بالأمس فجرًا، مرة أخرى اخترق البيتكوين مستوى 96,000 دولار، متجهًا نحو الأعلى. مع مشاهدة أجواء الاحتفال في السوق، بدأ المؤسسات تصرخ بمحاولة الوصول إلى 100,000 دولار، وكان الجو حماسيًا بالفعل.

لكن عند التدقيق في هذه الحركة، شعرت أن هناك شيئًا غير طبيعي. السعر ارتفع بشكل عنيف، لكن المنطق الأساسي وراءه بدأ يتغير بهدوء.

**هل الذهب يعود للسيطرة من جديد؟ هالة التحوط للأصول الرقمية تتلاشى**

هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام: البيتكوين يُقاس بالذهب، وفي بداية عام 2026، انخفض إلى ما دون 20 أونصة، مسجلًا أدنى مستوى له خلال عامين تقريبًا. بالمقابل، الذهب والفضة يحققان اختراقات جديدة على مستوى التاريخ.

ماذا يعني هذا؟ يعني أنه أمام الذهب الحقيقي، بدأ المستثمرون في التصويت بأقدامهم. عندما يطرق التضخم الباب، يثق الجميع أكثر في الأصول الصلبة القديمة والمرئية، وليس في قصة "الذهب الرقمي". كان يُروج للبيتكوين كوسيلة للتحوط من التضخم، لكن هذه الهالة بدأت تتلاشى تدريجيًا.

**هل دورة النصف أيضًا فشلت؟**

هناك جانب أكثر إيلامًا. المستثمرون التقليديون في البيتكوين يؤمنون بـ"دورة النصف كل أربع سنوات" — هذه النظرية التي تُعتبر بمثابة الكأس المقدسة — تواجه تحديات غير مسبوقة. بعد الذروة التاريخية التي بلغت 125,000 دولار في أكتوبر 2025…

لم أطلع على التفاصيل كاملة، لكن ملامح المشكلة أصبحت واضحة. هل ما زالت تلك النظرية الدورية فعالة الآن؟ أعتقد أن الأمر يستدعي علامة استفهام كبيرة.

على المدى القصير، الاتجاه الصاعد قوي، لكن على المدى المتوسط، قصة السوق تتغير.