لم تصل إلا 27 شركة تقنية مالية نيجيرية: ما يكشفه $230M في 2025 حقًا

رفعت شركات التكنولوجيا المالية النيجيرية $230 مليون في عام 2025. وهذا انخفاض بنسبة 44% عن $410 مليون في عام 2024. العنوان يبدو سيئًا. والقصة أسوأ.

من بين أكثر من 500 شركة تكنولوجيا مالية تعمل في نيجيريا، نجحت فقط 27 شركة في تأمين تمويل بقيمة 100,000 دولار أو أكثر. فقط 5%. هذا يعني أن 473 شركة لم تحصل على شيء. في بلد حيث أكثر من 40% من الشركات الناشئة التقنية الآن هي كيانات تكنولوجيا مالية، الحسابات قاسية. شيء ما كُسر بشكل أساسي في عام 2025 — ولم يكن مجرد شهية المستثمرين.

السؤال الحقيقي الذي يطارد شركات التكنولوجيا المالية النيجيرية

" المال الذكي الآن يسأل عما إذا كانت شركات التكنولوجيا المالية تحل مشاكل حقيقية توسع الاقتصاد أم أنها ببساطة تستخرج الإيجار من الهشاشة الموجودة"، تقول كريستين هـ. ويلسون، الشريكة المديرة في صندوق ابتكار أفريقيا.

هذا هو السؤال الذي لم يرغب أحد في سماعه. لأن الإجابة الصادقة هي: معظم شركات التكنولوجيا المالية النيجيرية ليست كذلك. إنهم يبنون نفس الشيء. المحافظ الرقمية. تطبيقات الدفع. منصات الإقراض التي تستهدف نفس الشريحة من المستهلكين القابلين للتمويل. في حين أن الائتمان المنتج للمصنعين لا يزال نادرًا. حلول التدفق النقدي لسلاسل القيمة الزراعية غير ممولة بشكل كاف. البنية التحتية التي تقلل فعليًا من تكلفة ممارسة الأعمال التجارية لا تزال غير مستغلة.

تضم نيجيريا الآن أكثر من 500 شركة تكنولوجيا مالية، ومع ذلك فهي في الغالب تكرارات على موضوع واحد. " كانت هناك المزيد من التطبيقات، ولكن ليس بشكل واضح مزيد من الصمود المالي الحقيقي للأسر، أو القدرة الإنتاجية للمشاريع الصغيرة والمتوسطة، أو توسيع الفرص الاقتصادية"، تلاحظ ويلسون.

الشركات الـ 27 التي جمعت أموالًا من المفترض أن لديها إجابات أفضل. أما الـ 473 الأخرى فهي لا تزال تبحث.

لماذا أرقام 2024 أخفت المشكلة

بدت السنة الماضية جيدة على الورق. لكن ذلك $410 مليون أخفى حقيقة غير مريحة. الصفقات الكبرى من لاعبين مثل موني بوينت ( التي جمعت $110 مليون في جولة التمويل من السلسلة C) وموف ضخم بشكل مصطنع إجمالي القطاع. القليل جدًا من رأس المال كان يصل فعليًا إلى نماذج جديدة أو تجريبية.

كشف عام 2025 عن ذلك. جمعت موني بوينت مليونًا آخر في أكتوبر — تقريبًا 40% من تمويل شركات التكنولوجيا المالية في العام بأكمله. حصلت LemFi على $90 مليون في يناير. أغلقت Kredete $53 مليون. استحوذت Raenest على $22 مليون $11 والذي يمثل رأس مال كبير بالنظر إلى قيمة العملة المحلية. ثم جاءت البقايا: Carrot Credit بـ 4.2 مليون دولار، PaidHR بـ 1.8 مليون دولار، وAccrue بـ 1.58 مليون دولار.

لم تكن هذه قصص نجاح موزعة عبر النظام البيئي. كانت هذه الناجون فقط. والبقية جوعى.

التصحيح الذي لم يكن اختياريًا

" أعتقد أن انخفاض التمويل في 2025 هو أكثر عن تصحيح السوق بدلاً من تراجع حاسم لشركات التكنولوجيا المالية النيجيرية"، يقول أوستن أوكباگو، مدير دولة نيجيريا في فيرتو. " بينما كانت 2024 مركزة بشكل كبير على الصفقات الكبرى، فإن البيئة الحالية تجبر أكثر من 430 شركة تكنولوجيا مالية نشطة على التحول من حرق النقود إلى توليد الإيرادات. هذا هو التركيز الأساسي للمستثمرين الآن."

لم يكن التحول استراتيجيًا. كان للبقاء على قيد الحياة.

قُيدت عدة قوى في وقت واحد. فرض البنك المركزي النيجيري حظرًا على التسجيل، وتطبيق قواعد KYC أكثر صرامة، وفرض غرامات مالية كبيرة. بلغ التضخم 34.8% بحلول ديسمبر 2024. جعل تقلبات العملة الأجنبية العوائد شبه مستحيلة النمذجة، وأصعب في إعادة رأس المال إلى الوطن. توقف المستثمرون العامون أو قلصوا بشكل كبير تعرضهم لنيجيريا.

