تجنب فخ الضجة حول الذكاء الاصطناعي: لماذا تتفوق أسهم البنية التحتية على الفائزين الأفراد في عام 2026

الازدهار في الذكاء الاصطناعي لا يمكن إنكاره. لكن إليكم الحقيقة غير المريحة—معظم المستثمرين يلاحقون الفرصة الخطأ. بينما تصرخ العناوين عن ارتفاع أسعار أسهم الذكاء الاصطناعي، مجموعة أصغر تواصل بصمت بناء الثروة باتباع خطة قديمة منذ قرون: الاستثمار في الأدوات، وليس في المعدنين.

النمط المألوف: عندما تبدو الفقاعات وكأنها تقدم

لقد شاهدنا هذا الفيلم من قبل. خلال عصر الدوت-كوم، خلقت فقاعات العملات الرقمية في التكنولوجيا جنونًا مماثلاً. شركات بلا إيرادات كانت تقدر بمليارات الدولارات. انخفض مؤشر NASDAQ بنسبة 80% عندما اصطدمت الحقيقة. ومع ذلك، نجت أمازون وجوجل وأعادتا تشكيل الاقتصاد.

السوق اليوم يظهر علامات تحذير. ارتفاعات أسهم ثلاثية الأرقام. شركات غير مربحة تطالب بتقييمات عالية. الفرق؟ الذكاء الاصطناعي فعلاً مغير للعبة—لكن هذا لا يعني أن كل شركة تواكب الاتجاه ستنجح.

بعض الشركات حقيقية. وأخرى تضع فقط كلمة “ذكاء اصطناعي” على نموذج أعمالها لجذب رأس المال. بدون توقيت السوق بشكل مثالي، كيف تميز بين الإشارة والضوضاء؟

استراتيجية “الاختيارات والمعاول”: الطريقة الآمنة للمشاركة في الذكاء الاصطناعي

خلال حمى الذهب في القرن 19، تم تحقيق الثروات—لكن ليس بواسطة المنقبين. ليفي ستراوس باع الملابس. متاجر الأدوات باعة الأدوات. السكك الحديدية تنقل الإمدادات. هذه الشركات كانت تحقق أرباحًا ثابتة بغض النظر عن من يكتشف الذهب.

الدرس؟ لا تخمن أي شركة ذكاء اصطناعي ستفوز. بدلاً من ذلك، امتلك الشركات التي تزود النظام البيئي بأكمله.

البنية التحتية التي تدعم الذكاء الاصطناعي—رقائق المعالجات، الطاقة، الاتصال، مراكز البيانات—ستكون مطلوبة بغض النظر عن الشركة التي تهيمن على السوق. هذه الشركات تكون:

• أكثر استقرارًا: شركات راسخة بنماذج إيرادات مثبتة
• أقل عرضة للضجيج: تبيع أدوات أساسية، وليس اختراقات فيروسية
• أفضل وضعًا: تربح من نمو الصناعة، وليس من نجاح شركة فردية

ثلاثة استراتيجيات أساسية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي لعام 2026

اقتصاد الرقائق

الذكاء الاصطناعي لا يعمل على الطموح. إنه يعمل على السيليكون.

إنفيديا تظل القوة المهيمنة. معالجات GPU الخاصة بها تدعم مراكز البيانات، الأنظمة الذاتية، ونماذج اللغة عالميًا. CUDA أصبحت المعيار الصناعي. على الرغم من ارتفاع السهم، فإن مكانة إنفيديا في النظام البيئي لا تزال أساسية.

إيه إم دي تقترب من المنافسة بشكل أسرع من المتوقع. سلسلة MI300 تحظى باعتماد من مزودي السحابة، وسعرها يجذب الشركات التي تراقب التكاليف. للمستثمرين الباحثين عن بدائل للتعرض لإنفيديا، تقدم إيه إم دي إمكانات نمو حقيقية.

إنتل تعود بقوة مع سلسلة شرائح Gaudi. رغم أنها خسرت أرضًا في GPUs، فإن حجم تصنيعها والتكامل الرأسي قد يتيح لها حصة سوقية كبيرة في بنية مراكز البيانات.

