**صندوق الفضة الممتاز يصل إلى مستويات قصوى مع توقف تداول Guotai لتهدئة جنون السوق**

دخل سوق الأسهم الثانوي للصناديق المركزة على الفضة منطقة خطرة. أعلنت Guotai Silver LOF عن تعليق التداول ابتداءً من افتتاح السوق في 26 ديسمبر، مع استئناف العمليات في الساعة 10:30 صباحًا—خطوة تهدف إلى كبح التقييمات الجامحة التي انفصلت بشكل كبير عن قيم الأصول الأساسية.

حجم الارتفاع مذهل. ارتفعت الفضة الفورية في لندن إلى 71.81 دولار للأونصة في 24، مسجلة ارتفاعًا يزيد عن 140% منذ بداية العام. ومع ذلك، ارتفعت سعر سهم Guotai Silver LOF بشكل أسرع، محققًا عائدًا مذهلاً بنسبة 254.9% منذ بداية العام. توسع الفارق في السعر إلى 68.19% مع سعي المستثمرين وراء الأرباح، حيث وصل الصندوق إلى الحد الأقصى للتداول اليومي لثلاث جلسات متتالية—علامة واضحة على الحماسة المضاربة بدلاً من تراكم القيمة الأساسية.

اعترافًا بهذا الانفصال، أصدر إدارة الصندوق تحذيرًا صريحًا. يواجه المستثمرون مخاطر هبوط حادة إذا انعكس المزاج. كما قامت الصندوق بتشديد حدود الاشتراك للفئة أ إلى 500 يوان لكل حساب، كإجراء دفاعي يشير إلى مخاوف داخلية بشأن الاستدامة. انتشرت ديناميكيات مماثلة عبر الصناديق ذات التركيز على السلع والموارد، حيث علقت عدة صناديق عملياتها وأصدرت تحذيرات تتعلق بالفارق السعري.

المشكلة الأساسية: يمكن أن ينفصل التداول في السوق الثانوي بشكل حاد عن صافي قيمة الأصول عندما يطغى حماس التجزئة على التسعير العقلاني. يوفر نافذة الاستئناف في الساعة 10:30 صباحًا لحظة إعادة ضبط، لكن الرسالة الأساسية من مديري الصناديق تظل واضحة—نمو الفارق بهذا الحجم نادرًا ما ينتهي بشكل سلس. ينبغي على المستثمرين الحكيمين أن يوازنوا بين سيناريوهات الهبوط والأحلام الصاعدة.