اللحظة الحاسمة ليوان الرقمية: كيف يمكن لمدفوعات الفوائد أن تعيد تشكيل مشهد المدفوعات في الصين

يسير البنك المركزي الصيني على مسار تحولي لمبادرة عملته الرقمية. اعتبارًا من 1 يناير 2026، ستغير إطار تنظيمي رائد بشكل جذري كيفية عمل اليوان الرقمي—المعروف رسميًا باسم e-CNY—داخل النظام المالي الأوسع. لقد سمح بنك الشعب الصيني للبنوك التجارية بتقديم فوائد على حيازات e-CNY، مما يمثل تحولًا استراتيجيًا يهدف إلى تعزيز الاعتماد وتوجيه العملة كمخزن شرعي للقيمة.

من النقود الرقمية إلى الودائع الرقمية: تحول فلسفي

عبّر لو لي، نائب محافظ بنك الشعب الصيني، عن أهمية هذا التحول في صحيفة Financial News، مؤكدًا أن اليوان الرقمي يتجاوز موقعه الأولي كنقود إلكترونية فحسب. بموجب الإطار القادم، سيتجسد اليوان الرقمي خصائص “عملة ودائع رقمية” مع إمكانات عائد، مما يقلل الفجوة بين العملات الرقمية للبنك المركزي والمنتجات المصرفية التقليدية.

الآليات التشغيلية بسيطة لكنها ذات مغزى. بدءًا من 2026، سيحصل حاملو محافظ اليوان الرقمي المعتمدون على معدلات فائدة تتماشى مع اتفاقيات التسعير الذاتي للودائع التقليدية. والأهم من ذلك، ستخضع أرصدة e-CNY لتأمين ودائع الصين، مما يوفر للمودعين حماية مماثلة لتلك الموجودة في الحسابات البنكية العادية.

هذا التطور يتجاوز المستخدمين الأفراد. ستكتسب البنوك مرونة في هيكلة الميزانية العمومية، معاملة حيازات e-CNY كجزء من الأصول والخصوم. تواجه كيانات الدفع غير البنكية شروطًا مختلفة: يجب أن تحافظ على احتياطي بنسبة 100% من احتياطيات اليوان الرقمي، مما يضعها في موقف مشابه لحسابات أموال العملاء.

التحدي التنافسي: لماذا يهم الفائدة

على الرغم من التقدم التقني، يواجه اليوان الرقمي منافسين محليين قويين. يحتفظ WeChat Pay و Alipay بمكانة راسخة في نظام الدفع غير النقدي في الصين، حيث يسيطران على غالبية حجم المعاملات اليومية. من خلال السماح بتراكم الفوائد، يسعى المنظمون إلى تمييز e-CNY كأداة للحفاظ على القيمة بدلاً من مجرد أداة للمعاملات.

تحكي الأرقام قصة واقعية عن مدى الانتشار الحالي. حتى نوفمبر 2025، عالج اليوان الرقمي 3.48 مليار معاملة بقيمة 16.7 تريليون يوان—حوالي 2.38 تريليون دولار أمريكي. وعلى الرغم من ذلك، يعترف مسؤولو البنك المركزي بشكل خاص أن هذا لا يرقى إلى الطموحات. يمثل إطار الفائدة استراتيجية محسوبة لإنشاء ارتباط أعمق للمستخدمين واحتفاظ متكرر.

التوجه العالمي: استراتيجية تصدير e-CNY

تتجاوز طموحات الصين الحدود المحلية بكثير. يسرع البنك المركزي من نشر e-CNY عبر الحدود، مع ظهور سنغافورة كوجهة تجريبية رئيسية. في الوقت نفسه، تستهدف السلطات التنظيمية أسواقًا تشمل تايلاند، هونغ كونغ، الإمارات العربية المتحدة، والسعودية لبنية الدفع المدعومة بالعملات الرقمية للبنك المركزي.

رمز التشغيل الدولي الجديد لـ e-CNY في شنغهاي يرمز إلى تصميم بكين على توسيع بصمة اليوان على الصعيد العالمي. هذا الاستثمار في البنية التحتية يشير إلى التزام طويل الأمد بترسيخ e-CNY كبديل موثوق في تسوية المعاملات عبر الحدود وتمويل التجارة.

الخلفية التنظيمية

بينما يحظى اليوان الرقمي بدعم مؤسسي، تحافظ الصين على موقفها التقييدي تجاه العملات المشفرة اللامركزية. لا تزال حظرتها على تداول وتعدين العملات المشفرة في البر الرئيسي سارية، مما يؤكد تفضيل الحكومة للعملات الرقمية المركزية تحت إشرافها المباشر.

يمثل إطار يناير 2026 لحظة حاسمة في رحلة عملة الصين الرقمية. من خلال الجمع بين خصائص تشبه الودائع مع حماية تأمين الودائع، قام المنظمون بتصميم عرض مقنع للمودعين الحذرين من المخاطر. سواء نجحت هذه الابتكارات الهيكلية في إزاحة هيمنة الدفع عبر WeChat Pay و Alipay أو في إنشاء مكانة مميزة كأداة ادخار رقمية، سيحدد ذلك مسار e-CNY على المدى الطويل ضمن البنية التحتية المالية في الصين.