالغ 14.65X. يشير هذا إلى أن دومينيون يقدم قيمة أفضل عند المستويات السعرية الحالية، على الرغم من تقييمه النسبي الأعلى مقارنة بالصناعة الأوسع.

استراتيجية رأس المال والاختلافات في الرفع المالي

تتبنى الشركتان نهجين مختلفين تجاه استثمار البنية التحتية. تخطط دومينيون $50 مليار دولار في الإنفاق الرأسمالي خلال 2025-2029، مما يعكس موقفًا عدوانيًا بشأن تحديث الشبكة وبناء مصادر الطاقة المتجددة. تخصص فيسترا 2.2 مليار دولار سنويًا لنفس الفترة — وهو استراتيجية نشر أكثر تحفظًا بشكل كبير.

كما تختلف مستويات الديون بشكل ملحوظ. تدير دومينيون نسبة دين إلى رأس مال تبلغ 57.71%، بينما تحمل فيسترا نسبة 75.11%. في صناعة كثيفة رأس المال حيث يكون الرفع المالي شائعًا، يوفر عبء الدين الأقل لدومينيون مرونة مالية أكبر وتقليل مخاطر إعادة التمويل.

تكوين المحفظة وديناميكيات النمو

تدير فيسترا أسطولًا متنوعًا يجمع بين الغاز الطبيعي، والطاقة النووية، والطاقة الشمسية، وتخزين البطاريات، مما يقلل نظريًا من مخاطر التوليد عبر مصادر وقود متعددة. يضع موقع دومينيون الاستراتيجي في مناطق وسط الأطلسي والجنوب الشرقي للولايات المتحدة في وضع يمكنه من الاستفادة مباشرة من بناء مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، خاصة مع توسع الشركات الكبرى في الحوسبة شرقًا.

كلا الشركتين توسعان بشكل مكثف قدرات الطاقة المتجددة، لكن برنامج الإنفاق الرأسمالي الأكبر لدومينيون يشير إلى قناعة أكبر في تسريع انتقال الطاقة واغتنام فرص النمو الناشئة.

الأداء الأخير وتوقعات التصنيف

خلال الأشهر الستة الماضية، حققت دومينيون ارتفاعًا في سعر السهم بنسبة 4.8%، متفوقة على انخفاض فيسترا بنسبة 11.9% وتجاوزت عائد القطاع البالغ 7.6%. يعكس هذا التفوق في الأداء ثقة السوق في مسار دومينيون المالي.

تتوافق تصنيفات أبحاث الاستثمار مع الأساسيات: تحمل دومينيون تصنيف زاكز #2 (Buy) designation, while Vistra holds Rank #3 (Hold). تشير هذه التقييمات إلى ثقة أكبر في آفاق دومينيون على المدى القصير والمتوسط.

الحكم النهائي: خيار أوضح

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيمون هاتين المرافقين، تشير الأدلة إلى أن دومينيون إنرجي هو الفرصة الأقرب على المدى القصير. تقدم الشركة نمو أرباح أكثر توقعًا، ودخل أرباح أعلى بشكل كبير، ورفع مالي أقل، وتقييم أقل نسبيًا، واستثمار رأسمالي أكثر عدوانية في مبادرات النمو. بينما توفر فيسترا تنويعًا في المحفظة من خلال مزيج مصادر الوقود، فإن السيطرة المالية لدومينيون عبر مقاييس متعددة — استقرار الأرباح، عائد المساهمين، قوة الميزانية العمومية، والتقييم — تجعلها الحصة المفضلة لمعظم ملفات المستثمرين.

سيستفيد كلا الشركتين من الانتقال نحو توليد طاقة أنظف، لكن يبدو أن دومينيون في وضع أفضل لاستثمار هذا التحول من خلال تخصيص رأس مال منضبط وعوائد مالية أكثر جاذبية.