ارتفاع اليوان في الصين لا يمكنه إيقاظ البيتكوين: اللغز الاقتصادي الكلي الذي يكسر خطة عمل العملات الرقمية

يظل البيتكوين ثابتًا بينما تصل عملة الصين إلى أقوى مستوى لها منذ ما يقرب من ثلاث سنوات، متحدية واحدة من أكثر التحركات موثوقية في استراتيجيات السوق. ارتفعت اليوان الخارجي إلى 7.0066 مقابل الدولار هذا الأسبوع، كاد أن يخترق المستوى النفسي الحرج 7 للمرة الأولى منذ مايو 2023. ومع تداول البيتكوين حول 90.31 ألف دولار، يواجه الأصل الرقمي صعوبة في الاستفادة مما يبدو كإعداد صعودي نموذجي—وهو ما يثير تساؤلات غير مريحة حول فرضية ضعف الدولار التقليدي وارتفاع العملات الرقمية.

إشارة العملة التي لم يتوقع أحد تجاهلها

يسارع المصدرون الصينيون لإعادة رأس مالهم من الدولار قبل نهاية العام، محولين حوالي $1 تريليون من الأرصدة الخارجية مرة أخرى إلى اليوان. هذا ليس مجرد إعادة ترتيب روتينية للمحافظ. وراء حركة العملة تكمن تحول زلزالي: استقرار الاقتصاد الصيني، وخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والزخم الإيجابي لليوان يخلق حلقة تصاعدية ذاتية التعزيز. يشير المحللون إلى أنه إذا جاء عام 2026 بمزيد من التسهيلات النقدية من قبل الفيدرالي، فقد يتسارع ارتفاع اليوان بشكل كبير.

النموذج التاريخي واضح—عندما يضعف الدولار مقابل العملات الرئيسية، عادةً ما يستفيد البيتكوين كأصل مقوم بالدولار من ذلك، حيث يصبح أرخص ويعاد إحياء الطلب على “الذهب الرقمي”. لقد لعب الذهب دوره بالفعل، حيث وصل إلى مستويات قياسية. المنطق لا يقبل الجدال. فلماذا لا يستجيب السوق للعملات الرقمية؟

أين تتعطل الإشارات

ثلاثة عوامل معارضة تعيق حاليًا ارتفاع البيتكوين على الرغم من الظروف الكلية المواتية:

جفاف السيولة: أحجام التداول في نهاية العام ضئيلة جدًا، مما يزيد من تقلبات السوق ويقيد الثقة في الاتجاه. الحجم هو القصة الحقيقية—الحركات تفتقر إلى الاستمرارية.

تراجع المؤسسات: صناديق البيتكوين الأمريكية المتداولة (ETFs) شهدت تدفقات خارجة بقيمة $825 مليون دولار على مدى خمسة أيام متتالية، (SoSoValue)، مما يشير إلى تردد عند الأسعار الأعلى على الرغم من سرد ضعف الدولار.

عدم اليقين في البنك المركزي: رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها منذ ثلاثة عقود الأسبوع الماضي خلق قلقًا مستمرًا في أسواق المخاطر، على الرغم من أن الين ضعف بدلاً من أن يقوى بعد ذلك، مما يقلل من ضغط حمل التكاليف.

ارتباط الصين والعملات الرقمية مؤجل، وليس مكسورًا

قد يكون الانفصال بين قوة اليوان وتثبيت البيتكوين توقيتًا، وليس هيكلًا. بمجرد أن تعود سيولة يناير إلى طبيعتها وتوضح تصريحات الفيدرالي اتجاه السياسة، قد تتمكن أسواق العملات الرقمية أخيرًا من استيعاب ما يقدمه سعر صرف العملة الصينية بالفعل: توقعات باستمرار ضعف الدولار في المستقبل.

حتى الآن، يتنقل البيتكوين في نطاق 85 ألف دولار و$90K بينما تبث الصين أحد أوضح الإشارات الهابطة للدولار منذ سنوات. الإشارة واضحة. سوق العملات الرقمية ببساطة لا يستمع بعد.