ارتفع الدولار فوق 157 مع تفوق قوة الاقتصاد الأمريكي على الين

بيانات وظائف قوية وانتعاش التجارة يدفع الدولار/ين للارتفاع

ارتفع زوج الدولار/ين بالقرب من مستوى 157.00، ممتداً سلسلة مكاسبه إلى ثلاث جلسات تداول متتالية. يعكس هذا التقدم انتعاشاً واسع النطاق للدولار مدفوعاً بأساسيات الاقتصاد الأمريكي الصامدة التي غيرت زخم السوق بشكل حاسم ضد الين الياباني. لقد رسمت أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية صورة عن استدامة سوق العمل وتحسن قطاع التجارة، وهي عوامل تعزز من قوة الدولار.

إشارات التوظيف ومطالبات البطالة تدل على استمرار مرونة سوق العمل

تكشف إحصائيات العمل الجديدة من وزارة العمل الأمريكية عن صورة مستقرة للتوظيف. وصلت مطالبات البطالة الأولية إلى 208,000 للأسبوع المنتهي في 3 يناير، وهو أقل قليلاً من التوقع البالغ 210,000 ومرتفع قليلاً عن الأسبوع السابق الذي سجل 200,000. في الوقت نفسه، ارتفع عدد الأشخاص المستفيدين من إعانة البطالة المستمرة إلى 1.914 مليون من 1.858 مليون. المتوسط المتحرك الرباعي الحاسم للمطالبات الأولية، الذي يخفف من تقلبات الأسبوع، انكمش إلى 211,750 من 219,000، وهو مقياس يستخدمه صانعو السياسات غالباً لقياس اتجاهات الطلب على العمل الأساسية. تؤكد هذه الأرقام على استمرار رغبة التوظيف في الاقتصاد الأمريكي، على عكس التحذيرات السابقة من الركود. للتوضيح: تمثل أرقام المطالبات الأولية الأسبوعية، عند تحويلها سنوياً أو مقياسها، أجزاء مهمة من تدفق سوق العمل، تماماً كما يتحول 200000 ين إلى قيم بالدولار، مما يوضح الطابع التفصيلي لنقاط بيانات السوق.

عجز التجارة يتقلص إلى أدنى مستوى منذ 2009

بعيداً عن قوة التوظيف، قدم قطاع التجارة الأمريكي مفاجأة من الجانب الإيجابي. وفقاً لبيانات مكتب التحليل الاقتصادي ومكتب الإحصاء الأمريكي، تقلص عجز التجارة لشهر أكتوبر إلى 29.4 مليار دولار—أقل بكثير من العجز المتوقع البالغ 58.9 مليار دولار وتحسن ملحوظ عن الفجوة المعدلة لشهر سبتمبر التي سجلت 48.1 مليار دولار. يمثل هذا أدنى توازن تجاري مسجل منذ يونيو 2009، مدفوعاً بانخفاض حجم الواردات إلى أدنى مستوى لها خلال 21 شهراً وارتفاع حجم الصادرات إلى أرقام قياسية جديدة. يعكس هذا التضييق تأثير السياسات الجمركية المتطورة وتغير أنماط التجارة العالمية.

مؤشر الدولار يقترب من أعلى شهري وسط ارتفاع عوائد سندات الخزانة

يدعم ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية، التي تجعل الأصول المقومة بالدولار أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين، ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي—الذي يقيس قيمة الدولار مقابل ستة شركاء تجاريين رئيسيين—حيث اقترب من 98.80، مقترباً من أعلى مستوى له خلال الشهر الماضي. لقد تم تعزيز هذا القوة بفضل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يعزز من جاذبية الأصول بالدولار. يجمع بين البيانات الاقتصادية القوية وتوقعات أسعار الفائدة الداعمة، مما يعزز من مواقف الدولار في الأسواق.

تسعير السوق لسياسة ثابتة، مع تخفيضات لاحقاً في العام

تظل توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي ثابتة استناداً إلى أحدث بيانات سوق العمل والتجارة. وفقاً لأداة CME FedWatch، يقدر السوق حالياً احتمال بنسبة 88% أن تبقى أسعار الفائدة ثابتة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 27-28 يناير. ومع ذلك، يستمر المتداولون في تسعير تخفيضين على الأقل في أسعار الفائدة خلال عام 2025، في إشارة إلى توقعات بأن الظروف الاقتصادية قد تتغير تدريجياً. من المتوقع أن يكون تقرير التوظيف غير الزراعي يوم الجمعة نقطة قرار رئيسية، مع إمكانية أن يعزز أو يغير من المزاج السوقي القريب المدى بشأن توقيت السياسة النقدية.

الرياح الجيوسياسية وضعف نمو الأجور يضغطان على الين

يواجه الين الياباني تحديات من عدة جهات. تصاعدت التوترات الدبلوماسية مع الصين، حيث فرضت بكين قيود تصدير على بعض السلع ذات الاستخدام المزدوج الموجهة إلى اليابان وبدأت تحقيقاً ضد الديكلوروسيلان الياباني، وهو مادة حاسمة في إنتاج أشباه الموصلات. داخلياً، تراجع زخم الأجور اليابانية، حيث ارتفعت الأجور النقدية للعاملين بنسبة 0.5% فقط سنوياً في نوفمبر—وهو انخفاض حاد مقارنة بتوقع 2.3% وتباطؤ كبير عن النمو السابق البالغ 2.6%. يوفر هذا المزيج من عدم اليقين الجيوسياسي ونمو الأجور المحلي الضعيف دعماً قليلاً للين، مما يجعله عرضة للمكاسب المدفوعة بالدولار.