لماذا تسيطر هيمنة البيتكوين على السوق أكثر مما تظن

عندما يتحدث المتداولون عن مخطط هيمنة البيتكوين، فإنهم في الواقع يطرحون سؤالًا واحدًا: كم من سوق العملات الرقمية بأكمله يسيطر عليه البيتكوين؟ إنه رقم يتغير باستمرار، وفهمه يمكن أن يغير تمامًا طريقة تعاملك مع السوق.

المفهوم الأساسي: ماذا يقيس فعلاً مخطط هيمنة البيتكوين

هيمنة البيتكوين بسيطة من السطح. خذ القيمة السوقية للبيتكوين، قسمها على القيمة السوقية الإجمالية لكل العملات الرقمية مجتمعة، وستحصل على نسبة مئوية. هذا هو قراءة مخطط هيمنة البيتكوين الخاص بك. على سبيل المثال، إذا كانت قيمة البيتكوين تساوي $200 مليار وبلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية $300 مليار، فإن البيتكوين يسيطر على 66.67% من الحصة.

هذه الميزة مهمة لأنها تظهر الحصة السوقية النسبية، وليس القيمة المطلقة. إنها الفرق بين السؤال “كم قيمة البيتكوين؟” مقابل “ما النسبة المئوية من سوق العملات الرقمية التي يمثلها البيتكوين؟” السؤال الثاني يكشف عن ديناميكيات السوق التي لا يمكن للسؤال الأول أن يكشفها أبدًا.

من 95% إلى الانقسام: كيف تراجع قبضة البيتكوين

في الأيام الأولى، لم يكن البيتكوين مجرد مهيمن—بل كان السوق بأكمله. بالكاد كان من الضروري وجود هذا المقياس لأن البيتكوين كان يمثل تقريبًا كل دولار في العملات الرقمية. لكن مع ظهور العملات البديلة وبدء موجة الصعود 2020-2021 التي أدخلت آلاف المشاريع والبروتوكولات الجديدة، تكسرت تلك الاحتكار. اكتشف المستثمرون التمويل اللامركزي، والرموز غير القابلة للاستبدال، وحلول الطبقة الثانية. بدأ المال الذي كان يتدفق حصريًا إلى البيتكوين يتوزع عبر النظام البيئي.

هذا التحول هو السبب في أن مخطط هيمنة البيتكوين تطور من كونه فضولًا إلى أداة تحليل حقيقية. انتقل من قياس تفوق البيتكوين الساحق إلى تتبع التوزيع الفعلي لرأس المال عبر الشبكات المنافسة.

الحساب وراء الحركة

حساب هيمنة البيتكوين يتطلب بيانات في الوقت الحقيقي. تقوم البورصات بتزويد معلومات السعر وحجم التداول إلى النظام البيئي، والذي يحدد القيمة السوقية لكل أصل. اجمع كل تلك القيم السوقية، أدخل أرقام البيتكوين، وستحصل على نسبتك التي تتحدث باستمرار طوال اليوم.

جمال هذا المقياس هو بساطته. قيدها هو أن القيمة السوقية نفسها غير مثالية. عملة رقمية بعدد أقل من العملات المتداولة ولكن بسعر أعلى لكل وحدة يمكن أن تمتلك قيمة سوقية ضخمة، بينما تبقى الاعتمادية الفعلية وفائدة الشبكة مشكوك فيها. لهذا السبب، لا يعتمد المتداولون الجادون على مخطط هيمنة البيتكوين كمؤشر وحيد.

ما الذي يدفع هيمنة البيتكوين للارتفاع أو الانخفاض؟

المعنويات السوقية هي المحرك الأساسي. عندما يشعر المستثمرون بالتفاؤل بشأن البيتكوين تحديدًا، يضخون رأس المال فيه، مما يدفع الهيمنة للارتفاع. عندما تتغير المعنويات إلى السلبية أو يتحمس المستثمرون للبروتوكولات الناشئة، تنخفض الهيمنة.

الإعلانات التنظيمية تخلق تقلبات حادة. يمكن أن تؤدي حملة حكومية على تعدين أو تداول العملات الرقمية إلى إلحاق الضرر بسعر البيتكوين وتحويل انتباه المستثمرين إلى أصول أخرى، مما يقلل من حصتها السوقية.

الابتكار في العملات البديلة يتحدى مباشرة هيمنة البيتكوين. كل تقدم في تقنية البلوكتشين أو تطبيق لامركزي جديد يمثل منافسة على رأس المال. لهذا السبب تتوافق مراحل نمو إيثريوم مع انخفاض دورات هيمنة البيتكوين.

السرد الإعلامي يعزز هذه التحركات. التغطية الإيجابية للبيتكوين تدفع الهيمنة للارتفاع. القصص عن حلول الطبقة الثانية الثورية أو الرموز المبتكرة تسحبها للأسفل.

قراءة المخطط: ماذا تخبرك الهيمنة العالية والمنخفضة

الهيمنة العالية للبيتكوين (فوق 50-60%) عادةً تشير إلى سوق حيث البيتكوين هو الخيار الآمن ويكون المستثمرون حذرين من المخاطر. يظهر هذا غالبًا خلال فترات عدم اليقين أو تعافي السوق الهابطة. يمكن أن يدل على استقرار السوق لأن البيتكوين هو الأصل الأكثر رسوخًا وسيولة.

