سعر النحاس من منظور طويل الأمد – ماذا تغير خلال 10 سنوات؟

من تابع سعر النحاس على مدى السنوات العشر الماضية، كان بإمكانه أن يشهد تطورات ملحوظة. يُعد النحاس من أكثر السلع تداولًا على مستوى العالم ويعكس في الوقت ذاته ديناميكيات الاقتصاد العالمي. من خلال استخدامه المتعدد – من قطاع البناء إلى الإلكترونيات والطاقة المتجددة والتنقل الكهربائي – يلعب المعدن دورًا رئيسيًا في الاقتصاد الحديث.

سجل السعر الحالي لطن واحد من النحاس حوالي 12,235 دولارًا أمريكيًا (الساعة: 09 يوليو 2025)، بعد أن وصل المعدن في الأسابيع الأخيرة إلى مستوى قياسي جديد عند 12,875 دولارًا أمريكيًا للطن. لكن كيف حدثت هذه التطورات وما هي القوى الأساسية التي تدفع تطور سعر النحاس في الفترة الأخيرة؟

منحنى العشر سنوات: من التعافي إلى الانفجار

يمكن تقسيم تطور سعر النحاس على مدى 10 سنوات إلى ثلاث مراحل مميزة، تعكس كل منها ظروفًا اقتصادية مختلفة.

بين 2001 و2011 شهد سوق النحاس ارتفاعًا مذهلاً. عندما انضمت الصين إلى منظمة التجارة العالمية (WTO) في عام 2001، بدأت مرحلة نمو اقتصادي غير مسبوقة. ارتفع سعر النحاس من 0,678 دولارًا للباوند في ديسمبر 2001 إلى 4,49 دولارات في فبراير 2011 – بزيادة تزيد عن 560%. كانت هذه المرحلة مدفوعة باستثمارات صينية ضخمة في البنية التحتية والصناعية. ومع ذلك، أظهرت أيضًا هشاشة السوق: إذ أن الأزمة المالية عام 2008 دفعت السعر مؤقتًا إلى 1,39 دولار.

من 2011 إلى 2016 تلتها مرحلة من التوطيد وانخفاض الأسعار. بعد أن خفضت الصين استثماراتها في البنية التحتية، زادت كميات الإنتاج من المناجم التي تم استغلالها خلال مرحلة النمو بشكل غير متناسب. هبط سعر النحاس من 4,49 دولارات إلى 2,01 دولار – بانخفاض يقارب 55%. أجبر هذا السوق الهابط العديد من المشاركين على إعادة تقييم مراكزهم.

من فبراير 2016 فصاعدًا دخل سوق النحاس مرحلة تصاعدية جديدة. أدت السياسات النقدية المرنة، وأسعار الفائدة المنخفضة، وبرامج التحفيز المالية التوسعية إلى تعزيز الطلب. خاصة في الفترة الأخيرة، أدى الإعلان عن فرض رسوم جمركية بنسبة 50% من قبل الولايات المتحدة على النحاس إلى دفع الأسعار إلى مستويات قياسية جديدة. من أدنى مستوى في 2016 حتى يوليو 2025، ارتفع سعر النحاس بنحو 181%.

ديناميكيات السعر على فترات زمنية أقصر: التقلب سمة مميزة

خلال الثلاثين يومًا الماضية، سجل النحاس زيادة بنسبة 14,28%. وخلال ستة أشهر، كانت الزيادة 29,03%، بينما كان النمو السنوي 20,44%. توضح هذه الأرقام الزخم التصاعدي المستمر، المدعوم بعدة عوامل:

فهم العوامل الحقيقية التي تؤثر على السعر

يتحكم في تطور سعر النحاس مزيج معقد من عوامل مختلفة. فهم هذه القوى يساعد المستثمرين على تقدير التحركات المستقبلية بشكل أفضل.

ديناميكيات الطلب كمحرك رئيسي: الطلب العالمي على النحاس مرتبط مباشرة بالصحة الاقتصادية. الصين، باعتبارها المصنع العالمي، مسؤولة عن حوالي 50% من الطلب العالمي على النحاس، مما يمنحها قوة سوق هائلة. إذا كانت البيانات الاقتصادية الصينية ضعيفة، يتعرض سوق النحاس لضغوط.

مشكلة العرض: يواجه تعدين النحاس العالمي ضغوطًا. مع توقع زيادة عرض معتدلة بنسبة 2,2% في 2025، إلا أن هذه الكميات لا تكفي لتلبية الطلب المتزايد – عجز هيكلي يدعم الأسعار.

الانتقال الطاقي كمحرك للطلب: زادت أهمية هذا العامل في العقد الأخير. تحتاج أنظمة الطاقة المتجددة إلى 4 إلى 12 مرة من النحاس مقارنة بالوقود التقليدي. تتوقع الوكالة الدولية للطاقة (IEA) أن تكون الطاقة المتجددة مسؤولة عن 40% من الطلب العالمي على النحاس بحلول 2040. بالإضافة إلى ذلك، يتطلب السيارة الكهربائية حوالي 3 أضعاف كمية النحاس مقارنة بالمركبة التقليدية.

