الأصدقاء الذين راقبوا السوق مؤخراً يجب أن يشعروا جميعاً بالتقلبات الشديدة في السوق. انخفاض حاد في الساعات الأولى من الصباح، ثم ارتداد في بداية جلسة التداول، خاصة عند السعر 95000 حيث تكرر الاختبار مراراً وتكراراً، وبدأ العديد من المتداولين بالصراخ "إعادة تشغيل السوق الصاعد". لكن أريد أن أضع بعض الماء البارد: لا تنخدعوا بالارتداد قصير الأجل.

بالعودة إلى حركة السوق الكاملة من 26000 إلى 126000 دولار أمريكي، يمكننا فهم جوهر السوق الحالي بشكل حقيقي. تلك الفترة كانت نموذجاً نموذجياً للسوق الصاعد — في كل مرة يعود التصحيح إلى مستويات الدعم الرئيسية، يمكنه جذب رؤوس الأموال للدخول والاستقبال. ظل معدل MVRV مستقراً في النطاق 1-2، وحافظ مؤشر الخوف والجشع لفترة طويلة فوق 60، وأبداً لم يتم كسر خط المتوسط المتحرك 200 اليومي بشكل فعّال. كل هذه كانت خصائص السوق الصاعد القياسية.

لكن الوضع الآن مختلف تماماً. تغيرت بنية السوق بشكل جذري.

أولاً، انظروا إلى أوضح الإشارات التقنية. موضع 95000 ليس مجرد عتبة رقمية بسيطة، بل يحمل ضغط حصص عالقة ثقيل — منطقة التداول المكثف للنقاط العليا السابقة موجودة بالقرب من هنا. والأهم من ذلك، أن MACD على المستوى اليومي أظهر بالفعل تباعداً معاكساً علوياً، و95000 هو أول اختبار ضغط بعد هذا التباعد. في المحاولات الأخيرة للارتفاع بالقرب من 94500 تم دفعها لأسفل، وفي كل مرة كان حجم التداول ينخفض، وهذا يكفي لإظهار أن قوة الشراء للمتفائلين تتلاشى بوضوح.

إذا كان لدى المتفائلين حماس كافي، يجب أن يكونوا قادرين على اختراق هذه المقاومة. لكن ما هو الأداء الحالي؟ اختبارات متكررة، فشل متكرر، وحجم التداول ما زال يسجل أدنى مستويات جديدة. هذا "التباعد بين السعر والحجم" كان دائماً إشارة معاكسة في التحليل الفني — السعر يرتفع، لكن نشاط التداول ينخفض، مما يشير إلى أن حماس المشاركين قد عادت من القمة.

من زاوية مختلفة، انظروا للأساسيات. في دورة الارتفاع من 26000 إلى 126000، ما مصدر القوى المحركة؟ الاعتراف المؤسسي، السيولة الكلية، التكوين المستمر لصناديق الصرف الفورية وعوامل أخرى متعددة متراكمة. لكن هل هذه القوى موجودة الآن؟ السوق يجيب على هذا السؤال من خلال البيانات الملموسة — ضعف الزخم في الأموال الجديدة، انخفاض المشاركة المؤسسية الهامشية.

إذاً كيف ننظر إلى هذا الارتداد؟ بدلاً من القول أنه عودة السوق الصاعد، من الأفضل أن نقول أنه ارتداد تقني في سوق هابط. في المصطلحات الأكاديمية يسمى "قفزة القطة الميتة" — حتى القطة الميتة إذا سقطت من ارتفاع كافٍ، ستقفز مرة واحدة. لكن هذا الارتداد لا يغير الاتجاه النهائي.

بالنسبة للمتداولين، ماذا يعني هذا؟ يعني أن نطاق الارتداد قد يكون مبالغاً في تقديره بشكل كبير. في ظل MACD التباعد المعاكس والطاقة الضعيفة، حتى لو تم اختراق 95000، ستكون المقاومات اللاحقة أكبر. كل مرة في التاريخ ظهرت مثل هذه الأشكال الفنية، انتهت بالفشل.

بالطبع، هذا لا يعني أن البيتكوين سينخفض في انحدار مباشر. أحياناً يكون الارتداد شرساً جداً، حتى قد يسجل أعلى مستويات جديدة، لكن هذا لا يغير دورة السوق الهابط الإجمالية. النهج الأكثر ذكاءً هو إدراك الاتجاه، بدلاً من الانخداع بالمكاسب قصيرة الأجل. أولئك الذين يصرخون "عودة السوق الصاعد"، في الغالب يحاولون إيجاد راحة نفسية لأنفسهم لحيازاتهم.

تناوب دوراة السوق كان دائماً قاسياً، من يمكنه الحفاظ على الموضوعية، لديه فرصة أفضل للعبور عبر الدورة.