خلفية انتعاش بيتكوين في نهاية العام: على الرغم من تدفق الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، فإن تجاوز 90000 دولار لا يزال في الأفق

قبل افتتاح عام 2026 مباشرة، سر قوة الدعم التي يظهرها البيتكوين

بيتكوين (BTC) استعاد مؤقتًا مستوى 89,340 دولارًا في Coinbase US في 30 ديسمبر. هذا الارتفاع ليس مجرد تعافي في السعر، بل يعكس تغيّرًا كبيرًا في هيكل السوق. على الرغم من تدفق الأموال المستمر من صناديق ETF للعملات المشفرة، فإن وجود المشترين يشير إلى أن هناك احتمالات لمزيد من التطورات.

حتى وقت كتابة هذا المقال، وصل سعر البيتكوين إلى 90.44 ألف دولار (حصة السوق: 55.84%). في ظل بيئة تداول نهاية العام، حيث تتداخل توقعات المستثمرين المحترفين والمتداولين الأفراد، لماذا يظل البيتكوين قويًا؟

صراع “الانسحاب” بين المستثمرين المؤسساتيين والطلب الفعلي

خلال ديسمبر، بلغ تدفق الأموال الخارجة من صناديق ETF للعملات المشفرة من البيتكوين في الولايات المتحدة حوالي 1.8862 مليار دولار. خاصة خلال الأيام الثمانية الأخيرة (من 18 إلى 30 ديسمبر)، تم سحب حوالي 1.13 مليار دولار.

هذا التدفق الكبير للأموال يعود إلى استراتيجيات الضرائب في نهاية العام. كما أشار محلل Bitmine، توم لي، إلى أن “تعديلات المحافظ بعد يوم الملاكمة (26 ديسمبر)”، والتي ثبتت من خلال أكبر تدفق خارجي في 26 ديسمبر، هي سبب رئيسي. في نهاية العام، يكون من الطبيعي أن تتغير أسعار الأصول والعملات المشفرة بشكل كبير بسبب إجراءات استرداد الضرائب.

〈هيكل الدعم في ظل استمرار تدفق ETF الخارجي〉

عادةً، يؤدي خروج الأموال من ETF إلى ضغط هبوطي على السوق. ومع ذلك، فإن الارتداد يحدث لأنه يتم تدفق الأموال من مكان آخر، وهو العملات البديلة (الألتكوين).

انتقال الأموال من العملات البديلة إلى البيتكوين في مراحل تجنب المخاطر

مع انخفاض السيولة وتقلبات الأسعار في نهاية العام، تتجه تصرفات المشاركين في السوق نحو مزيد من الاستقرار. يتم تحويل الأموال إلى البيتكوين، الذي يتميز بثبات أعلى وسيولة أفضل.

يُظهر هيمنة البيتكوين (نسبة القيمة السوقية الإجمالية) بوضوح هذا الاتجاه. كانت الهيمنة 58.50% في 26 نوفمبر، وارتفعت إلى 59.66% في 31 ديسمبر. الزيادة بمقدار نقطتين خلال شهر واحد تعكس نمطًا تقليديًا في التصرف عند تجنب المخاطر.

خلال الشهر الماضي، تمكن البيتكوين من الحفاظ على مستوى دعم حول 85,000 دولار، وذلك بفضل هذا التدفق المستمر للأموال. في حين يبيع المستثمرون المؤسساتيون، يشتري الطلب الفعلي، مما يخلق توازنًا.

مؤشرات السوق الآجلة تشير إلى “القيادة الفعلية” من خلال الأصول الفعلية

ما تظهره بيانات Coinglass في 30 ديسمبر هو طبيعة الارتداد الحالي. فالأمر ليس مجرد شراء مضارب باستخدام الرافعة المالية، بل هو شراء قوي قائم على الأصول الفعلية.

مؤشرات العقود الآجلة كالتالي:

• الحجم الإجمالي للتداول: 66.34 مليار دولار (انخفاض بنسبة 30.59% عن اليوم السابق)
• العقود المفتوحة (Open Interest): 56.6 مليار دولار (انخفاض بنسبة 1.85%)
• حجم خيارات التداول: 2.24 مليار دولار (انخفاض بنسبة 35.46%)

نسبة الشراء مقابل البيع (Long/Short) عادت إلى 0.99، مما يشير إلى استقرار السوق بعد فترة من المراكز الضعيفة، وعودة التوازن.

تراجع التداولات المضاربة وعدم تراكم الرافعة المالية المفرطة يعزز من استدامة الارتفاع. فالسوق المدفوع بالرافعة المالية قد ينقلب بسرعة، لكن في بيئة قيادة الأصول الفعلية وزيادة هيمنة البيتكوين، يمكن توقع حركة قوية ومستقرة.

توقف عند مستوى 88,000 دولار، ومفتاح اختراق 90,000 دولار

إذا استمر البيتكوين في التذبذب حول مستوى 88,000 دولار، فمن المحتمل أن يبدأ المستثمرون الذين كانوا يتابعون الوضع عن كثب في بناء مراكز قبل عام 2026، خاصة عند اختراق 90,000 دولار بشكل واضح.

عند مراجعة تطور السوق منذ بداية العام حتى الآن، يتضح أن اهتمام المؤسسات بصناديق ETF للعملات المشفرة ضعيف، بينما الطلب من قبل الأفراد والمشاركين في السوق الذين يركزون على الأصول الفعلية يشكل القاعدة.

لكن، يجب الحذر. تدفقات الأموال من ETF لا تزال أكبر عامل مخاطرة في السوق. وإذا استؤنفت التدفقات الخارجة الكبيرة مع بداية التداول، فقد يتراجع سيناريو اختراق 90,000 دولار.

قبل بداية عام 2026، هناك عدة قوى تعمل بشكل دقيق وراء الكواليس في سوق البيتكوين.