لماذا تتفوق المولات المميزة بصمت: نظرة جديدة على SPG و SKT

مفارقة المول التي لا يتحدث عنها أحد

لقد سمع الجميع عنها—المولات التجارية التقليدية على وشك الانتهاء. لكن إليك ما يخطئ فيه معظم الناس: ليست كل المولات متساوية. بينما تتعثر مراكز التسوق الفرعية العامة، فإن فئة معينة منها تتفوق بصمت الآن.

الفائزون الحقيقيون في العقارات التجارية

تروي البيانات قصة مثيرة للاهتمام. تظهر مراكز التسوق الفاخرة ومراكز التصفية ذات القيمة العالية مرونة ونموًا مفاجئًا مقارنة بنظرائها في السوق المتوسط. هذا التباين يخلق فرصة فريدة للمستثمرين الباحثين عن استثمارات منخفضة التقييم في العقارات التجارية.

اثنين من الاستثمارات البارزة التي تستحق اهتمامك: مجموعة سيمون بروبرتي (NYSE: SPG) و مراكز تاجر المصنع للتصفية (NYSE: SKT). كلاهما يعمل في قطاعات المولات التي تزدهر—SPG تهيمن على سوق المولات الفاخرة، بينما تركز SKT على قناة التصفية حيث لا يزال المستهلكون يبحثون عن الصفقات.

لماذا يهم الفصل بينهما

المولات الفاخرة تجذب المتسوقين الأثرياء الباحثين عن علامات تجارية مميزة وتجارب مختارة. هذه العقارات تجذب حركة زوار قوية وعلاقات مستأجرين مميزة. أما مراكز التصفية فهي تعمل وفق خطة مختلفة تمامًا—تلبي احتياجات المستهلكين الحريصين على القيمة عبر جميع مستويات الدخل، مما يخلق دورات طلب مستمرة مستقلة عن الحالة الاقتصادية.

فرصة التقييم الآن

إليك المشكلة: غالبًا ما يصنف المستثمرون جميع مشغلي المولات معًا، مما يخلق عدم كفاءة في التسعير. المشاعر السلبية العامة تجاه العقارات التجارية أدت إلى انخفاض تقييمات SPG و SKT إلى مستويات لا تعكس القوة الأساسية لفئات أصولها. هذا التباين بين التصور والواقع هو بالضبط المكان الذي يجد فيه المستثمرون على المدى الطويل فرصة.

كلا الشركتين تعملان بنماذج أعمال مرنة مع تدفقات نقدية قوية، مما يجعلهما استثمارات معاكسة محتملة لأولئك الصبورين بما يكفي لتحمل سوء الفهم السوقي. قطاع المولات لا يموت—إنه يُعاد كتابته، وهذان المشغلان يكتبان الفصول الفائزة.