آفاق نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة تتألق: ماذا تعني توقعات فيتش لعامي 2025-2026 للأسواق

رفعت وكالة التصنيف الائتماني فيتش تقييمها بشكل متفائل لمسارات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، مما يشير إلى زخم اقتصادي أقوى في المستقبل. تصورات الوكالة المحدثة للعامين المقبلين ترسم صورة أكثر مرونة مما كان متوقعًا سابقًا، مدفوعة ببيانات اقتصادية معدلة تأخذ في الاعتبار تأخير المعلومات من إغلاق الحكومة العام الماضي.

معوقات التضخم: التحدي الرئيسي

لا تزال رواية التضخم معقدة. مع عدم اكتمال بيانات أكتوبر مما يصعب تقييم اتجاهات مؤشر أسعار المستهلك على المدى القريب، تقدر فيتش أن ضغوط الأسعار ستتزايد قبل أن تتراجع. تتوقع الوكالة أن يرتفع التضخم إلى 3.0% بحلول نهاية عام 2025، مقارنة بـ 2.7% في قراءة نوفمبر. ويستمر هذا المسار التصاعدي حتى عام 2026، مع توقع وصول التضخم إلى 3.2% مع تدفق تأثيرات الرسوم الجمركية المتأخرة عبر الاقتصاد — وهو ديناميكية قد تخلق تقلبات عبر الأصول ذات المخاطر.

ترقية توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي

التحسين الرئيسي يركز على توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي. تتوقع فيتش الآن نموًا بنسبة 2.1% في 2025، وهو تحسن كبير من توقعها في ديسمبر البالغ 1.8%. بالنسبة لعام 2026، تم رفع التوقع أيضًا إلى 2.0%، مقارنة بالتقدير السابق البالغ 1.9%. تعكس هذه الترقيات ثقة الوكالة في مرونة الاقتصاد على الرغم من التحديات المستمرة، على أن النمو يظل معتدلاً مقارنة بالمعايير التاريخية.

سوق العمل وتداعيات السياسة النقدية

تقدم ديناميكيات التوظيف صورة معقدة. على الرغم من تباطؤ خلق الوظائف، قد يتم تعويض هذا التباطؤ جزئيًا بانخفاض معدلات نمو قوة العمل. تتوقع فيتش أن يستقر معدل البطالة المتوسط عند 4.6% في 2026، وهو متوافق بشكل عام مع المستويات الأخيرة — مما يشير إلى أن سوق العمل سيثبت نفسه بدلاً من أن يتدهور بشكل كبير.

سيكون رد فعل الاحتياطي الفيدرالي على السياسة النقدية حاسمًا. من المتوقع أن ينفذ البنك المركزي تخفيضين في سعر الفائدة خلال النصف الأول من 2026، مع انخفاض الحد الأعلى لمعدل الأموال الفيدرالية إلى 3.25%. من المحتمل أن يوفر هذا التخفيف المقنن دعمًا للنمو مع محاولة إدارة مخاطر التضخم — وهو توازن سيشكل معنويات المستثمرين وأداء السوق طوال فترة التوقعات.