" رأينا تنظيمات أكثر صرامة من قبل البنك المركزي وFCCPC تعمل كمرشح، مفضلة الشركات الناشئة ذات المعايير المؤسسية على العدد الكبير من الشركات الصغيرة غير الممتثلة"، يوضح أوكباگو. " تم قبول عدد أقل من الشركات الأفريقية في Y Combinator مقارنة بالسنوات السابقة."

عملت الضغوط التنظيمية تمامًا كما هو مقصود. فصلت الشركات ذات البنية التحتية الحقيقية عن تلك التي تعمل على وقت مستعار ورأس مال مستعار.

ما أخطأت فيه الـ 473 شركة الفاشلة

نيلكولاي بارنول، مؤسس ومدير شركة pawaPay، شاهد تكرار هذا النمط لسنوات. " لقد رأينا العديد من الفقاعات والانفجارات منذ ولادة الإنترنت المحمول في أفريقيا في أوائل 2010s. الناس متحمسون لأفريقيا، لكن مدى انتباههم قصير. عندما لا يكون هناك إشباع فوري، يختفون."

هو يصف دورة. تكتشف الأموال الجديدة أفريقيا، تبيع الحلم، تجمع المال على وعد القارة، ترش رأس المال في كل مكان. الواقع يتسلل. العوائد تستغرق وقتًا أطول. تأتي الدفعة التالية بحماس جديد وذاكرة قصيرة.

لكن إليكم ما يميز الـ 27 عن الـ 473: الصبر ورؤية مهمة أوضح. " إمكانات القارة المستقبلية هائلة، لكننا لا نزال في الأيام الأولى"، يقول بارنول. " نقارنها غالبًا بالإنترنت في الولايات المتحدة في منتصف التسعينيات. الجانب الإيجابي لا يزال بعيدًا في المستقبل، ويتطلب الصبر والقدرة على التحمل."

الشركات التي أدركت ذلك جمعت أموالًا. والتي لم تفعل، لم تفعل.

عام 2026 لن يكون عن التعافي — سيكون عن إعادة التشكيل

تومي ديفيز، رئيس مجلس إدارة TVCLabs، يرفض تصنيف 2025 كفشل. بدلاً من ذلك، يسمي 2026 سنة " إعادة التكوين." ستزداد عمليات الاستحواذ والاندماج. لن تصنع عمليات الاستحواذ على مستوى الوسط عناوين الأخبار العالمية، لكنها ستهم محليًا. والأهم من ذلك، أن تراكم رأس المال سيتكرر.

" المستثمرون الملائكة المحليون، والاتحادات في الشتات، وصناديق التمويل التنموية، والديون المغامرة، والأدوات القائمة على الإيرادات تعمل معًا"، يوضح ديفيز. " الأنظمة التي تزدهر ستكون تلك التي تتعلم تمويل النمو باستخدام أدوات متعددة، وليس مجرد شيك واحد."

يوافق أوكباگو. " قطاع التكنولوجيا المالية حاليًا يُستدام من خلال التوحيد القائم على عمليات الاستحواذ والاندماج، كما يتضح من استحواذ Paystack على Brass. هذا يسمح للنظام البيئي بإعادة تدوير المواهب والأصول إلى نماذج أكثر كفاءة."

البيئة التي ستنشأ لن تعتمد على شيكات كبيرة من VCs أجانب. ستدمج مصادر تمويل متعددة وتتطلب من الشركات الناشئة إثبات القيمة في كل مرحلة.

الاختبار الحقيقي القادم

قصة شركات التكنولوجيا المالية النيجيرية ( مليون في 2025 ليست عن فجوة التمويل. إنها عن صناعة مضطرة للإجابة على أسئلة أصعب: هل توسع الفرص الاقتصادية أم تستخرج الإيجار من الهشاشة الموجودة؟

الشركات الـ 27 التي جمعت أموالًا هذا العام من المفترض أن تعرف الإجابة. والبقية الـ 473 لا تزال تحاول اكتشافها.

يظل سؤال ويلسون معلقًا في الهواء. الشركات التي تجيبه بشكل صحيح لن تقتصر على البقاء في 2026. بل ستحدد ما ستصبح عليه التكنولوجيا المالية الأفريقية للعقد القادم.

المستقبل لا يزال هائلًا. لكن الصبر والقدرة على التحمل لم يعودا كافيين. المستثمرون الآن يريدون دليلًا على أن المحافظ الرقمية يمكن أن تصبح محركات اقتصادية. وأن منصات الإقراض يمكن أن تفتح ائتمانًا منتجًا. وأن التكنولوجيا المالية يمكن أن توسع الفرص الحقيقية، وليس مجرد رقمنة السلوك الموجود.

هذا هو الاختبار الحقيقي. ليس ما إذا كانت شركات التكنولوجيا المالية النيجيرية يمكنها جمع الأموال. بل ما إذا كانت تستحق ذلك.