الهيمنة المنخفضة للبيتكوين (تحت 40%) تشير إلى أن المستثمرين يعيدون التوجيه إلى العملات البديلة والمشاريع الأحدث. يحدث هذا عادةً خلال موجات الصعود عندما يزيد شهية المخاطرة. سوق مجزأ حيث يحتفظ البيتكوين بنسبة أقل من 40% يميل إلى أن يكون أكثر تقلبًا ومضاربة.

لا تعتبر أي من الحالتين جيدة أو سيئة بشكل جوهري—إنها ببساطة أنظمة سوق مختلفة. يضبط المتداولون استراتيجياتهم وفقًا لذلك.

متى يفشل مخطط هيمنة البيتكوين كمؤشر تنبؤي

مخطط هيمنة البيتكوين لديه قيود خطيرة يعترف بها المحترفون. القيمة السوقية لا تأخذ في الاعتبار تأثيرات الشبكة، أنماط الاستخدام الفعلي، التفوق التكنولوجي، أو اعتماد المؤسسات. يمكن أن يتم تضخيم قيمة العملة بشكل مصطنع من خلال المضاربة بينما يتوقف استخدامها الحقيقي على النمو.

مع انفجار عدد العملات الرقمية، تصبح هيمنة البيتكوين مقياسًا أقل معنى لصحة السوق بشكل عام. مع وجود آلاف الرموز التي تتنافس، حتى البيتكوين المستقر قد يشهد تراجعًا في الهيمنة ببساطة من خلال التخفيف، وليس الضعف.

استخدام هذا المقياس بشكل مستقل خطير. يدمجه المتداولون الناجحون مع التحليل على السلسلة، معدلات التمويل، أنماط الحجم، والتطورات الأساسية للمشاريع.

هيمنة البيتكوين مقابل هيمنة إيثريوم: قصة قائدي السوق

تعمل هيمنة إيثريوم بشكل مماثل لهيمنة البيتكوين—إنها النسبة المئوية من القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية التي تحتفظ بها إيثريوم. لكن المقياسين يرويان قصتين مختلفتين لأن البيتكوين وإيثريوم يخدمان أغراضًا مختلفة.

تقيس هيمنة البيتكوين ما إذا كان رأس المال يتجه نحو البيتكوين أو يتنويع إلى أماكن أخرى. أما هيمنة إيثريوم فتتبع بشكل خاص ما إذا كانت إيثريوم تكسب أو تخسر مقابل منصات العقود الذكية الأخرى وحلول التمويل اللامركزي. يمكن أن تتحرك بشكل مستقل. قد يصعد البيتكوين بينما تتراجع إيثريوم، أو العكس، اعتمادًا على التطورات القطاعية.

لا يلتقط أي مقياس الصورة الكاملة بمفرده. فهم كلاهما يوفر عمقًا.

التطبيقات العملية لاستراتيجيتك

توقيت الدخول والخروج: يذهب بعض المتداولين إلى الشراء عند ذروة هيمنة البيتكوين، مراهنين على عودة التدوير إلى العملات الصغيرة. آخرون يختصرون العملات البديلة عندما كانت الهيمنة منخفضة سابقًا، متوقعين عودة إلى المتوسط.

بناء المحفظة: فترات الهيمنة العالية تفضل تخصيص البيتكوين. فترات الهيمنة المنخفضة قد تبرر تنويع أوسع في العملات البديلة المثبتة.

تقييم صحة السوق: انخفاض الهيمنة بسرعة مع انخفاض سعر البيتكوين يمكن أن يشير إلى بيع الذعر. انخفاض الهيمنة مع ارتفاع سعر البيتكوين يدل على تدوير رأس مال صحي.

تحديد الاتجاه: الهيمنة المرتفعة الممتدة قد تسبق موسم العملات البديلة التالي. الهيمنة المنخفضة الممتدة قد تسبق استعادة البيتكوين لزعامته.

المفتاح هو دمج هذه الملاحظات مع مؤشرات فنية وأساسية أخرى بدلاً من التداول بناءً فقط على هيمنة البيتكوين.

لماذا تهم الهيمنة رغم عيوبها

نعم، مخطط هيمنة البيتكوين لديه قيود. نعم، القيمة السوقية غير مثالية. نعم، أنت بحاجة ماسة إلى مؤشرات إضافية لاتخاذ قرارات ذات جودة.

لكن المقياس يظل ذا قيمة لأنه يكشف عن سلوك المستثمرين على نطاق واسع. عندما تتغير الهيمنة، فهي تعكس حركة رأس مال حقيقية. عندما تستقر، فهي تعكس مستويات ثقة حقيقية. فهم هذه الأنماط يساعد في تفسير سبب تحرك سوق العملات الرقمية بالطريقة التي يفعلها.

فكر في مخطط هيمنة البيتكوين كعدسة واحدة من بين العديد. إنه قوي عند دمجه مع مقاييس على السلسلة، بيانات المشتقات، والتحليل الأساسي. إنه خطير عند معالجته كأداة قرار وحيدة.