الاستنتاج: صانعو الرقائق لا يهمهم أي تطبيق ذكاء اصطناعي يفوز. المزيد من اعتماد الذكاء الاصطناعي = مزيد من الطلب على الرقائق. الأمر بسيط جدًا.

البنية التحتية للطاقة: المحرك المهمل

إليكم ما يفتقده معظم المستثمرين الأفراد: الذكاء الاصطناعي يستهلك كميات هائلة من الكهرباء. التقديرات الحالية تشير إلى أن الذكاء الاصطناعي سيعادل استهلاك اليابان للطاقة بالكامل بحلول عام 2030.

شركات الطاقة ليست مثيرة. لا تتصدر وسائل التواصل الاجتماعي. لكنها ضرورية.

ماس تك تبني البنية التحتية ذات الجهد العالي التي تربط مراكز البيانات بشبكات الكهرباء عبر الولايات المتحدة. عقودها متعددة السنوات مع المرافق توفر استقرارًا في الإيرادات. مع تزايد منشآت الذكاء الاصطناعي، تتوسع طلبات ماس تك.

تالين إنرجي تدير توليد طاقة كبير مع لمسة مبتكرة: بناء مراكز بيانات محسنة للذكاء الاصطناعي بجانب محطاتها. هذا النموذج “الطاقة زائد الحوسبة” يقلل من الكمون وتكاليف التشغيل. إذا توسع النموذج، فقد يحدد معالم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الجيل القادم.

لاعبو البنية التحتية للطاقة الإقليمية يواصلون توسيع قدراتهم خصيصًا لطلب الذكاء الاصطناعي. هؤلاء ليسوا أسهم نمو—إنهم آلات بناء الثروة للمستثمرين الصبورين.

مراكز البيانات: العقارات الرقمية وراء الذكاء الاصطناعي

كل نموذج ذكاء اصطناعي يحتاج إلى منزل مادي. آمن. كثيف الطاقة. متصل بشكل فائق.

إكوينكس تدير أكثر من 270 مركز بيانات عبر ست قارات وتعمل كنظام عصبي مركزي للبنية التحتية السحابية. تتصل شركات مثل AWS، جوجل كلاود، مايكروسوفت أزور، وشركات التكنولوجيا الكبرى عبر منشآت إكوينكس. تأثير شبكتها يجعلها تقريبًا لا يمكن الاستغناء عنها. أظهرت نتائج الربع الثالث من 2025 نموًا بنسبة 10% في EBITDA مع زخم حجز قوي.

ديجيتال ريلتي تركز على منشآت ضخمة تستهلك طاقة عالية ومصممة لأحمال العمل على نطاق الذكاء الاصطناعي. أكثر من 300 موقع عالمي يتضمن تبريد مخصص وتوزيع طاقة عالي الكثافة—تمامًا ما يتطلبه تدريب نماذج اللغة الكبيرة. مختبر ابتكار الذكاء الاصطناعي الخاص بها يساعد العملاء على الاختبار قبل التوسع. التوجيه الإيجابي القوي يشير إلى ارتفاع الطلب.

صناديق الاستثمار العقاري لمراكز البيانات توفر تدفق نقدي ثابت وتقدير رأس مال مع توسع بنية الذكاء الاصطناعي. على عكس البرمجيات المضاربة، فهي تدير أعمالًا مربحة وضرورية.

الطريق إلى الأمام: البنية التحتية بدلًا من الضجيج

الذكاء الاصطناعي ليس فقاعة—إنه تحول. لكن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لا يتطلب توقيتًا مثاليًا لاختيارات الأسهم أو التخمين حول الشركة الناشئة التي ستسيطر.

الشركات التي تبني العمود الفقري—صانعو الرقائق، مزودو الطاقة، مشغلو مراكز البيانات—تربح بغض النظر عن الفائزين والخاسرين. هم أدوات الاختيار والمعاول الحديثة.

فقاعة أم لا، الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي مستمر في الارتفاع. وهنا يجب أن يركز رأس المال الصبور.