تأثيرات العملة والبيئة الكلية: الدولار الأمريكي القوي يجعل النحاس مكلفًا للمشترين الدوليين ويكبح الطلب. وعلى العكس، يستفيد النحاس من ضعف الدولار. كما تلعب توقعات أسعار الفائدة دورًا حاسمًا – فارتفاع أسعار الفائدة يوجه رأس المال بعيدًا عن السلع، بينما يجعل انخفاضها النحاس أكثر جاذبية. وتؤدي مخاوف التضخم إلى رفع الأسعار، حيث يُعتبر النحاس أداة تحوط تقليدية ضد التضخم.

المضاربة والمعنويات السوقية: على المدى القصير، يمكن للمضاربين الكبار والمتداولين المؤسساتيين أن يسببوا تحركات سعرية كبيرة. أظهرت الإعلان الأخير عن الرسوم الجمركية الأمريكية هذا الظاهرة بوضوح – إذ أدى مجرد الشائعة إلى تقلبات حادة في الأسعار.

توقعات السوق للسنوات القادمة

تعمل بنوك استثمار مختلفة على وضع توقعات جديدة لـ سعر النحاس. تتراوح التقديرات قبل الإعلان عن الرسوم بين 9,000 و11,000 دولار للطن:

• غولدمان ساكس كان يتوقع متوسطًا عند 9,980 دولارًا حتى نهاية 2025
• جي بي مورغان توقع في أوائل مايو 10,400 دولار في النصف الثاني من 2025
• يو بي إس جلوبال ريسيرش كانت أكثر تفاؤلاً مع 11,000 دولار حتى نهاية العام

لكن هذه الأرقام ستتغير بسرعة مع تطورات وضع الرسوم الجديدة. يعتمد مستقبل سعر النحاس على ثلاثة عوامل: تصعيد التوترات التجارية، التطور الاقتصادي العالمي، وقدرات الاستكشاف والإنتاج لشركات التعدين.

خيارات استثمار عملية في النحاس

من يرغب في الاستفادة من ديناميكيات سعر النحاس، لديه عدة خيارات:

منتجات النحاس المتداولة في البورصة (ETCs) توفر حلاً بسيطًا للمبتدئين. مثل منتجات WisdomTree Copper ETC أو iPath Series B Bloomberg Copper Subindex برسوم أقل من 0,5% سنويًا، تتيح مراكز استثمارية منخفضة التكلفة بدون تعقيدات العقود الآجلة.

أسهم شركات التعدين مثل BHP Group، Southern Copper، Freeport-McMoRan وRio Tinto تستفيد بشكل غير متناسب من ارتفاع أسعار النحاس، حيث أن تكاليف إنتاجها ثابتة إلى حد كبير. وغالبًا ما تقدم توزيعات أرباح جذابة.

عقود العقود الآجلة للنحاس على LME أو COMEX موجهة للمتداولين ذوي الخبرة ورؤوس الأموال الكبيرة. تتطلب عقود LME (25 طن) عادة ضمانًا بقيمة 15,000-17,500 دولار، بينما تتوفر عقود Micro على COMEX ابتداءً من حوالي 600 دولار.

عقود الفروقات (CFDs) على النحاس تتيح مراكز مضاربة مرنة مع الرافعة المالية بأقل استثمارات رأس مال. تناسب المتداولين القصيرين، لكنها تنطوي على مخاطر خسارة كبيرة.

النجاح في التداول بالنحاس – أساليب عملية

استراتيجيات تتبع الاتجاه تعمل بشكل جيد في تداول النحاس، حيث تتواصل الاتجاهات السائدة غالبًا لأسابيع عدة. يساعد استخدام المتوسطات المتحركة (EMA 50 و EMA 200) على تحديد نقاط الدخول والخروج.

التداول الأساسي يستفيد من إصدار البيانات الاقتصادية – خاصة بيانات الصناعة الصينية – لتوقيت المراكز. يوفر المراقبة المنهجية لمؤشرات الاقتصاد والبيانات العرضية فرص دخول قابلة للتنفيذ.

إدارة المخاطر كأساس: لا فائدة من أفضل استراتيجية بدون إدارة مخاطر قوية. ينصح الخبراء بتحديد مراكز فردية لا تتجاوز 5% من رأس المال التجاري، ووضع أوامر وقف الخسارة 2-3% تحت سعر الدخول.

التنويع كمثبت طويل الأمد: يوصي محللو Bloomberg بإضافة نسبة تتراوح بين 4-9% من الأصول إلى المحافظ التقليدية 60/40 كوسيلة للتحوط ضد التضخم. يقلل النحاس، كجزء من محفظة متوازنة، من المخاطر السوقية الخاصة.

الخلاصة: النحاس في دورة الاقتصاد

يحكي سعر النحاس وتطوره على مدى العشر سنوات الماضية قصة الاقتصاد العالمي. من حماسة البنية التحتية في الصين إلى التوطيد ثم الموجة التصاعدية الحالية المدفوعة بالطاقة المتجددة – يتفاعل المعدن بشكل حساس مع التغيرات العالمية. ستظل تطور سعر النحاس في المستقبل القريب متأثرة بالتوترات التجارية، وتحول الطاقة، والديناميكيات الاقتصادية. ويقدم ذلك للمستثمرين فرصًا ومخاطر، لكنه يتطلب دائمًا فهمًا منهجيًا للعوامل المؤثرة.