فهم ارتفاعات الأسعار: متى يتقلص العرض مقابل متى ينفجر الطلب

هل تساءلت يومًا عن سبب ارتفاع فواتير الغاز أو تكاليف البقالة فجأة؟ يشير الاقتصاديون إلى سببين مختلفين تمامًا وراء هذه التحركات السعرية، وكلاهما متجذر في معادلة العرض والطلب الكلاسيكية: التضخم الناتج عن ضغط التكاليف والتضخم الناتج عن سحب الطلب. على الرغم من أن كلاهما يدفع الأسعار للارتفاع، إلا أن الآليات معاكسة تمامًا.

أزمة العرض: التضخم الناتج عن ضغط التكاليف في العمل

عندما يتم تضييق الإنتاج ومع ذلك لا يزال الجميع يرغب في الشراء، ترتفع الأسعار. هذا هو التضخم الناتج عن ضغط التكاليف—بمعنى، قلة السلع التي تتنافس على نفس عدد المشترين.

فكر في أسواق الطاقة. تحتاج المصافي إلى النفط الخام لإنتاج البنزين؛ وتحتاج محطات الطاقة إلى الغاز الطبيعي لتوليد الكهرباء. عندما تعطل التوترات الجيوسياسية أو الكوارث الطبيعية أو الهجمات السيبرانية سلاسل الإمداد، ينخفض الحجم المتاح. ومع ذلك، يظل الطلب الاستهلاكي ثابتًا. لا تستطيع المصافي إنتاج كمية كافية من الوقود، لذلك لا خيار أمامها إلا رفع الأسعار. من الأمثلة الحديثة على ذلك إغلاق خطوط الأنابيب بسبب حوادث سيبرانية وتضرر المصافي من الأعاصير، وكلاهما يدفع أسعار البنزين للارتفاع على الفور رغم استقرار الطلب الأساسي.

يمكن أن يكون السبب أي شيء يقيد الإنتاج: نقص العمالة، ارتفاع تكاليف المواد الخام، تنظيمات حكومية جديدة، أو حتى تقلبات العملة. النمط هو نفسه—تكاليف الإنتاج الأعلى تُفرض على المستهلكين من خلال زيادة الأسعار.

طفرة الإنفاق: التضخم الناتج عن سحب الطلب يسيطر

الآن عكس السيناريو. يقوى الاقتصاد، ويزداد التوظيف، وفجأة يصبح لدى المستهلكين المزيد من النقود للإنفاق. عندما يكسب الناس أكثر ويشعرون بالثقة، ينفقون أكثر. ولكن إذا لم تسرع المصانع والموردون في زيادة الإنتاج بما يكفي، فإن الرفوف تُفرغ بينما تظل المحافظ ممتلئة. المنافسة بين المشترين تدفع الأسعار للارتفاع—ما يسميه الاقتصاديون “الكثير من الدولارات تتصارع على قليل من السلع”.

الانتعاش بعد الجائحة هو مثال نموذجي. بدءًا من أواخر 2020، تسارعت عمليات التطعيم وفتحت الاقتصادات مجددًا. استغل المستهلكون، الذين كانوا متحمسين منذ ما يقرب من عام، الفرصة لشراء سلع كانت نادرة. تم استنفاد المخزونات. ارتفعت الطلبات على الطعام، والأدوات المنزلية، والوقود بشكل كبير. شهدت شركات الطيران والفنادق نفس النمط—ارتفعت أسعار التذاكر والغرف مع عودة الناس للسفر. في الوقت نفسه، شجع بيئة أسعار الفائدة المنخفضة على شراء المنازل بشكل هائل، لكن عرض الإسكان لم يتمكن من مواكبة الطلب، مما أدى إلى ارتفاع أسعار المنازل وتكاليف مواد البناء مثل (الخشب، والنحاس) إلى مستويات قياسية تقريبًا.

النتيجة: مع ارتفاع التوظيف وتوسع الدخل القابل للإنفاق، تفوقت قوة الشراء على قدرة الإنتاج، مما خلق ضغطًا تصاعديًا مستمرًا على الأسعار.

لماذا يهم هذا

قد يظهر التضخم الناتج عن ضغط التكاليف والتضخم الناتج عن سحب الطلب بشكل متشابه عند نقطة الدفع، لكنه يرويان قصتين اقتصاديتين مختلفتين تمامًا. يشير التضخم الناتج عن ضغط التكاليف إلى قيود في الإنتاج—وكأنها صدمة خارجية تحد من قدرة الشركات على التوريد. أما التضخم الناتج عن سحب الطلب، فيعكس حيوية الاقتصاد—الناس لديهم المال ويرغبون في الإنفاق، لكن العرض لم يلحق بعد. تهدف البنوك المركزية، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إلى الحفاظ على تضخم مسيطر عليه حول 2% سنويًا كعلامة على نمو صحي. فهم نوع التضخم الذي يدفع الأسعار للارتفاع يساعد في تفسير سبب تغير قدرتك الشرائية ولماذا قد تكون هناك حاجة إلى حلول سياسة مختلفة.

لقد كانت كلا الآليتين حاضرتين في السنوات الأخيرة، مما يوضح أن التضخم الحديث نادرًا ما يكون بسبب سبب واحد فقط. التفاعل بين العرض المقيد والطلب المفرط يشكّل بيئة الأسعار التي نواجهها يوميًا.