#加密货币监管政策 رأيت نبأ توليّ مايكل سيليج منصب رئيس هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وخطر ببالي ظل الموجة الصاعدة من عام 2017. كنا في تلك الأوقات لا نزال نتجادل حول ما إذا كان البيتكوين يعتبر سلعة فعلاً، وكانت هيئة الأوراق المالية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة تتحدثان بلسان الحال، والإطار التنظيمي كان شكلياً. الآن بعد مرور عشر سنوات، أخيراً يتغير الوضع.

ما يستحق التأمل حقاً هو خلفية سيليج — من فريق العمل المعني بالعملات المشفرة في هيئة الأوراق المالية، وهذا يعني ماذا؟ يعني أن النهج التنظيمي الأمريكي في طور التكامل. يجب كسر حالة الانقسام التي كانت سائدة من قبل، وقريباً ستُُقدَّم قانون هيكل سوق الأصول الرقمية، لا كشعار بل كإعادة هيكلة إطار عملي فعلي.

التاريخ يخبرنا أن كل مرة يتضح فيها الإطار التنظيمي، يمر السوق بآلام لكن يعقبها تطور صحي طويل الأجل. هل تتذكرون عام 2013 عندما حظرت الصين العروض الأولية للعملات؟ في ذلك الوقت، اعتقد الجميع أن السماء ستسقط، لكن ذلك التنظيم بالذات فعلاً نظّف السوق من كمية ضخمة من المشاريع الرديئة، والمشاريع التي صمدت استفادت بالفعل من تحسّن قوتها التنافسية. المنطق في حالة أمريكا هو ذات المنطق — من خلال تدخل مؤسسة تنظيمية مالية تقليدية مثل هيئة تداول السلع الآجلة، يتم في الواقع تمهيد الطريق لتحقيق الامتثال التنظيمي للأصول المشفرة.

المهم هو مراقبة التحركات في الأشهر القادمة. تقديم القانون هو فقط البداية، الاختبار الحقيقي يكون في القدرة على التنفيذ. تصريح سيليج بأنه يريد تعزيز مكانة أمريكا كمركز عالمي للعملات المشفرة، هذا البيان مثير للاهتمام حقاً — يشير إلى أن التوجه السياسي لم يعد قائماً على القمع، بل على الإدارة والمنافسة. بالنسبة لنا الذين عشنا عدة دورات، هذا إشارة جيدة.