غولدمان ساكس يحذر من تقلبات حادة في الفضة: هناك مخاطر من كلا الجانبين، ويجب على المستثمرين تجنب الاستثمارات ذات التقلبات العالية بحذر

أحدث تقرير من جولدمان ساكس يشير إلى أن أسعار الفضة ستستمر في التقلبات الشديدة، مع مواجهة مخاطر ارتفاع وانخفاض على حد سواء. ينصح البنك العملاء الذين يكرهون التقلبات بالحذر. في الوقت نفسه، يعتقد جولدمان ساكس أن احتمالية فرض ضرائب تجارية على الفضة في الولايات المتحدة ليست كبيرة. هذا الرأي يتناقض بشكل مثير مع التفاؤل العام في وول ستريت تجاه سوق المعادن الثمينة في الآونة الأخيرة.

وجهة نظر جولدمان ساكس حول الفضة: مخاطر مزدوجة قائمة

عبّر جولدمان ساكس هذه المرة بشكل متحفظ، باستخدام عبارة “قد ترتفع أو تنخفض”، وهو في جوهره يعبر عن عدم اليقين في اتجاه الفضة. هذا التعبير يعكس أن، على الرغم من وجود دعم عام للبيئة الكلية للمعادن الثمينة، إلا أن هناك العديد من العوامل غير المؤكدة التي تواجه نوعية الفضة المحددة.

لماذا الفضة وليس الذهب

من المثير للاهتمام، وفقًا لأحدث المعلومات، أن أكبر خمس مؤسسات في وول ستريت (جولدمان ساكس، جي بي مورغان، مورغان ستانلي، بنك أوف أمريكا، يو بي إس) اتفقت بشكل نادر على أن الذهب سيستمر في الارتفاع — جميعها تتوقع زيادة الذهب. أما بالنسبة للفضة، فكان موقف جولدمان ساكس أكثر حذرًا.

المنطق وراء ذلك يستحق التفكير:

• الذهب: مدفوع بشكل رئيسي بالطلب على الملاذ الآمن والسياسات النقدية، وهناك توافق واضح بين المؤسسات
• الفضة: تمتلك خصائص المعادن الثمينة، وأيضًا خصائص المعادن الصناعية، مما يجعل مصادر الطلب أكثر تعقيدًا، وتقلباتها أكبر حقًا

الهوية المزدوجة للفضة (كأصل ملاذ آمن وكمادة خام صناعية) تجعل حساسيتها للدورات الاقتصادية أكبر، وهو ما يفسر سبب تأكيد جولدمان ساكس على تقلباتها.

مخاطر الضرائب التجارية قابلة للسيطرة نسبياً

يعتقد جولدمان ساكس أن احتمالية فرض ضرائب تجارية على الفضة في الولايات المتحدة ليست كبيرة، وهو إشارة إيجابية نسبياً. هذا يدل على أن السياسات لا تركز بشكل خاص على الفضة كهدف للتوترات التجارية، وبالتالي لا حاجة للقلق المفرط من السوق حيال هذا الخطر.

ماذا يعني هذا الرأي للمستثمرين

طرق التعامل مع مخاطر مختلفة

أشار جولدمان ساكس بشكل خاص إلى أن “العملاء الذين يكرهون التقلبات” يحتاجون إلى الحذر، وهو في الواقع نوع من تصنيف المخاطر:

• المستثمرون منخفضو المخاطر: قد لا تكون الفضة مناسبة لهم، والذهب هو الخيار الأكثر استقرارًا
• المستثمرون متوسطو المخاطر: يمكنهم مراقبة نقاط تفعيل تقلبات الفضة، والبحث عن فرص تداول
• المستثمرون مرتفعو المخاطر: التقلبات بحد ذاتها تمثل فرصة، لكن يتطلب ذلك إدارة مخاطر أكثر قوة

الأسباب المحتملة لاستمرار التقلبات

على الرغم من أن النشرة لم توضح بشكل مباشر أسباب التقلب، إلا أن البيئة السوقية تشير إلى عوامل محتملة تشمل:

• عدم اليقين في توقعات النمو الاقتصادي العالمي
• تغيّر سياسات الاحتياطي الفيدرالي
• تباين الطلب الصناعي والطلب على الملاذ الآمن
• بيئة تقلبات أسعار السلع الأساسية بشكل عام

الخلاصة

التحذير الرئيسي من جولدمان ساكس بشأن الفضة هو: لا تفترض الاتجاه، واستعد للتقلبات. هذا يتناقض مع تفاؤله بالذهب، ويعكس تباين سوق المعادن الثمينة — الذهب ثابت، والفضة متقلبة.

الرسالة المباشرة للمستثمرين: إذا كانت محفظتك لا تتحمل تقلبات عالية، فقد لا تكون الفضة الخيار الأول؛ وإذا كانت لديك القدرة على تحمل المخاطر والتداول، فالتقلبات قد تتيح فرصًا. المهم أن تعرف أي نوع من المستثمرين أنت، ثم تتخذ قرارات التخصيص المناسبة.