فن اكتشاف اليونيكورن: داخل دليل استثمار رأس المال المخاطر مع ريسا ستاك

عندما يغير عالم المناعة الحاصل على درجة الدكتوراه الميكروسكوب إلى أرض التداول، ثم يتحول إلى رأس مال مخاطر، تعرف أن شيئًا مثيرًا يلوح في الأفق. تعرف على ريسا ستاك، التي تدير فريق إنشاء الأعمال الجديدة في GE Ventures وقد حولت مسارًا مهنيًا غير تقليدي إلى مخطط مرجعي لتحديد الشركات الرائدة.

من معطف المختبر إلى منصة التداول إلى رأس المال المخاطر: طريق متعرج

إليك حيث تصبح رحلة ريسا مثيرة للاهتمام. أثناء إكمالها لدرجة الدكتوراه في علم الخلايا في جامعة شيكاغو، كانت تدير في الوقت نفسه منصة تداول على أرضية بورصة شيكاغو التجارية—نعم، قرأت ذلك بشكل صحيح. كانت تتداول العقود الآجلة والخيارات على الأوراق المالية الحكومية بينما كانت تتقن أبحاثها في علم المناعة. “استمتعت بكلاهما وأردت أن أجد مهنة تجمع بين حبي للعلم ورغبتي في المخاطرة،” تتذكر ريسا.

الكتاب “الجزيء بمليار دولار: السعي وراء الدواء المثالي”—الذي يتحدث عن تأسيس شركة Vertex—أصبح نجمها الشمالي. رأت شيئًا لم يره الآخرون: الإمكانات الهائلة في ترجمة الاكتشافات العلمية إلى أعمال قابلة للتوسع. كزميلة في مؤسسة كوفمان، انضمت ريسا إلى JP Morgan Partners للمساعدة في بناء ممارستهم في رأس المال المخاطر، ثم قضت عقدًا كاملاً كشريكة في Kleiner Perkins Caulfield & Byers، حيث استثمرت في أكثر من اثني عشر شركة رعاية صحية وشغلت مناصب مجلس إدارة في عدة منها.

كيف يعمل GE Ventures فعليًا (مفاجأة: ليس استثمار رأس مال مخاطر تقليدي)

في GE Ventures، لا تكتفي ريسا بكتابة الشيكات—بل تبني شركات من الصفر. “من نواحٍ كثيرة، نحن نعمل أكثر كشركة ناشئة من المستثمرين التقليديين في رأس المال المخاطر،” تشرح. لقد أنشأ الفريق بالفعل سبع شركات، بما في ذلك Menlo Microsystems (التي خرجت من مركز أبحاث GE العالمي) و Avitas Systems (التي تستفيد من منصة GE’s Predix لإحداث ثورة في خدمات التفتيش عبر النفط والغاز والطاقة والنقل والطيران).

الكتاب هو بسيط لكنه صارم. يبدؤون بتمويل شركات جديدة بمبلغ يصل إلى مليون دولار، بدءًا بفكرة وفريق صغير. الهدف؟ التحقق من صحة نموذج العمل وملاءمة المنتج للسوق قبل تنظيم جولات التمويل من السلسلة أ. أحيانًا يكونون المصدر الوحيد لرأس المال؛ وأحيانًا يجذبون شركاء محترمين لتوسيع الشركة.

ثلاثة أسئلة تحكم كل شيء حول ريسا

عند تقييم الفرص، يركز فريق ريسا على ثلاثة أسئلة:

ما الذي تحل الشركة من أجله؟ ليس مجرد حل مشكلة، بل حل مشكلة سوقية حقيقية بجدية.

كيف يمكننا التحقق من ذلك؟ هذا ليس نظريًا—إنهم يجريون أبحاث السوق، يكتبون خطط عمل، ويقابلون فرق الإدارة المحتملة لاختبار كل فرضية.

هل السوق كبير بما يكفي؟ حتى الحلول الذكية في الأسواق الصغيرة لا تصنع مشاريع عظيمة.

تدور عملياتهم بالكامل حول هذه المرشحات الثلاثة. يقيمون أفكار الأعمال بشكل مكثف، ويجرون أبحاث سوق عميقة، ويكتبون خطط عمل شاملة، ويقابلون مرشحين لإدارة الشركات المحتملة. القيمة الإجمالية للمحفظة؟ عدة مئات من الملايين من الدولارات عبر أكثر من 20 استثمارًا، العديد منها أصبح شركات عامة.

المكون السري للشركة الناشئة: الناس، الناس، الناس

إليك ما يميز الفرق الفائزة عن البقية: البشر. ريسا صريحة في ذلك: “تحتاج إلى أشخاص مذهلين طوال الرحلة.”

لكن هناك تفصيل غالبًا ما يغفله المؤسسون—ليس فقط حول إحاطة نفسك بأشخاص أذكياء. الأمر يتعلق بإيجاد الأشخاص المناسبين في المرحلة المناسبة. في تطوير المنتج المبكر، ربما لا تحتاج بعد إلى نائب رئيس تسويق مخضرم. ما تحتاجه هو فريق متماسك يمتلك مهارات تكمل بعضها البعض وتتماسك فعلاً. “إيجاد الأشخاص المناسبين في الوقت المناسب والذين يتحدون ليشكلوا فريقًا متحمسًا ومتجانسًا هو فن،” تقول ريسا.

ماذا يبحث عنه المستثمرون المخاطرون (خارج عرض الشرائح)

لدى ريسا فلسفة حول عقلية رائد الأعمال: هناك توازن دقيق بين أن تكون مدفوعًا وأن تكون مستمعًا جيدًا. أفضل المؤسسين يخلقون أعمالًا مغيرة، لكنهم لا يعملون بمعزل. إنهم يبحثون عن أشخاص أذكياء بوجهات نظر مختلفة وخبرة أكثر. هم جائعون للنصائح ولا يخلطون النقد بالسلبية.

“أشجع رواد الأعمال على إحاطة أنفسهم بأشخاص أذكياء لديهم أفكار مختلفة،” تنصح ريسا. هذا ليس مجرد كلام تحفيزي—إنه الفرق بين الشركات التي تتوسع وتلك التي تتوقف عند حد معين.

لماذا الوصول مهم أكثر مما تظن

أفضل الأفكار غالبًا تأتي من أماكن غير متوقعة. بالنسبة لـ GE Ventures، هو نظام GE نفسه وقاعدة عملائه العالمية. هذا المنظور الفريد يمنحهم ميزة تنافسية: يكتشفون احتياجات السوق مبكرًا لأن لديهم وصول داخلي ورؤية صناعية عميقة. الأمر ليس مجرد رأس مال—إنه رأس مال استراتيجي مصحوب برؤية سوق لا مثيل لها.

بعد عقود من البناء والاستثمار والاستشارة، تعتبر مسيرة ريسا ستاك درسًا في ربط التخصصات، والثقة بالبيانات، والاعتراف بأن الشركات الرائدة في الاختراقات تعتمد في النهاية على الناس. سواء كنت مؤسسًا يبحث عن مستثمرين أو مستثمرًا يبحث عن اليونيكورن القادم، فإن كتاب قواعدها يستحق الدراسة.