أيها الأصدقاء الذين يركزون على العملات المقلدة، هل سئمتم من مشاهدة مخططات الشموع خلال الأربع سنوات الماضية؟ منذ الانهيار الكبير العام الماضي، لم تنخفض قيمة العملات المقلدة بنسبة 80% إلا واعتبرتم أنفسكم قد مررتم بهذا السوق الهابطة. ربما كانت فرق المشاريع تفكر في بيع الخوادم لتعويض الخسائر.

هناك من يعتقد أن هذا المسار قد انتهى تمامًا، لكني أود أن أقول: لا تتشائم كثيرًا. كم من الطاقة يمكن أن تتجمع في زنبرك مضغوط طوال هذا الوقت، فكر في الأمر.

كم كانت حالة سوق العملات المقلدة خلال هذه الأربع سنوات سيئة؟ افتح أي قائمة أعلى البورصات للعملات المقلدة، وابحث عن مشروع عشوائي وراقب أدائه التاريخي، ستجد أنه غالبًا ما يكون في حالة هبوط مستمر مع فترات استقرار طويلة. وفقًا لبيانات Santiment، انخفضت نسبة عناوين المستثمرين الأفراد النشطة خلال 90 يومًا إلى أدنى مستوى لها عند 12.3%، ومؤشر الخوف والجشع ظل أقل من 20 لمدة 15 أسبوعًا متتالية — وهذه الحالة لم تحدث إلا مرة واحدة في مارس 2020.

الوضع الحالي هو أن البائعين لا يستطيعون البيع، والمشترين ينتظرون. السوق قد هبطت إلى الحد الأقصى، فماذا يعني ذلك؟ يعني أن الفقاعات قد تم تفريغها تمامًا. إذا انخفضت أكثر، فليس مجرد تصحيح، بل مشكلة في القطاع نفسه.

المهم هو هذا: لقد شاهدت ثلاث موجات من السوق الصاعدة والهابطة، وخلال هذه الأربع سنوات، كانت هناك أربع فرص حقيقية ل"امتصاص السيولة" للعملات المقلدة. المرات الثلاثة الأولى إما أن الفرصة كانت قصيرة جدًا ولم أتمكن من الاستفادة منها، أو كانت مصحوبة بأحداث غير متوقعة مخيفة جدًا لدرجة أنني لم أجرؤ على الشراء. الآن، أمامنا آخر فرصة للانضمام في هذا الدورة. إذا فاتتك هذه المرة، فقد يتطلب الأمر الانتظار أربع أو خمس سنوات أخرى حتى تظهر فرصة جديدة.

بالطبع، سيسأل البعض: كيف تعرف أن هذه هي المرة الأخيرة، وماذا لو انخفض السوق مرة أخرى؟ سؤال جيد، ولكن من خلال قوانين الدورة، ومؤشرات الحالة النفسية للسوق، والظروف المالية، فإن خصائص القاع قد تكون تشكلت، ومنطق الانتعاش لا يزال قائمًا.